Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) ( Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) )
Logique d’investissement
En tant que leader absolu dans le domaine des machines à souder en série, l’entreprise bénéficiera directement d’une grande certitude en ce qui concerne l’ajout + le remplacement des stocks d’équipements photovoltaïques: les nouvelles installations photovoltaïques mondiales ont continué à dépasser les attentes au cours des dernières années, tandis que le taux de changement technologique des principaux maillons de l’industrie s’est considérablement accéléré. En tant que partie principale de l’équipement de modules photovoltaïques, la machine de soudage en série bénéficie pleinement de la demande d’expansion de la capacité des modules et du remplacement de la capacité de l’équipement inefficace en raison de l’augmentation de la capacité installée. L’entreprise est le leader absolu de la machine de soudage en série, avec une part de marché stable d’environ 70% toute l’année. Nous prévoyons que l’espace de marché nouvellement ajouté + stock de la machine de soudage en série sera de 28 / 45 / 5,1 milliards de RMB respectivement en 2021 – 2023, et les commandes correspondantes de la machine de soudage en série de l’entreprise devraient atteindre 20 / 32 / 3,6 milliards de RMB respectivement. Entre – temps, l’entreprise a élargi son champ d’activité en développant les fours à cristaux simples l’an dernier.
Avec un grand espace de marché pour les équipements au lithium, l’aménagement de la R & D devrait obtenir des r ésultats: les équipements au lithium sont le point de croissance de l’entreprise dans la culture active, bénéficiant de l’amélioration rapide de la perméabilité des nouveaux véhicules énergétiques mondiaux et du développement de nouveaux types de stockage d’énergie, avec de vastes perspectives de marché. En raison de l’influence de la part de marché élevée des piles au lithium carrées, le développement du marché des lignes d’emballage cylindriques et souples de l’entreprise n’a pas été aussi rapide que prévu. Au cours des dernières années, les bénéfices de l’entreprise dans le secteur de l’équipement Lithium – électricité se sont progressivement améliorés et, à la fin de 2021, elle a reçu 130 millions de commandes de Honeycomb et a obtenu l’approbation des principaux clients. Entre – temps, l’entreprise a accru ses investissements dans la recherche et le développement de laminoirs à grande vitesse, ce qui lui permettra d’élargir son espace de croissance à l’avenir.
Les nouveaux produits d’équipement à semi – conducteurs progressent sans heurt et devraient ouvrir une nouvelle courbe de croissance pour l’entreprise: la machine de liaison à semi – conducteurs auto – développée de l’entreprise a été importée dans de nombreuses entreprises pour vérification en 2021, et a obtenu des commandes de dix millions de niveaux pour la machine de liaison à semi – conducteurs en aluminium à la fin de la même année, et devrait obtenir des commandes de masse en 2022. À l’heure actuelle, le taux de localisation de la machine de liaison semi – conductrice est faible et dépend essentiellement des importations. Selon les données douanières chinoises, le montant des importations de la machine de liaison semi – conductrice en Chine en 2021 est de 1586 milliards de dollars américains, et l’espace de remplacement domestique est énorme. Tout en développant avec succès la machine de collage des fils d’aluminium, l’entreprise a lancé un projet de recherche et de développement sur la machine de collage des fils d’or et de cuivre, afin de rechercher une percée dans le domaine de la machine de collage des fils de semi – conducteurs.
Collecte de fonds pour la recherche et le développement d’équipements intelligents haut de gamme et la poursuite de la construction d’entreprises d’équipements spéciaux de type sector – forme: le 18 juin 2021, la société a publié un plan d’augmentation de capital fixe et a proposé une augmentation de capital totale de 550 millions de RMB. Tous les fonds sont destinés à La recherche et au développement d’équipements de batterie topcon, d’équipements de base pour les essais d’emballages de semi – conducteurs, d’équipements de processus de base pour les piles au lithium, de fonds de réserve pour la science et la technologie et de fonds de roulement supplémentaires, qui devraient renforcer encore la Conseils en matière d’investissement
On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2021 à 2023 sera respectivement de 3,6, 5,4 et 720 millions de RMB, en hausse de 129,5%, 51,4% et 34,2% d’une année sur l’autre, et que le SPE correspondant sera de 3,61, 5,47 et 7,34 RMB, ce qui donnera 50 fois PE en 2022 et 274 RMB au prix cible correspondant. Première couverture avec une note d’achat. Conseils sur les risques
La pénétration des nouvelles technologies n’a pas été à la hauteur des attentes, les progrès de la recherche et du développement n’ont pas été à la hauteur des attentes et le risque de levée de l’interdiction des actions restreintes.
