Eyebright Medical Technology(Beijing) Co.Ltd(688050) ( Eyebright Medical Technology(Beijing) Co.Ltd(688050) )
Événements:
Le 31 mars, la compagnie a publié le rapport annuel de 2021 et l’aperçu des résultats du premier trimestre de 2022. En 2021, elle a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 433 millions de RMB, en hausse de 58,61% d’une année sur l’autre, et a réalisé un bénéfice net de 171 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 77,45% d’une année sur l’autre. Après déduction des bénéfices nets non attribuables à la société mère, 150 millions de RMB, en hausse de 66,9% d’une année sur l’autre. On estime que le chiffre d’affaires d’exploitation de la société au premier trimestre de 2022 sera de 127 millions de RMB à 136 millions de RMB, en hausse de 50,46% – 61,12% d’une année sur l’autre, et que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 55 millions de RMB à 62 millions de RMB, en hausse de 52,75% – 72,19% d’une année sur l’autre, ce qui dépasse les attentes.
Commentaires:
Les ventes de produits augmentent rapidement et l’accent est mis sur la mise en page continue de la recherche et du développement.
En 2021, les ventes de lentilles intraoculaires et de lentilles Cornéennes ont été stables. La marge bénéficiaire brute de la société a atteint 84,29%, soit un niveau relativement stable d’une année sur l’autre. En 2021, le taux des dépenses de vente était de 20,76%, en baisse de 0,21 point de pourcentage par rapport à l’année précédente, le taux des dépenses de gestion était de 12,09%, en baisse de 2,11 points de pourcentage par rapport à l’année précédente; Le taux des d épenses de R & D était de 11,09%, en hausse de 1,01 point de pourcentage par rapport à l’année précédente, et les flux de trésorerie d’exploitation étaient de 219 millions de RMB, en hausse de 77,78%, en hausse par rapport à la même période de l’année précédente, ce qui a entraîné une forte augmentation des recettes de vente.
La matrice des produits de lentilles intraoculaires est continuellement mise à jour et les produits sont largement acceptés pour la promotion des ventes.
En 2021, les ventes de lentilles intraoculaires de l’entreprise ont atteint 701300 comprimés, en hausse de 40,27% d’une année sur l’autre, avec un chiffre d’affaires de 305 millions de RMB, en hausse de 36,37% d’une année sur l’autre. Comme les produits ont été largement sélectionnés dans l’achat centralisé de lentilles intraoculaires, la croissance des ventes a été encouragée. En 2021, la lentille intraoculaire asphérique hydrophobe à une seule pièce AW – UV et la lentille intraoculaire pliable à une seule pièce ont été approuvées pour la commercialisation. La lentille intraoculaire multifocale diffractive asphérique est entrée dans la phase d’enregistrement du produit, et la lentille intraoculaire est continuellement mise à niveau vers le Haut de gamme.
La proportion de miroirs ok a augmenté, les activités de Color pupille ont officiellement commencé à produire, et les miroirs hors Focus ont été mis sur le marché pour élargir la gamme de produits.
En 2021, le volume des ventes de lentilles Cornéennes (également appelées lentilles OK) a atteint 215200 pièces, avec une augmentation annuelle de 110,64% du volume des ventes et un chiffre d’affaires de 107 millions de RMB, avec une augmentation annuelle de 159,54%. La réduction de la proportion de pièces d’essai a entraîné une augmentation du prix de vente moyen et une augmentation de 9,22% de la marge bénéficiaire brute de l’entreprise de lentilles Cornéennes. L’entreprise développe activement l’activité “color pupille”, la filiale “Tian Eye Medicine” a obtenu trois certificats d’enregistrement de lentilles de contact hydrophiles souples colorées et a terminé la mise en service officielle. Entre – temps, les produits de lentilles de contact Hydrogel à haute perméabilité au silicium mis au point par l’entreprise sont également en cours de développement normal. Une lentille fonctionnelle à la fin de 2021 – iblight ® Pupille de Puno ® Sortie de la lentille Defocus, en utilisant le même principe de contrôle de la myopie que la lentille OK, en ralentissant la croissance de l’axe oculaire et l’approfondissement du degré de myopie par Defocus périphérique, en couvrant les patients qui ne veulent pas porter la lentille ok et en même temps pupille Puno ® Les lentilles de désaccouplement de microlentilles ont également été mises en stock en novembre 2021, avec une disposition pour le marché des lentilles de désaccouplement haut de gamme.
Prévision des bénéfices et notation des investissements:
Nous nous attendons à ce que le revenu d’exploitation de la compagnie en 2022 – 2024 soit respectivement de 658 / 985 / 1343 milliard de RMB et que le bénéfice net attribuable à la société mère soit respectivement de 277 / 4,04 / 531 millions de RMB, ce qui maintient la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: risque que les progrès de la recherche et du développement sur les produits ne soient pas à la hauteur des attentes, que la promotion des ventes ne soit pas à la hauteur des attentes et que les produits de base ne soient pas adjugés dans le cadre de l’achat en vrac.
