Kaili Catalyst & New Materials Co.Ltd(688269) ( Kaili Catalyst & New Materials Co.Ltd(688269) )
Événement: la société a publié son rapport annuel pour 2021. En 2021, la société a réalisé des revenus d’exploitation de 1589 milliards de RMB, en hausse de 51,1% par rapport à l’année précédente, et a réalisé un bénéfice net de 163 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 54,34% par rapport à l’année précédente. Au quatrième trimestre, le bénéfice d’exploitation a atteint 366 millions de RMB, en hausse de 22,6% par rapport à l’année précédente, et le bénéfice net attribuable à la mère a atteint 36 millions de RMB, en hausse de 23,2% par rapport à l’année précédente.
Les résultats de l’année se sont matérialisés et les revenus ont augmenté rapidement. En 2021, les revenus d’exploitation et le bénéfice net de la société mère ont augmenté respectivement de 51,1% / 54,3% d’une année sur l’autre. La croissance rapide des revenus a été la première fois que les revenus de vente de catalyseurs homogènes de haute valeur unitaire ont dépassé les catalyseurs polyphasés, et la pénétration rapide de La société dans les domaines de la médecine, des nouveaux matériaux chimiques et de l’industrie chimique de base. Au quatrième trimestre, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 366 millions de RMB, en hausse de 22,6% d’une année sur l’autre et en baisse de 28,3% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net réalisé par la société mère était de 36 millions de RMB, en hausse de 23,2% par rapport à l’année précédente et en baisse de 16,2% par rapport à l’année précédente. Au quatrième trimestre, en raison de la propagation de l’épidémie à Xi’an, où se trouve l’usine de l’entreprise, certaines expéditions ont été retardées, et les changements dans la structure globale des ventes des produits ont également eu une grande influence sur les fluctuations des revenus et des bénéfices entre les trimestres.
Les revenus des catalyseurs homogènes ont dépassé ceux des catalyseurs polyphasés, et la médecine, les nouveaux matériaux et les produits chimiques de base ont connu une croissance rapide. En 2021, le chiffre d’affaires des catalyseurs homogènes de la compagnie a augmenté de 145,2% d’une année sur l’autre, ce qui a grandement contribué à la croissance globale des revenus. Les revenus dans les domaines de la médecine et des nouveaux matériaux chimiques ont augmenté respectivement de 44,35% / 88,7% d’une année sur l’autre, et les progrès de l’application et de la promotion du marché dans le domaine de l’industrie chimique de base avec la disposition clé de l’entreprise ont été accélérés. La performance du produit est progressivement reconnue par les clients, avec une augmentation de 213,8% des revenus d’une année sur l’autre. Au cours des dernières années, le niveau de la marge bénéficiaire brute des activités de vente et de transformation de l’entreprise est resté stable, avec une marge bénéficiaire brute de 13% / 49% en 2021 et une croissance annuelle des revenus de 59,0% / 20,0%. La croissance rapide des revenus des activités de vente est liée à la pénétration rapide de nouveaux clients et de nouveaux produits de l’entreprise.
Dans le cadre de la mise en œuvre de la Convention de Minamata, un certain nombre d & apos; entreprises ont tenté d & apos; utiliser des catalyseurs au chlorure de vinyle sans mercure. La Chine a présenté son premier rapport national (complet) au secrétariat de la Convention de Minamata sur le mercure en décembre 2021 et a respecté les délais fixés par la Convention. Selon le prospectus de Kaili Catalyst & New Materials Co.Ltd(688269) En supposant que le coût des métaux précieux dans le catalyseur représente 90%, le marché total des catalyseurs sans mercure en PVC devrait dépasser 5 milliards de RMB, calculé sur la base d’une marge brute de 13,2% des activités de vente existantes de Kaili Catalyst & New Materials Co.Ltd(688269)
Il existe de nombreux projets de recherche et de vastes perspectives d’application. L’entreprise étudie 21 projets, dont le catalyseur à membrane échangeuse de protons dans la pile à combustible à hydrogène non usée, le catalyseur du système de stockage d’hydrogène et d’autres domaines de pointe, ainsi que des projets avec un grand espace de marché dans le domaine de l’industrie chimique de base, tels que PDH, charbon – éthylène glycol, PVC, etc. l’entreprise a fait des progrès rapides au cours de la période de rapport annuel, et nous croyons qu’à l’avenir, elle fournira un soutien de projet pour maintenir une croissance rapide dans le domaine
Prévision et évaluation des bénéfices: Nous prévoyons que la société réalisera un bénéfice net de 2,42 / 3,38 / 430 millions de RMB pour la société mère en 2022 – 2024, ce qui correspond à eps2. 59 / 3.62 / 4.61 yuan / action, maintenir la note d’achat.
Indice de risque: risque de pénurie de ressources en métaux précieux et de fluctuation des prix; Risque d’itération de la recherche et du développement technologiques; Risque d’arrêt de production dû à l’épidémie
