Eyebright Medical Technology(Beijing) Co.Ltd(688050) ( Eyebright Medical Technology(Beijing) Co.Ltd(688050) )
Principaux points d’investissement
Événement: en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires total de 433 millions de RMB, en hausse de 58,61% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 171 millions de RMB, en hausse de 77,45% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 150 millions de RMB, en hausse de 66,91% d’une année sur l’autre. Au quatrième trimestre, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 108 millions de RMB, en hausse de 18,18% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la société mère a atteint 31 millions de RMB, en hausse de 11,23% d’une année sur l’autre.
L’activité de l’IOL et de la kératoplastie a maintenu une forte tendance à la croissance: en 2021, le revenu de l’IOL s’élevait à 305 millions de RMB, en hausse de 36,37% par rapport à l’année précédente; Le revenu de la kératoplastie a atteint 107 millions de RMB, en hausse de 159,54% par rapport à l’année précédente. Les revenus des autres produits chirurgicaux se sont élevés à 13,84 millions de RMB, en hausse de 90,69% par rapport à l’année précédente; Les revenus des autres produits optiques se sont élevés à 5,65 millions de RMB, en hausse de 621,24% par rapport à l’année précédente. Les ventes de lentilles intraoculaires se sont élevées à 701300 comprimés, en hausse de 40,27% par rapport à l’année précédente; Les ventes de kératoplasmoscopes (y compris les éprouvettes) ont dépassé 200000, en hausse de 110,64% par rapport à l’année précédente.
En 2021, l’investissement total de la société dans la recherche et le développement s’élevait à 66 320400 RMB, en hausse de 66,13% par rapport à l’année précédente (dont 52 millions de RMB de dépenses de recherche et de développement, en hausse de 73,10% par rapport à l’année précédente). Plusieurs nouveaux modèles de lentilles intraoculaires asphériques hydrophobes à une pièce AW – UV et de lentilles intraoculaires pliables à une pièce ont été approuvés pour la commercialisation. Le liquide de soins pour lentilles de contact rigides multifonctionnelles a été approuvé pour la commercialisation en février 2022 avec le certificat d’enregistrement de trois types d’instruments médicaux. La lentille intraoculaire multifocale à diffraction asphérique est entrée dans la phase d’enregistrement du produit. La lentille intraoculaire à lentille et le gel d’Hyaluronate de sodium à usage ophtalmique sont en train de faire progresser régulièrement les essais cliniques. La lentille intraoculaire corrigée à diffusion triple asphérique est entrée dans la phase d’essai clinique.
L’entreprise a publié l’avis de performance 2022q1. L’activité de lentilles intraoculaires et de lentilles Cornéennes plastifiées est restée brillante: 22q1. Sous l’influence de la situation épidémique de covid – 19 en Chine, le nombre de visites de patients atteints de cataracte et de myopie a diminué, et la performance de l’entreprise a continué de croître rapidement sous l’influence de la situation épidémique, principalement en raison de la croissance continue et rapide des ventes de lentilles intraoculaires et de lentilles Cornéennes plastifiées « pupilles » de la série de produits de base de l’entreprise « punoming ». Selon les prévisions de rendement du 22q1 de la compagnie, le chiffre d’affaires du 22q1 devrait être de 127 millions de RMB à 136 millions de RMB, soit une augmentation de 50,46% à 61,12% par rapport à l’année précédente; On s’attend à ce que 22q1 réalise un bénéfice net de 55 millions de RMB à 62 millions de RMB, en hausse de 52,75% à 72,19% par rapport à l’année précédente.
Prévision des bénéfices et cote d’investissement: Compte tenu du fait que l’entreprise est l’un des principaux fabricants d’appareils ophtalmiques et que la compétitivité du marché des produits de base est forte, nous avons augmenté le bénéfice net attribuable à la mère de l’entreprise de 212 / 285 millions de RMB à 248 / 340 millions de RMB en 2022 – 2023, et nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la mère sera de 465 millions de RMB en 2024, ce qui correspond à 73 / 53 / 39 fois PE en 2022 – 2024, maintenant la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: risque accru de concurrence sur le marché, épidémie de covid – 19 et autres risques de force majeure, etc.
