Sailun Group Co.Ltd(601058) ( Sailun Group Co.Ltd(601058) )
En 2021, le chiffre d'affaires de l'entreprise a atteint un nouveau sommet, la croissance future de l'entreprise a été déterminée et la cote d '« achat » a été maintenue.
Le 1er avril, la société a publié le rapport annuel 2021, qui a réalisé un chiffre d'affaires de 17 998 milliards de RMB en 2021, soit + 16,84% d'une année sur l'autre; Le bénéfice net de la société mère s'est élevé à 1 313 millions de RMB, soit - 11,97% d'une année sur l'autre. En 2021, en raison de l'augmentation des coûts de production, des frais de transport maritime élevés et d'autres facteurs externes défavorables, l'entreprise a fait face aux difficultés et a démontré une excellente capacité de gestion opérationnelle. Compte tenu de facteurs externes tels que la demande intérieure actuelle et la propagation de l'épidémie, nous avons réduit les prévisions de bénéfices pour 2022 - 2023 et ajouté de nouvelles prévisions de bénéfices pour 2024. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la mère sera de 20,09 (- 4,2), 26,81 (- 5,07) et 3040 milliards de RMB respectivement pour 2022 - 2024, et que le SPE sera de 0,66 (- 0,13), 0,88 (- 0,16) et 0,99 RMB / action respectivement. Le prix actuel des actions correspond à PE 15,1, 11,3 et 10,0 fois respectivement. Nous sommes optimistes quant à la libération de la capacité de production de l'entreprise, la réparation progressive de la demande intérieure et extérieure, Le volume progressif de pneus en or liquide permettra à l'entreprise de poursuivre sa croissance et de maintenir sa cote d '« achat ».
Q4 a réalisé un bénéfice net de 246 millions de RMB déduit de la société mère, en baisse par rapport à l'année précédente, principalement en raison de la pression sur le volume des ventes et la marge brute
Q4 a réalisé un bénéfice net de 311 millions de RMB pour la société mère, soit + 4,0% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la société mère s'est élevé à 246 millions de RMB, soit - 9,2% par rapport à l'année précédente. Selon les données d'exploitation, la production / volume des ventes de Q4 était de 120494 / 10153100 articles, soit + 25,8% / - 6,3% par rapport à l'année précédente. La production s'est également redressée avec l'amélioration de la situation épidémique au Vietnam, mais le volume des ventes est resté sous pression, en baisse Par rapport à Q3, et la marge brute est tombée de 17,34% à 15,08% par rapport à Q3. Le prix moyen d'un seul pneu Q4 est de 414 yuan / pièce, en hausse de 32 yuan / pièce par rapport au prix moyen de Q3. Le prix des matières premières est stable dans l'ensemble au Q4. Le prix total du caoutchouc naturel, du caoutchouc synthétique, du noir de carbone et du fil d'acier est de + 0,22%. Sur l'ensemble de l'année, les ventes totales de pneus de la compagnie se sont élevées à 436196 millions d'articles, en hausse d'environ 2,07 millions d'articles d'une année sur l'autre, avec un prix moyen de 368,92 yuan / article, en hausse de 33,68 yuan / article d'une année sur l'autre, ce qui a entraîné une augmentation continue des revenus de la compagnie.
Capacité libérée + "or liquide" + réduction des frais de transport maritime prévue, les principaux pneus continuent de se démarquer
En 2022, la base cambodgienne et le Vietnam de l'entreprise continueront d'augmenter leur volume, et le taux d'utilisation de la capacité de la base de production chinoise augmentera avec la reprise de la demande, ce qui stimulera conjointement la croissance des performances de l'entreprise. En 2021, l'entreprise a lancé le pneumatique "or liquide", sa performance d'économie de carburant et de résistance à l'usure est exceptionnelle, ce qui aide également à ouvrir l'espace de hausse des prix. Nous pensons que les deux dernières années sont la grande année de mise en service de l'entreprise. En tant que leader mondial des pneus, l'entreprise n'a pas changé sa logique et a une croissance remarquable. L'entreprise a montré une excellente capacité d'affaires en 2021. Nous espérons que l'entreprise se démarquera et continuera à être Le leader.
Conseils sur les risques: les rejets de capacité ne sont pas aussi importants que prévu, la demande en aval diminue et les frictions commerciales telles que les « doubles négatifs » s'aggravent.
