Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) ( Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) )
Le bénéfice net de Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) en 2021 était de 76,17 milliards de RMB, en hausse de 18,65% par rapport à l’année précédente. L’augmentation du rendement est principalement attribuable à la contribution de la taille, de l’absence d’intérêt et de la provision. Parmi eux, le revenu net des intérêts a augmenté de 6,32%, le revenu net des frais de manutention de 33,4%, le revenu non lié aux intérêts de 50,4% et le revenu d’exploitation de 11,4%. À la fin de l’année, l’actif total a augmenté de 10,9%, les prêts de 12,9% et les dépôts de 9,6%. Le taux de non – exécution à la fin de l’exercice était de 0,82%, le taux de couverture des provisions était de 418,61% et le ratio d’adéquation des fonds propres de base de niveau 1 était de 9,92%. Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) Les avantages de la qualité des actifs et de la provision pour stocks dans le rapport annuel se poursuivent, les frais de manutention et d’autres avantages non liés aux intérêts augmentent rapidement et les entreprises fleurissent en plusieurs points, ce qui reflète les résultats remarquables de la promotion stratégique de la gestion du patrimoine de l’entreprise et prouve que les « grandes banques » peuvent également croître grâce à l’amélioration des activités et à la croissance des revenus.
Points clés à l’appui des notations
Les frais de service continuent d’augmenter rapidement et les résultats de la mise à niveau de la gestion du patrimoine sont remarquables.
Les frais de manutention ont augmenté de 33,4% d’une année sur l’autre et de 36% d’une année sur l’autre au quatrième trimestre. Les frais de service ont augmenté rapidement dans tous les secteurs d’activité, les activités de richesse, de banque d’investissement, de garde et de carte bancaire ont fleuri en plusieurs points, tandis que les activités d’agence, de banque d’investissement, de garde, de règlement, de carte bancaire et autres ont augmenté respectivement de 89%, 44%, 31%, 16%, 4% et 103%. Parmi eux, la contribution de l’Agence est la plus importante. L’entreprise a accéléré la mise à niveau du système de gestion du patrimoine et a réalisé la transition de la vente d’un seul produit à l’allocation d’actifs multiples pour les clients. Les revenus de l’Agence tels que l’assurance, le Fonds de vente de L’Agence et le plan de gestion d’actifs de vente de l’Agence ont augmenté rapidement. Les revenus de gestion du patrimoine ont atteint 5,17 milliards de RMB, en hausse de 23,15% par Les frais de manutention représentent 6,9%, en hausse de 1,14% d’une année sur l’autre. La faible base, combinée à une base solide de clients et à une gestion active, a entraîné une augmentation continue et rapide des frais de manutention.
Autres contributions continues sans intérêts
Il a augmenté de 67,6% sans intérêt, principalement en raison des revenus liés aux placements et des contributions aux placements et aux opérations de la Caisse.
La qualité des actifs est stable et continue d’être la meilleure de l’industrie
Le taux de non – performance était de 0,82%, le taux des prêts ciblés était de 0,47% et le taux de couverture des provisions était de 419%, toujours en tête de l’industrie.
Évaluation
Nous ajustons le SPE de la société en 2022 / 2023 à RMB 0,94 / 1,07 (anciennement RMB 0,98 / 1,12). Actuellement, le cours des actions correspond à un taux de marché net de 0,72 X / 0,63 X en 2022 / 2023, et nous maintenons la cote de participation excédentaire. Principaux risques liés à la notation
Le ralentissement économique a entraîné une détérioration de la qualité des actifs plus importante que prévu et un contrôle réglementaire plus important que prévu.
