Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) ( Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) )
Événements:
Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) publier le rapport annuel 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 8996 milliards de RMB, soit + 70,4% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net attribuable à la société mère de 1749 milliards de RMB, soit + 161,9% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net non attribuable à la société mère a été déduit de 1600 milliards de RMB, soit + 166,2% d’une année sur l’autre. Selon l’annonce de l’augmentation anticipée du rendement de 2021 publiée par la société, le bénéfice net attribuable à la société mère en 2021 est estimé à 1,7 milliard de RMB – 1,8 milliard de RMB, et le bénéfice net attribuable à la société non – mère est déduit de La société a réalisé un bénéfice de base par action de 2,53 RMB, soit + 132,1% d’une année sur l’autre. En 2021, Q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 2701 milliards de RMB, soit + 39,7% d’une année sur l’autre et + 13,9% d’une année sur l’autre, avec un bénéfice net de 518 millions de RMB pour la société mère, soit + 105,2% d’une année sur l’autre et + 13,5% d’une année sur l’autre, ce qui a considérablement amélioré la rentabilité.
Principaux points d’investissement:
La proportion d’auto – approvisionnement en graphisation a augmenté et le volume d’affaires négatif a augmenté. En 2021, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 5129 milliards de RMB, soit + 41,4% d’une année sur l’autre, une marge brute de 29,49% et + 4,18 PCT d’une année sur l’autre. La graphisation (y compris les ventes internes) a réalisé un chiffre d’affaires de 1009 milliard de RMB, soit + 24,6% d’une année sur l’autre, une marge brute de 34,46% et + 1,31 PCT d’une année sur l’autre. Grâce à la forte demande en aval et à l’expansion rapide de la production, les ventes négatives de l’entreprise ont considérablement augmenté. La production à pleine capacité a été maintenue tout au long de l’année, avec une production de 100100000 tonnes, soit + 46,2% d’une année sur l’autre, et des ventes de 97 200 tonnes, soit + 54,5% d’une année sur l’autre. Grâce à l’augmentation du prix de l’électrode négative et au contrôle des coûts de graphisation auto – fournie, la marge brute de l’électrode négative de l’entreprise a augmenté considérablement. Étant donné que la graphisation appartient à une industrie à forte consommation d’énergie, en raison de la politique de limitation de l’énergie et de l’augmentation des prix de l’électricité au second semestre de 2021, l’offre de graphisation en Chine est très serrée et les prix continuent d’augmenter. Grâce à la technologie de graphisation à faible consommation d’énergie et à un taux élevé d’auto – approvisionnement en graphisation, l’entreprise a réalisé un contrôle efficace des coûts des matières premières pour les activités d’électrodes négatives. À la fin de 2021, la société avait une capacité de 150000 tonnes de matériaux anodiques et une capacité de graphisation de 110000 tonnes, avec un taux d’auto – approvisionnement supérieur à 70%. La capacité de production prévue de suivi est la base de production intégrée de 200000 tonnes du Sichuan, dont la capacité de production de 100000 tonnes de la phase I devrait être mise en production d’ici la fin de 2022, la capacité de production négative de 250000 tonnes et la capacité de graphisation de 210000 tonnes de L’entreprise en 2023, et la proportion d’auto – approvisionnement en graphisation peut atteindre 84%. En raison de la longue période de production de graphisation, on s’attend à ce que la pénurie d’approvisionnement en graphisation en Chine se poursuive en 2022.
L’expansion de la production de diaphragmes a été accélérée, les matériaux de revêtement ont été disposés et de nouvelles percées ont été réalisées dans les équipements au lithium. En 2021, le chiffre d’affaires de l’entreprise dans le secteur du diaphragme s’élevait à 2195 milliards de RMB, soit + 171% d’une année sur l’autre, Représentant 24,5% du chiffre d’affaires total, avec une marge brute de 39,85% et un volume de ventes de 2171 milliards de m2. La part de marché du diaphragme humide en Chine était de 35,19% et + 8,51 PCT d’une année sur l’autre, ce qui a considérablement augmenté la part de marché À la fin de 2021, l’entreprise avait une capacité de film de base de 100 millions de mètres carrés, une capacité de revêtement de 4 milliards de mètres carrés, et le diaphragme de 5 microns de Liyang devrait être livré par lots aux utilisateurs étrangers cette année. La capacité de production prévue en construction de l’entreprise comprend le projet de revêtement à membrane de 1,5 milliard de mètres carrés de la phase II du Jiangsu, le projet de revêtement à membrane de 2 milliards de mètres carrés du Guangdong et le projet intégré de revêtement à membrane de base de 400 millions de mètres carrés du Sichuan. La capacité totale actuelle et prévue de revêtement à membrane de base et de revêtement est de 579 millions de mètres carrés. L’activité diaphragme de l’entreprise bénéficie de l’avantage technique du produit, de l’avantage de coût de la localisation des matériaux de revêtement, de l’avantage d’efficacité de la production, etc., et est en position de leader dans l’industrie. En ce qui concerne les matériaux de revêtement, le chiffre d’affaires de l’entreprise dans le secteur du PVDF en 2021 était de 447 millions de RMB, avec une marge brute de 28,24%, avec une capacité de production de 5 000 tonnes et une capacité de production d’alumine et de Boehmite de 8 000 tonnes. Le chiffre d’affaires de l’équipement Lithium – électrique de l’entreprise s’est élevé à 1368 milliard de RMB, soit + 109,24% d’une année sur l’autre avec une marge brute de 26,53%. L’équipement Lithium – électrique a été pleinement reconnu par les clients en aval, dont la commande manuelle de la machine de revêtement (à l’exclusion de la commande interne) a dépassé 4 milliards de RMB, la commande manuelle de la ligne de montage automatique a dépassé 110 millions de RMB, et la commande par lots de la machine d’injection de liquide, de la machine de laminage, de la machine d’
Prévisions de bénéfices et notations d’investissement: bénéficiant de l’amélioration de l’intégration négative de la société et de la croissance rapide de la capacité de production de plusieurs secteurs d’activité, le chiffre d’affaires d’exploitation de la société est estimé à 14,94 milliards de RMB, 22,71 milliards de RMB et 29,19 milliards de RMB de 2022 à 2024, et le bénéfice net attribué à la société mère est de 2,89 milliards de RMB, 4,39 milliards de RMB et 5,56 milliards de RMB. Lorsque le prix des actions correspond à PE 34x, 23x et 18X, il est évalué pour la première fois et est évalué comme « acheté».
Conseils sur les risques: les ventes de nouveaux véhicules énergétiques sont inférieures aux prévisions, la demande en aval est inférieure aux prévisions, le taux d’expansion de la production est inférieur aux prévisions, la concurrence industrielle s’intensifie et le coût de l’électricité augmente considérablement.
