Zhejiang Jingxin Pharmaceutical Co.Ltd(002020)

Zhejiang Jingxin Pharmaceutical Co.Ltd(002020) ( Zhejiang Jingxin Pharmaceutical Co.Ltd(002020) )

Événements:

La compagnie a publié son rapport annuel de 2021, qui a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 3336 milliards de RMB, un bénéfice net de 614 millions de RMB pour la société mère et un bénéfice net de 515 millions de RMB pour la société non mère, respectivement + 2,39%, – 5,98%, + 15,49% d’une année sur l’autre, et a réalisé un flux de trésorerie net d’exploitation de 365 millions de RMB et a réalisé eps0. 75 dollars. Le rendement est conforme aux attentes.

Commentaires:

2021q1 ~ Q4, le chiffre d’affaires trimestriel unique de la compagnie est de 8,21 / 8,39 / 8,08 / 868 milliards de RMB, soit + 3,44% / – 0,94% / + 1,64% / + 5,53% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 1,29 / 1,41 / 1,58 / 186 millions de RMB, soit + 35,22% / + 9,38% / + 7,34% / – 34,13% d’une année sur l’autre. Sous – produits:

La Force des produits dans le domaine du SNC a été continuellement renforcée grâce à l’expansion de l’ensemble de l’hôpital et de l’extérieur de l’hôpital: les ventes de médicaments se sont concentrées sur le domaine central du SNC et ont réalisé un chiffre d’affaires annuel de 543 millions de RMB (YOY + 32%), ce qui a maintenu une tendance à la croissance stable. Grâce à la création active d’une équipe de marketing professionnelle, l’entreprise approfondit les marchés à l’intérieur et à l’extérieur de l’hôpital. À l’heure actuelle, plus de 300 membres de l’équipe d’auto – assistance universitaire et professionnelle ont été mis en place, couvrant plus de 1 500 hôpitaux clés, plus de 200 dirigeants universitaires nationaux du Département de psychiatrie et du Département de neurologie et plus de 5 000 experts des hôpitaux clés. Produits de base ® Se classant au premier rang sur le marché national des hôpitaux (part de marché d’environ 43%); Sople ® Il se classe au premier rang national sur le marché hospitalier (avec une part de marché d’environ 11%).

L’équipe mixte a été créée pour la première fois et la compétitivité dans le domaine de la digestion devrait être améliorée: l’équipe mixte d’auto – assistance et d’attraction des investissements a été achevée, avec un chiffre d’affaires annuel de 466 millions de RMB (YOY + 15%) dans le domaine de la digestion et une augmentation constante de la part de marché. À l’avenir, l’entreprise se concentrera sur la promotion de jingchangle ®、 Kang Fu Xin Ye deux produits, multi – marques, multi – canaux pour construire le marché. Jing Changle 2021 ® Les ventes à l’hôpital ont augmenté de 49% d’une année sur l’autre; Le volume des ventes à l’intérieur de l’hôpital a augmenté de 26% d’une année sur l’autre. Avec le lancement de l’appel d’offres pour l’achat centralisé de l’Alliance Hubei, la part de marché à l’intérieur de l’hôpital devrait augmenter rapidement à l’avenir.

Développer une nouvelle orientation en temps opportun et accumuler une nouvelle énergie cinétique de croissance dans le domaine des instruments: l’entreprise se concentre sur le domaine de la segmentation des nerfs mentaux et des vaisseaux cardio – cérébraux et développe des instruments médicaux en temps opportun. Le chiffre d’affaires annuel dans ce domaine est de 553 millions de RMB (YOY + 23%). Shenzhen Jufeng, une filiale à part entière, détient plus de 50% du marché chinois des terminaux d’affichage d’images médicales et est un partenaire stratégique des principaux fabricants mondiaux d’équipements, occupant une position de leader sur le marché. Au cours des 21 dernières années, il a coopéré avec succès avec les géants de l’industrie de l’endoscopie, tels que Spike et Binder, et a réalisé une percée dans l’activité internationale de l’ODM de l’endoscopie. Répondre activement aux besoins des clients et développer avec succès le premier produit de contrôle par télédétection côté lit et le premier système intégré de contrôle de la parole.

L’investissement dans la R & D continue d’augmenter et la mise en page différentielle R & D de médicaments innovants: en 2021, les d épenses de R & D de l’entreprise s’élevaient à 329 millions de RMB, en hausse de 27,04% par rapport à l’année précédente. À l’heure actuelle, la variété et la structure des produits sont riches et raisonnables, et des échelles de produits multidimensionnelles et à plusieurs niveaux et des modèles de développement couvrant les trois principaux domaines des maladies du système nerveux mental, du système cardiovasculaire et du système L’entreprise s’est concentrée sur trois pipelines et a mis en place des médicaments innovants axés sur la valeur clinique et différenciés: la capsule evt201, un nouveau médicament de classe 1 pour le traitement de l’insomnie, a terminé la phase III de la clinique; La capsule jx11502ma, un nouveau médicament de classe 1 pour le traitement de la schizophrénie, a fait progresser l’étude clinique de phase II. Les gélules à libération prolongée de Pramipexole resajilan, un nouveau médicament de classe 2 modifié pour le traitement de Parkinson, ont été approuvées cliniquement et les gélules entériques de kangfuxin, un nouveau médicament de classe 2 modifié pour le tractus gastro – intestinal, ont été utilisées pour lancer une étude clinique de phase II. Des études précliniques ont été menées dans le cadre de plusieurs programmes, dont l’anti – Parkinson 2245, l’abnormité lipidique 2168z et l’abnormité coagulante 2182. En outre, en 2021, la société a obtenu 29 nouveaux brevets d’invention et 173 technologies brevetées, dont 121 brevets d’invention, 27 modèles d’utilité et 25 dessins et modèles. L’entreprise s’est engagée à renforcer l’aménagement de la R & D et l’investissement en capital dans les domaines de base, à améliorer continuellement la compétitivité des produits et à consolider la position de leader de l’entreprise dans ce segment.

Prévision des bénéfices, évaluation et notation: Compte tenu de l’amélioration efficace de l’efficacité de la gestion de l’entreprise et de la croissance stable du niveau des bénéfices des principales entreprises grâce à l’optimisation de la structure des produits et à la réforme du mode de commercialisation à l’extrémité marketing, nous avons révisé à la hausse la prévision des bénéfices nets attribuables à la société mère à 696 / 825 millions de RMB en 2022 – 2023 (la prévision initiale était de 687 / 810 millions de RMB, respectivement augmentée de 1% / 2%) et la nouvelle prévision des bénéfices nets attribuables à la société mère à 991 millions de RMB en 2024, soit + 13,39% / + 18,43% / + 20,19%. Selon les dernières estimations du capital social, le SPE est de 0,77 / 0,91 / 1,09 yuan RMB, le PE correspondant au prix courant est 12 / 10 / 9 fois, l’évaluation est faible et la cote d’achat est maintenue.

Conseils sur les risques: risque de réduction des prix plus élevé que prévu; Les nouveaux produits sont moins risqués que prévu.