Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) ( Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) )
La société a publié le rapport annuel 2021 et les résultats sont conformes aux attentes; L’entreprise accélère l’intégration de la disposition de la capacité des matériaux cathodiques et des diaphragmes enduits de manière globale, et de nombreuses entreprises travaillent ensemble. Maintenir la cote de surpoids.
Points clés à l’appui des notations
Les bénéfices de 2021 ont augmenté de 161,93% d’une année sur l’autre, ce qui est conforme aux attentes: la compagnie a publié son rapport annuel de 2021 et a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 8996 milliards de RMB, en hausse de 70,36% d’une année sur l’autre; Le bénéfice a atteint 1 749 milliards de RMB, en hausse de 161,93% par rapport à l’année précédente; Les bénéfices non nets déduits se sont élevés à 1600 milliards de RMB, en hausse de 166,16% par rapport à l’année précédente; Le rendement de l’entreprise est conforme aux attentes. Entre – temps, la société a annoncé qu’elle avait l’intention de verser à tous les actionnaires un dividende en espèces de 5,04 RMB (y compris l’impôt) pour chaque 10 actions et d’augmenter de 10 actions par 10 actions la réserve de capital.
En 2021, les ventes annuelles de matériaux cathodiques de l’entreprise se sont élevées à 97 200 tonnes, en hausse de 54,48% par rapport à l’année précédente. L’entreprise a réagi à la pression à la hausse des coûts en adoptant de nombreuses mesures, telles que la mise en page intégrée à un stade précoce et l’introduction de nouveaux procédés, et a maintenu une bonne rentabilité. La marge brute de vente a augmenté de 4,18 points de pourcentage à 29,49% d’une année sur l’autre. À la fin de 2021, la capacité effective des matériaux cathodiques de l’entreprise était supérieure à 150000 tonnes. Avec la libération progressive de la capacité de procédé de 60 000 tonnes dans le Jiangxi, la graphisation de 50 000 tonnes en Mongolie intérieure et la capacité intégrée de 200000 tonnes dans le Sichuan, la disposition intégrée des matériaux cathodiques de l’entreprise sera encore améliorée, et la rentabilité de l’entreprise devrait être encore améliorée en 2022, montrant un modèle de production et de commercialisation florissant. En 2021, les flux de trésorerie d’exploitation nets de la société se sont élevés à 1 725 millions de RMB, en hausse de 148,73% d’une année sur l’autre, ce qui reflète une excellente qualité de profit.
L’activité diaphragme a connu une croissance rapide et l’activité d’équipement Lithium – électricité a profité des possibilités historiques: en 2021, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 2 195 milliards de RMB pour le traitement des diaphragmes et des revêtements, en hausse de 171,07% d’une année sur l’autre; Le volume des ventes a atteint 2171 milliards de mètres carrés, la part de marché du diaphragme humide en Chine a augmenté de 8,51% pour atteindre 35,19% d’une année sur l’autre; À l’avenir, l’entreprise augmentera ses investissements dans la R & D, étendra activement sa capacité de production et formera un avantage de premier plan durable. L’expansion de la capacité de l’usine de batteries en aval a été accélérée. En 2021, les commandes manuelles totales de machines de revêtement (à l’exclusion des commandes internes) et d’équipements d’automatisation de l’entreprise ont dépassé 5,1 milliards de RMB (taxes incluses), ce qui a jeté des bases solides pour la croissance future des performances.
Évaluation
Sous le capital social actuel, en combinaison avec le rapport annuel de 2021 et les changements industriels de la société, nous ajustons le bénéfice prévu par action de la société de 2022 à 2024 à 4,07 / 5,87 / 7,57 Yuan (2,42 / 3,65 Yuan initialement prévu de 2022 à 2023), ce qui correspond à un rapport P / e de 35,0 / 24,3 / 18,8 fois; Maintenir la cote de surpoids.
Principaux risques liés à la notation
La concurrence des prix dépasse les attentes; La demande de nouveaux véhicules énergétiques n’a pas répondu aux attentes; Les nouvelles capacités ne sont pas libérées comme prévu; La recherche et le développement de nouveaux produits ne répondent pas aux attentes; L’incidence de l’éclosion de covid – 19 a dépassé les attentes.
