Agricultural Bank Of China Limited(601288) ( Agricultural Bank Of China Limited(601288) )
Agricultural Bank Of China Limited(601288) le bénéfice net en 2021 était de 241,2 milliards de RMB, en hausse de 11,7% par rapport à l’année précédente. L’augmentation du rendement est principalement attribuable à la contribution de la taille, de l’absence d’intérêt et de la provision. Parmi eux, le revenu net des intérêts a augmenté de 6,0%, le revenu net des frais de manutention de 7,8%, le revenu non lié aux intérêts de 25,7% et le revenu d’exploitation de 9,4%. À la fin de l’année, l’actif total a augmenté de 6,9%, les prêts de 13,2% et les dépôts de 7,5%. Le taux de non – exécution à la fin de l’année était de 1,43%, le taux de couverture des provisions était de 293,17% et le ratio d’adéquation des fonds propres de base de catégorie 1 était de 11,44%. Les résultats de la Banque ont augmenté rapidement et sa rentabilité a augmenté d’une année sur l’autre.
Les résultats du rapport annuel 2021 ont continué de croître rapidement. La croissance d’une année sur l’autre des résultats est principalement due à la croissance rapide de l’échelle et du revenu intermédiaire, ainsi qu’à la contribution de l’amélioration de la qualité des actifs à la réduction des provisions supplémentaires. Les points saillants du rapport sont excellents en termes de marge d’intérêt nette, de frais de service et de qualité des actifs: la marge d’intérêt nette du quatrième trimestre est stable, les revenus des frais de service augmentent relativement rapidement, et les principales contributions à la croissance des services bancaires électroniques et des activités liées au patrimoine. La qualité des actifs s’est améliorée, l’indice de provisionnement des stocks a augmenté et la capacité de défense contre les risques a continué d’augmenter. La proportion des prêts et des revenus des entreprises de comté présentant des caractéristiques particulières de l’entreprise a continué d’augmenter et les avantages ont continué d’augmenter.
Points clés à l’appui des notations
L’augmentation et la part des activités du comté ont atteint un nouveau sommet historique.
À la fin de 2021, Agricultural Bank Of China Limited(601288) Le solde des prêts au niveau des comtés était de 6,2 billions de RMB, représentant 36%, en hausse de 913 milliards de RMB par rapport à la fin de l’année dernière, avec un taux de croissance de 17,2%. L’augmentation et la proportion des Les revenus d’exploitation des entreprises du comté représentaient 40,8%, en hausse de 1,2% par rapport à l’année précédente. Le solde des prêts Huinong e s’élevait à 544,7 milliards de RMB, soit une augmentation de 191,3 milliards de RMB par rapport à la fin de l’année précédente, et le nombre de comptes de crédit s’élevait à 3,68 millions de RMB, soit une augmentation de 920000 RMB par rapport à la fin de l’année précédente. Le taux de prêts non productifs au niveau des comtés était de 1,42%, en baisse de 8 pb par rapport au troisième trimestre, et le taux de couverture des provisions était de 332,10%, en hausse de 15 points de pourcentage par rapport au troisième trimestre. Le rendement moyen des prêts était de 4,45%, en baisse de 2 pb par rapport à la période intermédiaire, et le coût des dépôts était de 1,55%, en hausse de 1 pb par rapport à la période intermédiaire. La qualité des actifs du Comté, les provisions et les écarts de taux d’intérêt entre les dépôts et les prêts sont constamment supérieurs au niveau global de l’entreprise.
Évaluation
Les activités de l’entreprise dans les comtés, les zones rurales et les zones rurales ont continué de se développer activement, avec une base de clients solide et un niveau élevé de provisions. Nous avons augmenté le SPE de l’entreprise à 0,75 / 0,81 yuan en 2022 / 2023. Actuellement, le cours des actions correspondant à pb en 2022 / 2023 est 0,47 / 0,41 fois, et nous maintenons la cote d’augmentation de participation.
Principaux risques liés à la notation
Le ralentissement économique a entraîné une détérioration de la qualité des actifs plus importante que prévu; La surveillance financière a dépassé les attentes.
