Suzhou Etron Technologies Co.Ltd(603380) ( Suzhou Etron Technologies Co.Ltd(603380) )
Événements
Suzhou Etron Technologies Co.Ltd(603380) publier le rapport annuel 2021: en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1752 milliard de RMB, en hausse de 35,88% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 227 millions de RMB, en hausse de 37,33% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de 210 millions de RMB a été réalisé après déduction de l’impôt sur le revenu, en hausse de 45,43% d’une année sur l’autre.
Principaux points d’investissement
Les activités de chaque ligne augmentent régulièrement et la gestion raffinée contribue à améliorer la rentabilité.
En 2021, face à la pénurie mondiale d’approvisionnement en puces, l’entreprise a activement pris diverses mesures de récupération et de préparation des matières premières afin de répondre au plus grand nombre possible aux besoins des clients et de réaliser une croissance constante et rapide de diverses entreprises. Plus précisément, en 2021, la production et les ventes des cinq principales entreprises de l’entreprise ont augmenté de plus de 30% par rapport à la même période l’an dernier, tandis que la production et les ventes de produits de consommation et d’automobiles ont augmenté de plus de 70%. Le chiffre d’affaires des produits de contrôle industriel, des produits médicaux et des produits de communication est respectivement de 729, 331 et 307 millions de RMB, Représentant 41,66%, 18,88% et 17,55%, ce qui est la principale source de revenus des entreprises. Les revenus des produits médicaux et de contrôle industriel ont augmenté rapidement, passant de 59,21% à 35,68% d’une année sur l’autre en 2020. En ce qui concerne la rentabilité, en 2021, la société a réalisé une marge bénéficiaire brute de 27,79%, en hausse de 1,57% d’une année sur l’autre. La marge bénéficiaire brute des produits de communication, d’électronique grand public, de médecine et d’automobile a légèrement augmenté, tandis que la marge bénéficiaire brute des Produits de contrôle industriel a légèrement diminué, principalement en raison de l’augmentation des prix des matières premières et de l’amélioration du rendement des nouveaux produits. En ce qui concerne les dépenses, en 2021, la société a continué d’améliorer sa capacité de gestion fine. Les taux de dépenses de vente, de gestion et de financement de la société étaient respectivement de 1,54%, 4,70% et – 0,06%, et le taux de dépenses global était bien contrôlé.
Stratégie de différenciation pour créer des avantages de sector – forme et continuer à exploiter des clients de haute qualité dans les segments mondiaux
Dans le contexte de la spécialisation mondiale de l’industrie électronique, la capacité du marché mondial du SGE augmente progressivement. Selon les statistiques de New Venture Research, le marché mondial de l’industrie du SGE atteindra 594,7 milliards de dollars d’ici 2020 et 838,3 milliards de dollars d’ici 2025, avec une croissance rapide tirée par des applications diversifiées. En 2021, l’entreprise a établi des relations de coopération avec plus de 270 clients de l’industrie de la segmentation, y compris Stanley Agriculture Group Co.Ltd(002588) Baidi, commscope, Kohler, inspur, Shanghai United Film, ce + T, Polaris, etc. les produits couvrent cinq domaines d’application, à savoir le contrôle industriel, les communications, les soins médicaux, l’électronique grand public et l’électronique automobile. L’entreprise continuera de bénéficier de l’augmentation de la part d’approvisionnement de chaque client majeur à l’avenir. Entre – temps, l’entreprise continue d’exploiter de nouveaux clients, de mettre en place des mégadonnées, d’Internet 5G, de conduire automatiquement et de nouveaux domaines énergétiques, jetant les bases d’un développement ultérieur à grande vitesse. En outre, l’entreprise a activement encouragé l’expansion de l’aménagement de la capacité de l’entreprise. La première phase de plus de 50 000 mètres carrés de l’usine de la phase II de l’entreprise devrait être mise en service en juillet 2022. Une fois que 170000 mètres carrés au total seront mis en service au cours des phases I et II, la valeur de production correspondant à la capacité totale devrait atteindre 10 milliards de RMB. En 2022, l’entreprise prévoit de construire une usine intelligente de fabrication électronique haut de gamme, qui formera une capacité de production annuelle de 110 millions de pièces de composants de contrôle électronique intelligent haut de gamme tels que l’électronique automobile et l’électronique médicale.
Nous croyons que l’entreprise, en tant qu’entreprise leader dans la fabrication flexible, cultive profondément le marché du SGE. Dans le contexte du transfert de l’industrie mondiale des services de fabrication électronique à la Chine, l’entreprise espère atteindre une croissance à long terme grâce à la stratégie de personnalisation de « petits lots et multi – variétés» et à l’exploitation continue de clients de haute qualité.
Prévisions de bénéfices
Il est prévu que les revenus de la société en 2022 – 2024 seront respectivement de 22,92, 29,83 et 3 787 milliards de RMB, et que le SPE sera respectivement de 1,95, 2,45 et 2,98 RMB. Le cours actuel des actions correspondant au PE sera respectivement 17, 13 et 11 fois, et la cote d’investissement « recommandé» sera attribuée.
Conseils sur les risques
Risque de ralentissement du climat de l’industrie, ventes de produits finaux inférieures aux risques prévus, construction de capacités inférieures aux risques prévus, concurrence industrielle accrue, etc.
