Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) ( Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) )
Principaux points d’investissement:
Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) divulgation du rapport annuel de 2021: la Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée s’est élevé à 1 991 millions de RMB, en hausse de 38,35% d’une année sur l’autre; Le bénéfice de base par action est de 1,86 yuan / action. Le plan de distribution des bénéfices de la société pour 2021 est le suivant: sur la base du capital social total à la date d’enregistrement des capitaux propres lorsque la distribution des capitaux propres de la société est effectuée, un dividende en espèces de 5,50 RMB (y compris l’impôt) sera distribué à tous les actionnaires pour chaque 10 actions, et 4 actions seront ajoutées à tous les actionnaires pour chaque 10 actions avec la réserve de capital.
Les activités civiles et militaires ont connu une croissance rapide et de nouvelles activités dans le domaine des fluides et de l’odontologie ont progressivement pris de l’ampleur.
En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 12 867 milliards de RMB, en hausse de 24,86% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 1 991 millions de RMB, en hausse de 38,35% par rapport à l’année précédente, et les résultats ont augmenté rapidement. En 2021, le chiffre d’affaires d’exploitation du quatrième trimestre s’élevait à 2,99 milliards de RMB, en hausse de 13,31% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 368 millions de RMB, en hausse de 8,27% d’une année sur l’autre. La principale raison en est qu’il y a plus de livraisons de Q1 et qu’une production équilibrée a été réalisée en fait tout au long de l’année. Entre – temps, la base de livraison des produits Q2 – Q4 sera plus élevée en 2020 en raison de la faible base de Q1 pour les facteurs épidémiques.
En ce qui concerne les produits, en 2021, les connecteurs électriques et les composants intégrés ont réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 9555 milliards de RMB, en hausse de 23,78% d’une année sur l’autre, Représentant 74,91% du chiffre d’affaires principal de l’entreprise, ce qui a maintenu la croissance rapide de l’industrie principale des connecteurs électriques.
En 2021, les appareils optiques et les équipements optoélectroniques ont réalisé un chiffre d’affaires de 2,6 milliards de RMB, en hausse de 22,86% par rapport à l’année précédente, Représentant 20,53% du chiffre d’affaires principal de la société.
En 2021, le chiffre d’affaires des nouveaux produits tels que fluid et Dental a atteint 712 millions de RMB, en hausse de 51,45% d’une année sur l’autre. La part des nouvelles entreprises est encore faible, mais la croissance est relativement rapide et commence progressivement.
La marge brute et la marge nette de la société ont augmenté de façon significative, les flux de trésorerie d’exploitation et les passifs contractuels ont considérablement augmenté.
En 2021, la marge brute de vente de la société était de 37,0%, en hausse de 0,97 PCT par rapport à l’année précédente; Le taux d’intérêt net était de 16,52%, en hausse de 1,66 PCT d’une année sur l’autre, déduction faite du taux d’intérêt non net de 14,88%, en hausse de 1,49 PCT d’une année sur l’autre. La principale raison de l’augmentation de la marge brute est que la marge brute des produits de communication a augmenté de 4,7 PCT.
En 2021, le Rao pondéré de l’entreprise était de 18,22%, en hausse de 2,14 PCT par rapport à l’année précédente, ce qui a entraîné une augmentation significative de la rentabilité.
En 2021, les flux de trésorerie nets d’exploitation de la compagnie se sont élevés à 2 062 milliards de RMB, en hausse de 62,74% d’une année sur l’autre. Les flux de trésorerie d’exploitation de la compagnie étaient relativement bons.
En 2021, le passif contractuel de la compagnie s’élevait à 1,03 milliard de RMB, en hausse de 246% d’une année sur l’autre, ce qui indique une forte augmentation des commandes de la compagnie.
L’augmentation de la production des projets d’investissement augmente la performance future
La croissance rapide de l’entreprise à plusieurs reprises est liée à l’expansion de la capacité. En 2013 et 2018, la société a augmenté sa production grâce à une augmentation fixe de 800 millions de RMB et à une collecte de fonds d’obligations convertibles de 1,3 milliard de RMB, ce qui a également entraîné un développement continu et rapide de la société de 2014 à aujourd’hui.
Le 14 janvier 2022, la société a complété un financement supplémentaire de 3,4 milliards de RMB pour investir dans deux projets, à savoir le projet de base industrielle de la Chine du Sud et le projet de parc industriel de composants de base (phase I), avec une période de construction de deux ans. Au total, 4 928 milliards de RMB ont été investis, dont 1 528 millions de RMB ont été collectés et 3,4 milliards de RMB ont été collectés. L’expansion de la production de ce cycle de projets d’augmentation régulière vise principalement l’industrie militaire, les nouveaux véhicules énergétiques 5G et d’autres directions de subdivision à forte croissance. Avec l’expansion continue de la production de l’entreprise, l’espace de croissance futur et la certitude s’amélioreront.
Prévision et évaluation des bénéfices
Nous prévoyons que le revenu d’exploitation de la compagnie de 2022 à 2024 sera de 16 739 milliards, 20 922 milliards et 25 566 milliards respectivement, et le bénéfice net attribuable à la mère sera de 2 735 milliards, 3 483 milliards et 4 291 milliards respectivement, et le PE correspondant sera de 32,66 milliards, 25,65 milliards et 20,82 milliards respectivement. L’évaluation est raisonnable et correspond au taux de croissance du rendement de la compagnie au cours des prochaines années. La compagnie sera couverte pour la première fois et recevra une cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: 1: le calendrier de livraison des produits militaires est inférieur aux attentes; La croissance budgétaire des dépenses de défense a été plus lente que prévu; Augmentation du prix des matières premières; 4: intensification de la concurrence industrielle
