Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) ( Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) )
Événements:
La société a publié le rapport annuel 2021 et a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 4025 milliards de RMB, en hausse de 152,36% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation des revenus des licences techniques et des concessions; La perte nette attribuable à la mère s’est élevée à 721 millions de RMB, soit une baisse de 56,80% par rapport à l’année précédente.
Le treplizumab est largement distribué dans plusieurs types de cancer et de grandes indications sont sur le point d’être approuvées.
À l’heure actuelle, l’entreprise dispose de trois variétés commerciales: treplizumab, etelsimab (js016) et adalimumab. En 2021, l’inhibiteur de la Pd – 1 commercialisée de base, le traéprimumab, a reçu l’approbation de la nmpa pour l’ajout de trois nouvelles indications de carcinome nasopharyngé de troisième ligne, de carcinome épithélial des voies urinaires de deuxième ligne et de carcinome nasopharyngé de première ligne, dont les deux premières sont entrées avec succès dans le catalogue des soins de santé la même année. Toutefois, sous l’influence de la réduction des prix des négociations sur l’assurance médicale et de l’ajustement de l’équipe de commercialisation, le chiffre d’affaires des ventes de treplizumab en 2021 s’élevait à 412 millions de RMB, ce qui représente un certain redressement par rapport à la même période en 2020. En juillet et décembre 2021, le traitement de première ligne par le traéprimumab en association avec la chimiothérapie pour le cancer de l’oesophage et le cancer du poumon non à petites cellules a été accepté par la nmpa. Les données cliniques des deux groupes ont montré que le traitement combiné par le traéprimumab était significativement plus long que le traitement par la chimiothérapie seule pour la SSP et la SG. Nous prévoyons que les grandes indications ci – dessus seront approuvées au cours de l’année, ce qui devrait stimuler la croissance rapide des ventes d’anticorps monoclonaux. En outre, de nombreux traitements adjuvants / néoadjuvants et d’autres études cliniques précoces ont été menés de façon ordonnée. À l’étranger, l’indication du carcinome nasopharyngé est en attente de vérification sur place par la FDA.
L’équipe de vente s’adapte et la commercialisation de l’entreprise est sur le point d’entrer dans un cycle positif
En 2021, l’équipe de commercialisation de l’entreprise a connu plusieurs cycles d’ajustement des directeurs et du personnel de vente. La stabilité de l’équipe et la force d’exécution ont été affectées dans une certaine mesure, et la coopération avec AstraZeneca pour promouvoir treplizumab a rencontré certains revers.
En novembre 2021, la société a nommé Li Cong comme nouveau co – Directeur général chargé de la commercialisation et a conclu un accord de coopération avec AstraZeneca en décembre. À l’heure actuelle, l’entreprise a terminé l’ajustement de l’équipe de commercialisation, y compris la mise en place d’une équipe régionale de marketing de récupération et le recrutement de personnel de marketing de base.
La matrice de médicaments covid – 19 est riche et le développement du vv116 se déroule bien.
L’entreprise a actuellement mis en place trois médicaments thérapeutiques covid – 19, dont un anticorps neutralisant js016 et deux médicaments oraux à petite molécule, vv116 et v993. L’inhibiteur de la rdrp vv116, mis au point par la filiale juntuo Biology en collaboration avec wangshan wangshui, a été approuvé en Ouzbékistan pour le traitement des patients atteints de covid – 19 modéré à sévère. Vv116 a été rapidement absorbé par voie orale et est sûr. L’entreprise mène actuellement deux essais cliniques internationaux multicentriques sur des patients atteints de covid – 19 légers à modérés (phase II / III) et modérés à sévères (phase III). Les deux essais ont terminé l’inscription et l’administration du premier patient et nous prévoyons les terminer au cours de l’année. Un autre inhibiteur co – développé de la protéase 3CL, vv993, en est au stade préclinique.
L’émission directionnelle assure l’investissement dans la recherche et le développement, et plusieurs poids lourds sont promus simultanément dans le pipeline de recherche au début
En mars 2022, la société a annoncé le plan d’émission supplémentaire et a l’intention d’émettre des actions supplémentaires directionnelles d’au plus 3980 milliards de RMB (y compris les frais d’émission), dont 3682 milliards de RMB seront investis dans la collecte de fonds pour le projet de recherche et de développement de médicaments innovants. Depuis le début de 2021, 14 pipelines ont été approuvés par la nmpa ou l’IND de la FDA pour l’essai clinique, y compris js006 (anticorps monoclonaux tigit), js007 (anticorps monoclonaux ctla – 4) et js014 (protéine de fusion il21 / HSA). À l’heure actuelle, l’entreprise compte plus de 51 produits en cours de recherche, dont 23 en phase d’essai clinique et plus de 25 en phase préclinique. Plusieurs de ces pipelines ont le potentiel de FIC ou de BIC, par exemple, l’anticorps monoclonal btla tab004 / js004 développé indépendamment par l’entreprise est entré dans la phase d’expansion de dose IB / II et des essais cliniques sont en cours en Chine et aux États – Unis pour l’association avec le treplizumab dans de nombreuses tumeurs. Des études précliniques ont montré que js004 pouvait favoriser la prolifération des cellules T spécifiques à la tumeur, se lier au McAb Pd – 1 ou améliorer la réponse des patients.
Prévision des bénéfices et notation des investissements
Compte tenu de la baisse des prix du traépril monoclonal et de la diminution des revenus des anticorps neutralisants, nous avons réduit les revenus de 2022 – 2023 de 3767, 4823 milliards de RMB à 2750, 3251 milliards de RMB, et le bénéfice net de – 363, 090 millions de RMB à – 592, 494 millions de RMB. Nous prévoyons un chiffre d’affaires de 4368 milliards de RMB en 2024 et un bénéfice net de 308 millions de RMB pour la société mère. Maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques: risque récurrent d’éclosion, recherche et développement de médicaments inattendus, ventes de médicaments inattendues
