Jiangxi Yuean Advanced Materials Co.Ltd(688786) ( Jiangxi Yuean Advanced Materials Co.Ltd(688786) )
Deux types de coopération de type sector – forme en poudre et trois types d’extension intégrée de la transformation en profondeur
Quelques – uns d’entre eux maîtrisent simultanément la technologie de préparation de la poudre de fer carbonyle et de la poudre d’alliage atomisé, la poudre de fer carbonyle est l’activité principale et contribue principalement aux bénéfices; La poudre d’alliage d’atomisation est l’expansion de l’entreprise et soutient le développement à grande échelle. Entre – temps, les deux poudres de base peuvent être transformées en matériaux magnétiques mous, en matériaux d’alimentation MIM et en matériaux absorbant les ondes. Côté technique, maîtrise de la technologie de base de la « synthèse du fer carbonyle par cycle à haute pression», « décomposition thermique sous pression atmosphérique», « aimant doux du fer carbonyle ultrafin pour noyau de poudre à haute Performance», le produit est leader mondial et réalise le remplacement des importations; Côté coût, le gaz est partagé dans le processus de préparation des deux systèmes de poudre. Côté produit, 2 types de base + 3 types de poudres de transformation en profondeur sont nécessaires pour construire un guichet unique, et la ligne de production est commutée de façon flexible; Client, marque de tête d’amarrage, deux types de poudre de base en aval haut degré de reconditionnement est propice au développement de l’emprunt entre les produits.
Poudre de fer Carbonyle de base épaisse pente enneigée, poudre d’alliage atomisé polyvalente à fleurs multiples
Poudre de fer carbonyle: la poudre de fer la plus performante dans le cadre de la production d’énergie à l’échelle mondiale actuelle, avec une capacité de production mondiale de 22 000 tonnes en 2016 et des barrières techniques et réglementaires élevées, ses scénarios d’application comprennent l’électronique automobile, les serveurs, les matériaux absorbant les ondes, les éléments structuraux haut de gamme, les outils diamantifères, les carbures cémentés, les additifs alimentaires, etc. L’inducteur à puce intégré miniaturisé est fabriqué à partir d’un magnétisme doux en fer carbonyle usiné en profondeur. Il présente les avantages de la miniaturisation, de la haute fréquence, de la résistance à un courant élevé, de l’anti – magnétisme et de l’interférence de l’environnement. Il s’applique à la scène électronique avec des exigences de volume, de performance, de sécurité élevées et des prix moins sensibles: la perméabilité électronique de l’automobile est améliorée, et la tendance à remplacer l’inducteur d’enroulement est
Poudre d’alliage atomisée: poudre de métal ou d’alliage préparée par atomisation air / eau. La scène d’application couvre des éléments structuraux tels que l’électronique grand public, l’automobile, le MIM et l’impression 3D; Les fonctions comprennent les smartphones, les ordinateurs portables, le stockage optique, les nouveaux véhicules énergétiques, les climatiseurs à fréquence variable, les UPS, etc. Dans l’application de la structure, l’avantage du processus MIM apparaît, le support de caméra + le port intelligent + la perméabilité de la charnière de l’écran pliant augmente, l’électronique grand public superposée est réparée, la demande de traction est libérée. Dans les applications d’inductance, la demande d’électronique grand public est stable et le stockage optique de nouvelles sources d’énergie continue d’augmenter à un taux élevé.
Le projet de reconstruction et d’expansion a permis de doubler la capacité de production et d’ouvrir l’espace de croissance grâce à l’absorption militaire des ondes et au magnétisme doux à noyau de poudre.
La capacité de production de 6 000 tonnes de poudre de fer carbonyle + 4 000 tonnes de poudre de métal ou d’alliage à haute performance sera augmentée dans le cadre du projet de reconstruction et d’expansion financé par la société. En ce qui concerne la poudre de fer carbonyle, la poudre fine de 1 à 30 microns a maintenu un taux de croissance de 30 à 40%, la poudre grossière de 30 microns + a un vaste marché d’accroissement, les matériaux absorbant les ondes militaires devraient ouvrir un développement à long terme, et le rythme d’expansion de La production de l’entreprise peut répondre au taux de croissance en aval. En ce qui concerne les poudres d’alliage, 2000 tonnes de matériaux magnétiques mous pour les noyaux de poudre à haute performance devraient ouvrir le marché incrémental de l’inductance d’enroulement et réaliser une couverture complète de l’électronique à l’énergie dans les domaines d’application de l’inductance de l’entreprise.
Propositions d’investissement et prévisions de bénéfices
En tant que chef de file de la poudre de fer carbonyle en Chine, la technologie de base + le coût + l’avantage du client est remarquable. L’entraînement de poudre à deux roues crée une compétitivité tridimensionnelle. Entre – temps, les matériaux absorbant les ondes militaires, les particules magnétiques souples composites et les particules grossières devraient ouvrir un nouvel espace de croissance. En raison de l’amélioration de la conduction du climat favorable de l’électronique automobile et de la perméabilité des produits, le projet d’expansion de la production libérera une nouvelle capacité à la fin de l’année, et le bénéfice du chiffre d’affaires devrait augmenter rapidement. On estime que le chiffre d’affaires de l’entreprise en 2021 – 2023 sera de 4,06 / 5,35 / 676 millions de RMB, le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 0,90 / 1,14 / 151 millions de RMB, et le prix cible en 2022 sera de 45,14 – 51,79 RMB / action. Le projet sera couvert pour la première fois et la cote
Conseils sur les risques: risque de fluctuation de la demande, risque de construction du projet moins élevé que prévu, risque de fluctuation des matières premières, faible proportion de poudre de fer carbonyle dans les pièces métallurgiques, risque de concentration plus élevée des clients, risque de subventions gouvernementales non durables, risque de dépréciation des stocks, risque opérationnel causé par les frictions commerciales sino – américaines
