Tianjin Zhonghuan Semiconductor Co.Ltd(002129) ( Tianjin Zhonghuan Semiconductor Co.Ltd(002129) )
Événement: le 2 avril, Tianjin Zhonghuan Semiconductor Co.Ltd(002129) 160. μ M épaisseur 166 / 182 / 210 / 218 mm taille des plaquettes de silicium prix 5,64 / 6,79 / 9,05 / 9,77 yuan / plaquette, rapport anneau 2,55% / 2,11% / 2,26% / 2,20%. 150. μ M Épaisseur 166 / 182 / 210 / 218 mm le prix de la taille est de 5,54 / 6,67 / 8,85 / 9,57 yuan / pièce respectivement, et le rapport anneau + 2,60% / 2,14% / 2,31% / 2,24% respectivement.
Les prix des plaquettes de silicium ont augmenté à plusieurs reprises et la demande en aval est forte, et les expéditions de l'entreprise devraient augmenter considérablement au cours des 22 prochaines années. En raison de la hausse des prix du silicium en amont à plusieurs reprises, de la forte demande en aval du photovoltaïque et de la bonne planification de la production des entreprises de composants, le prix des plaquettes de silicium de l'entreprise a augmenté à quatre reprises depuis le milieu et la fin de janvier. L'augmentation du prix des plaquettes de silicium a contribué à améliorer la rentabilité de l'entreprise. On s'attend à ce que les expéditions de l'entreprise augmentent considérablement au cours des 22 dernières années, dont 210 grandes tailles représentent environ 70%. La structure des expéditions est encore optimisée et la croissance future des performances de l'entreprise est très déterministe.
La tendance à la finesse et à la grande taille des plaquettes de silicium est évidente. L'offre récente de l'entreprise ne contient que 160 / 150 μ À l'heure actuelle, la demande de plaquettes de silicium monocristallin s'accélère vers la stratification et la grande taille, et le prix du silicium reste élevé. À l'avenir, les plaquettes de silicium devraient passer à des spécifications plus minces. La production de plaquettes de silicium plus minces a des exigences plus élevées en matière de technologie de production. L'entreprise cultive profondément les matériaux de silicium depuis de nombreuses années et sera le leader de l'industrie dans le processus de fabrication de plaquettes de silicium à l'avenir.
L'entreprise est leader dans l'industrie du rendement des produits 210 et du rendement des produits a, ce qui réduit considérablement l'espace. En raison de la plus grande surface de la plaquette de silicium 210, le taux de fragmentation sera plus élevé lors de la coupe. Grâce à l'accumulation de technologie et à des années de travail profond dans l'industrie, l'efficacité de production d'un seul four est en tête de l'industrie, et la consommation unitaire de silicium diminue considérablement d'une année sur l'autre. À l'heure actuelle, le taux de rendement du produit 210 et le taux du produit a sont en avance sur les concurrents, avec un avantage de coût Le niveau d'automatisation de la ligne de production de l'entreprise est élevé, l'industrie 4.0 a un avantage évident après le développement, et le coût des grandes plaquettes de silicium devrait continuer à diminuer à l'avenir.
Proposition d'investissement: le bénéfice net attribuable à la société mère devrait être de 40,20 / 61,69 / 7624 milliards de RMB pour la période de 21 à 23 ans, soit + 269,2% / 53,5% / 23,6% d'une année sur l'autre, et le SPE de 1,24 / 1,91 / 2,36 RMB, ce qui maintiendra la Cote d '« achat ».
Conseils sur les risques: l'installation photovoltaïque est inférieure aux prévisions et le prix des matières premières en amont a augmenté plus que prévu.
