Asia-Potash International Investment (Guangzhou) Co.Ltd(000893) ( Asia-Potash International Investment (Guangzhou) Co.Ltd(000893) )
Commentaires de l'entreprise
Le 1er avril, la compagnie a publié le rapport annuel de 2021, la production du projet de 1 million de tonnes et l'annonce de la construction par procuration. Le contenu et l'analyse de base sont les suivants:
Les résultats ont augmenté rapidement et les bénéfices non nets ont été multipliés par 62. En 2021, le chiffre d'affaires de la société s'élevait à 833 millions de RMB, soit une augmentation annuelle de 129,4%; Le bénéfice net attribuable à la société mère s'est élevé à 895 millions de RMB, en hausse de 1401,4% d'une année sur l'autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 290 millions de RMB, en hausse de 6232,5% par rapport à l'année précédente. La production d'engrais potassiques était de 332000 tonnes et les ventes de 350000 tonnes. L'augmentation des résultats est principalement due à la forte hausse des prix des produits. Selon Baichuan yingfu, le prix du marché du CFR en Asie du Sud - Est était de 600 $US / t à la fin de 2021, en hausse de 370 $US / t par rapport au début de l'année.
Le projet d'un million de tonnes a atteint la production, jetant les bases de la performance en 2022. Au 27 mars 2022, la production par jour avait atteint 3261 tonnes, un niveau record, et la production par jour avait dépassé 3000 tonnes pendant six jours consécutifs, dépassant les exigences de production par jour d'un million de tonnes par an. La capacité de production de l'entreprise passera de 250000 tonnes en 2021 à 1 million de tonnes à l'heure actuelle, ce qui permettra de réaliser un bond en avant dans la capacité et de consolider la pierre angulaire de la performance en 2022.
Démarrer la construction de nouveaux projets et accélérer la réalisation de l'objectif de capacité de production de 3 millions de tonnes. La construction de l'ingénierie de base du projet d'expansion de 2 millions de tonnes suivant doit être lancée par la méthode de « construction par procuration», afin d'éviter de manquer la meilleure période de construction pendant la saison sèche au Laos, afin d'assurer une expansion rapide et continue afin d'atteindre l'objectif stratégique de l'entreprise de Plus de 3 millions de tonnes à court terme.
Préparer un plan d'acquisition en espèces pour faire face au risque d'échec de la restructuration et assurer l'achèvement de l'acquisition de ressources. En 2021, les travaux de fusion et de réorganisation des ressources agricoles en potassium seront lancés et les réserves de chlorure de potassium passeront de 152 millions de tonnes à 829 millions de tonnes. Le plan de restructuration de janvier 2022 n'a pas été approuvé. Afin d'améliorer la compétitivité de base, l'entreprise a décidé de poursuivre la restructuration après l'achèvement du projet de 1 million de tonnes. Si le plan de restructuration, par exemple par l'émission d'actions, n'est pas mis en œuvre avec succès, la société continuera de le faire au moyen d'acquisitions en espèces.
Le volume et le prix augmentent ensemble, et la croissance des résultats de l'entreprise en 2022 est prévisible. L'écart mondial d'approvisionnement en potasse s'est encore creusé en 2022. La Russie blanche et la Russie représentent respectivement 21% et 19% des exportations mondiales de potasse. Aucune solution n'a été trouvée au problème des sanctions contre la Russie blanche. La Russie a annoncé un moratoire temporaire sur les exportations d'engrais chimiques, près de 40% des exportations mondiales de potasse sont limitées, la situation de pénurie de potasse s'est aggravée et les prix continueront d'augmenter en 2022. Entre - temps, la capacité de production de l'entreprise augmente rapidement et les résultats de l'entreprise devraient maintenir une forte croissance en 2022.
Conseils en matière d'investissement
Sur la base du prix de clôture du 1er avril, nous prévoyons que le SPE de la société sera de 2,79 / 3,38 / 4,18 RMB en 2022 / 2023 / 2024, ce qui correspond à un pe de 12,34 / 10,19 / 8,23 fois. Combiné à la prospérité de l'industrie et à l'augmentation de la production de l'entreprise, nous sommes optimistes quant au développement de l'entreprise. Maintenir la cote « fortement recommandée ».
Conseils sur les risques
Les épidémies répétées à l'étranger, les fluctuations des taux de change, les changements géopolitiques, etc.
