Red Star Macalline Group Corporation Ltd(601828) ( Red Star Macalline Group Corporation Ltd(601828) )
La société divulgue le rapport annuel 2021, le chiffre d’affaires de 21 ans est de 15513 milliards de RMB, YOY + 8,97%, le bénéfice net attribuable à la société mère est de 2047 milliards de RMB, YOY + 18,31%, et le bénéfice net non attribuable à la société mère est de 1658 milliard de RMB, YOY + 42,62%; Parmi eux, le revenu d’exploitation du 21q4 était de 4159 milliards de RMB, YOY – 11,70%, le bénéfice net attribuable à la mère était de – 18 milliards de RMB, et le bénéfice net non attribuable à la mère était de 189 millions de RMB.
Revenu, 1) Le chiffre d’affaires de 2021q1 à 2021q4 est respectivement de 33,41 / 41,61 / 38,52 / 4159 milliards de RMB, soit + 30,70% / + 19,99% / + 9,96% / – 11,70%. Du point de vue de l’industrie, ① Le chiffre d’affaires de l’industrie des services aux entreprises d’habitation atteindra 11 351 milliards de RMB en 2021, soit une augmentation de 10,60%, soit 73,17%; Le chiffre d’affaires de l’industrie des services de construction et de conception s’est élevé à 1499 milliard de RMB, soit une diminution de 10,17%, soit 9,66%; Le chiffre d’affaires de l’industrie des services liés à l’ameublement ménager et à la vente de marchandises s’est élevé à 1 396 millions de RMB, soit une augmentation de 14,01%, soit 9,00%; Le chiffre d’affaires des autres entreprises s’est élevé à 1 268 millions de RMB, soit une augmentation de 17,22%, soit 8,17%. En ce qui concerne les produits, ① en 2021, le chiffre d’affaires de l’auto – exploitation et de la location s’élevait à 8095 milliards de RMB, soit une augmentation de 21,14%, soit 52,18%; Le chiffre d’affaires des services de gestion confiés par brand consulting au début du projet s’élevait à 667 millions de RMB, soit une diminution de 15,38%, soit 4,30%; Le chiffre d’affaires annuel des services de gestion confiés pour la consultation sur la marque du projet s’élève à 2231 milliards de RMB, soit une augmentation de 8,21%, soit 14,38%. Le chiffre d’affaires de la consultation en gestion d’entreprise du projet s’élève à 26 millions de RMB, soit une diminution de 79,10%, soit 0,17%; Le chiffre d’affaires de la Commission de conseil commercial et de promotion des investissements s’élève à 332 millions de RMB, soit une diminution de 45,08%, soit 2,14%; Le chiffre d’affaires de la construction et de la conception s’élève à 1499 milliard de RMB, soit une diminution de 10,17%, soit 9,66%; Le chiffre d’affaires des ventes de services et de biens liés à l’ameublement des ménages s’est élevé à 1 396 millions de RMB, soit une augmentation de 14,01%, soit 9,00%. En 2021, la marge bénéficiaire brute de la société était de 61,67%, soit une augmentation de 0,16 PCT. Sur une base trimestrielle, la marge brute du quatrième trimestre de 2021 était de 57,78%, soit une augmentation de 5,08 PCT; En ce qui concerne l’industrie, la marge bénéficiaire brute de l’industrie des services aux entreprises d’ameublement domestique, de l’industrie des services de construction et de conception, de l’industrie des services liés à l’ameublement domestique, de l’industrie de la vente de biens et d’autres entreprises était respectivement de 70,01%, 27,33%, 20,55% et 72,86%, soit une diminution de 0,72 PCT, 5,34 PCT, 1,34 PCT et une augmentation de 9,5 PCT.
Côté dépenses, le taux de dépenses en 2021 est de 42,48%, soit une augmentation de 1,21 PCT; Le taux des dépenses de vente était de 13,30%, soit une augmentation de 1,40 PCT, ce qui a entraîné une augmentation des dépenses de publicité et de publicité en raison de la reprise des activités de promotion normales. Le taux des frais généraux était de 12,92%, soit une augmentation de 1,11 PCT. Le taux de d épenses de R & D est de 0,39%, soit une augmentation de 0,14 PCT; Le taux des dépenses financières est de 15,86%, soit 1,45 PCT.
En 2021, le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 2 047 milliards de RMB, YOY + 18,31%, et le taux d’intérêt net attribuable à la société mère était de 13,20%, soit une augmentation de 1,04 PCT; Après déduction du taux d’intérêt net de la société mère, 10,69%, soit une augmentation de 2,52 PCT. Sur une base trimestrielle, le taux d’intérêt net de 2021q4 est de – 0,42%, soit 0,43 PCT; Le taux d’intérêt net de la société mère après déduction est de 4,55%, soit une augmentation de 4,52 PCT.
Conseils d’investissement: l’entreprise a déployé des efforts soutenus autour de la stratégie de « fournisseur de services de sector – forme d’affaires omni – canaux omni – Home ». Actuellement, l’entreprise détient 17,5% de la part de marché des magasins d’ameublement en chaîne en Chine. À l’avenir, l’entreprise s’appuiera sur Une granulométrie plus fine, une capacité de réseau de canaux efficace des magasins d’ameublement d’origine, une forte capacité d’intégration de la chaîne d’approvisionnement et une expérience de gestion de l’exploitation de l’ameublement, afin L’efficacité opérationnelle est encore optimisée en entrant progressivement dans le canal de réduction constante de l’effet de levier. Le bénéfice net attribuable à la société mère prévu pour la période précédente de 22 / 23 est de 3,85 / 4,47 milliards de RMB. Étant donné que le bénéfice net attribuable à la société mère réel pour 21 ans est très différent de celui prévu pour la période précédente, le bénéfice net attribuable à la société mère prévu pour 22 / 23 a été réduit. Le bénéfice net attribuable à la société mère prévu pour 22 – 24 ans est de 24,4 / 29,8 / 38 milliards de RMB. En tant que principal marché de vente de maisons en chaîne, la part de marché de la société a maintenu une tendance à la hausse. Le bénéfice net attribuable à la société mère prévu pour 22 / 23 ans a augmenté par rapport aux prévisions précédentes. Maintenir la cote d’achat.
Conseils sur le risque: risque de liquidité, développement inattendu de l’entreprise d’ameublement de maison, concurrence accrue dans l’industrie, augmentation du coût des flux, fluctuation de la juste valeur de l’immobilier d’investissement entraînant des gains et des pertes non récurrents importants
