Suzhou Uigreen Micro&Nano Technologies Co.Ltd(688661) ( Suzhou Uigreen Micro&Nano Technologies Co.Ltd(688661) )
Résumé des investissements
Le 30 mars 2022, la compagnie a publié son rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires annuel de 370 millions de RMB, en hausse de 61,35% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 103 millions de RMB, en hausse de 68,33% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a atteint 92 millions de RMB, en hausse de 52,59% par rapport à l’année précédente.
Commentaires
Les clients continuent de dépasser les commandes et de libérer des capacités pour assurer une croissance rapide des revenus nets.
Au cours des 21 dernières années, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 198 millions de RMB, en hausse de 23,76% d’une année sur l’autre, dont 156 millions de RMB pour le bouclier fin, en hausse de 10,83% d’une année sur l’autre, et 42 millions de RMB pour d’autres composants fins de MEMS, en hausse de 119,11% d’une année sur l’autre, principalement en raison des commandes de vente de produits de la série de composants fins de MEMS de l’entreprise et de la libération continue de la capacité. En même temps, l’entreprise a réalisé une percée dans le domaine des composants de structure de capteurs optiques et est L’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 156 millions de RMB dans le secteur des sondes d’essai de puces à semi – conducteurs, en hausse de 178,16% d’une année sur l’autre, principalement parce que les sondes d’essai de puces à semi – conducteurs de l’entreprise sont entrées avec succès dans le système de chaîne d’approvisionnement des fabricants de conception de puces à l’étranger, et le nouveau formulaire de signature a augmenté considérablement d’une année sur l’autre, tandis que la production de sondes
L’investissement dans la R & D / les ventes a doublé, la marge brute de la sonde d’essai des puces semi – conductrices a continué d’augmenter et le développement du marché d’outre – mer s’est déroulé sans heurt.
Au cours des 21 dernières années, les d épenses de R & D de l’entreprise ont représenté 7,6% des revenus, en hausse de 1,4 PCT par rapport à l’année précédente, les dépenses de vente ont représenté 3,1% des revenus, en hausse de 1,1 PCT par rapport à l’année précédente. L’entreprise attache toujours de l’importance à l’investissement dans la R & D pour l’amélioration des produits existants, le d éveloppement de nouveaux produits et de nouveaux procédés. Au cours des 21 dernières années, l’entreprise a élargi la sonde d’essai à haute fréquence et à grande vitesse et a réalisé la production de masse. La marge brute de l’entreprise dans le secteur des sondes d’essai de puces semi – conductrices a également augmenté de 7,48 PCT à 46,39 L’entreprise a également intensifié ses efforts d’exploration du marché à l’étranger, a obtenu des possibilités de vérification de sondes d’essai de puces semi – conductrices de plusieurs concepteurs de puces et a obtenu des commandes partielles de plusieurs concepteurs de puces.
Sur la base de la base de la technologie fine, la mise en page proactive est activement mise en œuvre et devrait bénéficier en profondeur du bonus de haut niveau de l’industrie.
Activité MEMS: avec le développement rapide de l’Internet des objets, de la 5G et de l’intelligence artificielle, la demande du marché des capteurs MEMS augmente rapidement. Yole s’attend à ce que le marché des capteurs MEMS augmente de + 8,3% en valeur et de + 11,9% en unités entre 2019 et 2024. Sur la base des ressources des grands clients et de la forte capacité de production technique dans le domaine de l’acoustique, l’entreprise espère ouvrir l’espace de croissance par l’expansion horizontale. Service de sonde d’essai de puces à semi – conducteurs: le rapport annuel de leeno en Corée du Sud pour 2021 a révélé que le chiffre d’affaires annuel était d’environ 1,5 milliard de RMB, en hausse de 39,2% d’une année sur l’autre, dont le chiffre d’affaires de socket était d’environ 860 millions de RMB, en hausse d’environ 56% d’une année sur l’autre, et le chiffre d’affaires de pin était d’environ 510 millions de RMB, en hausse de 21,7% d’une année sur l’autre. Par rapport au taux de croissance moyen du chiffre d’affaires de 12,6% au cours des trois dernières années, l’évolution continue de la L’entreprise s’est développée rapidement dans le domaine des essais ft en s’appuyant sur une accumulation profonde de technologies de précision et d’excellentes qualités de produits. Au cours des 21 dernières années, l’entreprise a également publié activement des projets d’augmentation constante pour la mise en page dans le domaine des essais CP et des essais de substrats haut de gamme, espérant bénéficier des ressources des grands clients existants et des possibilités rapides de l’industrie chinoise des semi – conducteurs, et devenir le principal fournisseur de sondes d’essai de puces à semi – conducteurs en Chine.
Conseils en matière d’investissement
Maintenir la cote d’achat. Nous nous attendons à ce que le bénéfice net de la compagnie pour la période 2022 – 2024 soit respectivement de 163, 229 et 322 millions de RMB, ce qui correspond à un SPE de 2,03, 2,86 et 4,03 RMB. Le cours actuel des actions correspond à des valeurs PE de 29,78, 21,17 et 15,02 fois pour la période 2022 – 2024. Nous nous attendons à ce que les composants MEMS traditionnels de l’entreprise s’étendent horizontalement du domaine acoustique pour atteindre une croissance stable, les sondes d’essai de puces semi – conductrices bénéficient d’une part croissante du domaine d’essai FT et s’étendent au domaine d’essai CP et au domaine d’essai de substrats haut de gamme pour ouvrir un nouvel espace de croissance pour atteindre une croissance rapide.
Conseils sur les risques
Demande de l’industrie des MEMS, activité des sondes à semi – conducteurs, expansion de la capacité de l’entreprise inférieure aux prévisions
