Shenzhen Yuto Packaging Technology Co.Ltd(002831) ( Shenzhen Yuto Packaging Technology Co.Ltd(002831) )
Principaux points d’investissement
Mise en œuvre d’une stratégie d’emballage à grande échelle et d’une floraison multipoint des secteurs d’activité
A commencé dans l’entreprise d’emballage 3c, l’expansion de la mise en page de l’emballage social grand succès. L’entreprise est le leader de l’emballage en papier White Horse, a commencé dans les affaires d’emballage 3c, l’activité de base est stable, par le développement de clients diversifiés et la contribution incrémentale. Depuis 2013, l’entreprise a commencé à étendre l’emballage social à grande échelle, à diversifier la distribution des secteurs d’activité tels que le tabac, l’alcool, la protection de l’environnement et les cosmétiques, à s’appuyer sur les avantages de la « fabrication + service» de l’entreprise, à renforcer la capacité de conception de la recherche et du développement et à se rapprocher de la distribution de la capacité de production, à créer une viscosité élevée des clients, à poursuivre l’expansion de la portée des affaires, à augmenter rapidement le champ d’emballage électronique non consommateur et à
Les facteurs défavorables devraient être éliminés et le point d’inflexion de la marge bénéficiaire devrait apparaître progressivement.
De nombreux facteurs défavorables ont été progressivement éliminés et le point d’inflexion de la marge bénéficiaire de l’entreprise a été atteint. Du côté des coûts, les principales matières premières et le papier de l’entreprise ont chuté après une vague d’augmentation rapide l’année dernière. On s’attend à ce que les prix du papier soient relativement modérés cette année en raison de la faible performance de la demande en aval. Entre – temps, l’entreprise renforce activement le contrôle des changes et les bénéfices de l’entreprise devraient être réparés. En ce qui concerne le côté des dépenses en capital, la société a maintenu des dépenses en capital relativement élevées depuis sa cotation en bourse. Avec l’amélioration progressive de la répartition des capacités, l’investissement en capital pluriannuel entre dans la période de récolte et le taux de croissance des dépenses en capital devrait ralentir; L’entreprise exploitera davantage les installations existantes, améliorera le taux d’utilisation de la capacité et l’efficacité de l’utilisation des actifs, et atteindra progressivement la capacité nouvellement construite, et chaque nouveau secteur d’activité aura progressivement une échelle, et la marge bénéficiaire de l’entreprise devrait continuer à s’améliorer. Du côté des bénéfices, avec de nombreuses années de pleine concurrence dans l’industrie, le fournisseur principal tend à se stabiliser et l’entreprise a un certain pouvoir de négociation. En outre, le volume de nouveaux produits, l’amélioration de l’efficacité de l’entreprise et le développement des affaires de l’entreprise conduisent à la baisse continue de La proportion de revenus des grands clients, et l’influence de la pression des prix des grands clients sur l’entreprise devient faible; En outre, l’efficacité de la stratégie d’emballage à grande échelle de l’entreprise est remarquable, la proportion d’entreprises à forte marge brute comme le tabac et l’alcool a augmenté, ce qui devrait améliorer progressivement la rentabilité de l’entreprise.
L’usine intelligente aide à réduire les coûts et à accroître l’efficacité, et l’expansion du modèle d’entreprise ouvre un espace de croissance
La construction de l’usine intelligente de l’entreprise continue de progresser. À long terme, le coût de la main – d’oeuvre de l’usine intelligente devrait diminuer d’environ 50%. Avec l’installation de l’usine intelligente de Xuchang et la copie progressive du modèle d’usine intelligente à d’autres usines de l’entreprise, le niveau de normalisation et d’automatisation de la production de l’entreprise sera amélioré pour aider l’entreprise à réduire les coûts et à accroître l’efficacité. L’acquisition de Renhe intelligent pour entrer dans le nouveau circuit de soft Materials et renforcer la coordination industrielle de l’entreprise. L’entreprise a acquis Renhe intelligent, un fabricant de logiciels de premier plan, et est entrée dans le circuit des matériaux mous pour les produits électroniques intelligents, espérant profiter des dividendes du développement de l’industrie du port intelligent et de la maison intelligente. En même temps que la mise en page du grand emballage de l’entreprise est renforcée, l’entreprise peut intégrer la base de clients existante, la capacité de production et de service sur la sector – forme, accélérer le développement de la clientèle intelligente de Renhe et réaliser la coopération industrielle. L’aménagement actif de la piste de l’océan bleu en plastique de papier respectueux de l’environnement et l’extension continue du modèle d’entreprise. L’entreprise a saisi l’occasion de l’interdiction des plastiques, a commencé à entrer dans le circuit d’emballage environnemental plus tôt et a activement mis en place la capacité de production. L’entreprise dispose d’une forte force de R & D, d’une technologie de pointe, d’une grande efficacité de production et d’un haut degré d’automatisation. On s’attend à ce que les activités de protection de l’environnement de l’entreprise connaissent une croissance rapide à mesure que la capacité de production de l’entreprise sera progressivement mise en service, que les politiques étrangères de la Chine continueront de se resserrer et que la demande sera
Prévision et évaluation des bénéfices
Parallèlement à la promotion continue de la stratégie d’emballage de l’entreprise et à la résolution progressive des facteurs négatifs, le point d’inflexion des bénéfices de l’entreprise est apparu. Avec une grande efficacité de production et de service, une forte capacité de conception de R & D et une disposition de capacité proche, l’entreprise s’attend à un d éveloppement continu et à un approfondissement de la viscosité des clients. Sur cette base, l’entreprise continue d’exploiter les besoins émergents des clients par l’intégration de l’industrie et de réaliser un développement d’entreprise diversifié. Nous prévoyons que le chiffre d’affaires de la société en 21 / 22 / 23 sera de 146,99 / 179,74 / 22146 milliards de RMB, en hausse de 24,68% / 22,28% / 23,21% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net de la société mère sera de 11,97 / 16,02 / 2014 milliards de RMB, en hausse de 6,84% / 33,85% / 25,72% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à un pe de 2065x / 15,43x / 12,27x. À l’heure actuelle, l’entreprise PE est au bas de l’histoire et maintient la cote « buy ».
Conseils sur les risques
Risque de fluctuation des prix des matières premières en amont; La demande en aval est inférieure aux risques prévus; Les effets de l’éclosion sont plus susceptibles que prévu.
