Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) ( Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) )
Aperçu de l’événement
La société a publié un rapport annuel et a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 2282 milliards de RMB en 2021, soit + 16,47% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 151 millions de RMB, soit – 37,65% d’une année sur l’autre; Eps1. 21 dollars. 21q4 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 654 millions de RMB, soit + 24,65% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 73 millions de RMB, soit + 37,90% d’une année sur l’autre.
Q4 amélioration des opérations, premiers résultats de la transformation et de la mise à niveau
Du côté des revenus du quatrième trimestre, le chiffre d’affaires de l’entreprise s’élevait à 654 millions de RMB, en hausse de 24,7% d’une année sur l’autre, et le taux de croissance s’est nettement amélioré d’une année sur l’autre et a également augmenté d’une année sur l’autre. Du point de vue des bénéfices, le bénéfice net attribuable à la société mère au quatrième trimestre a augmenté de 37,9% d’une année sur l’autre, le taux d’intérêt net d’un trimestre a augmenté à 11,2%, et les opérations ont été améliorées d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’accent mis sur les marques de base après la transformation et la mise à niveau de l’entreprise, de la promotion de la couverture complète des canaux à l’extrémité des canaux, de l’introduction raisonnable de
Se concentrer sur cinq catégories de base et approfondir la réforme des canaux
Au cours des 21 dernières années, face à l’impact de la situation épidémique, à la baisse du nombre de commerçants et de supermarchés et à l’achat de groupes communautaires, l’entreprise a activement ajusté sa réponse et a réalisé une augmentation de 16,47% des revenus. En ce qui concerne les catégories, les revenus des collations de pâtisserie décontractées / collations de haute mer décontractées / produits de viande de poisson décontractés / fruits séchés / haricots séchés / légumes décontractés / conserves frites / autres catégories au cours des 21 dernières années ont augmenté respectivement de + 10,77% / + 37,23% / + 22,51% / + 37,23% / + 4,98% / + 42,06% / – 17,37% / – 14,35% d’une année sur l’autre, dont les collations de haute mer ont augmenté de 37% au cours des 21 dernières années et les produits de boulangerie ont dépassé 750 millions de RMB. Du point de vue des sous – canaux, le chiffre d’affaires de la vente directe, de la distribution et du commerce électronique au cours des 21 dernières années a atteint respectivement 6,59 / 14,83 / 139 millions de RMB, soit + 4,59% / + 21,67% / + 27,08% d’une année sur l’autre, et la proportion de canaux de distribution a augmenté à 65,02%, ce qui a accru l’importance. Dans la Sous – région, les revenus de la Chine centrale (y compris le Jiangxi) / de la Chine du Sud / de la Chine orientale / du Sud – Ouest (Nord) / de la Chine du Nord (est) ont augmenté respectivement de + 19,67% / + 17,05% / + 9,78% / + 18,96% / – 0,48% d’une année sur l’autre. La région de base de la Chine centrale a continué de maintenir une forte croissance et de promouvoir progressivement la distribution nationale.
La fin des bénéfices est sous pression pendant la période d’ajustement et Q4 sort du creux des bénéfices
La marge bénéficiaire brute et la marge bénéficiaire nette de la compagnie sur 21 ans étaient respectivement de 35,71% et 6,77%, comparativement à – 8,12% et – 5,59 PCT au cours de la même période l’an dernier. L’ajustement de l’exploitation sur 21 ans a exercé une pression sur le côté des bénéfices, et la baisse de la marge bénéficiaire brute a été le principal facteur influant sur la marge bénéficiaire. Les principales raisons de la baisse de la marge brute de l’entreprise sont les suivantes: 1) Les prix de l’huile de palme, des matériaux d’emballage et d’autres matières premières ont augmenté, ce qui a entraîné une forte pression sur les coûts; Les coûts logistiques sont ajustés aux coûts d’exploitation. Du côté des dépenses, le taux des d épenses de vente / gestion / R & D / financement de l’entreprise est respectivement de 22,15% / 5,21% / 2,42% / 0,92%, soit – 1,91 / + 0,31 / – 0,21 / + 0,62 PCT d’une année sur l’autre. La baisse du taux des dépenses de vente est principalement attribuable à l’ajustement comptable, tandis que l’augmentation des dépenses de gestion est principalement attribuable à l’augmentation des dépenses de gestion quotidiennes en raison de la transformation et de la mise à niveau de l’entreprise. Dans l’ensemble, au cours des 21 dernières années, l’exploitation et la gestion de l’entreprise ont été confrontées à un grand impact, ce qui a entraîné une baisse de 5,6 PCT du taux de profit d’une année sur l’autre et une baisse de 37,65% du bénéfice net de la société mère d’une année sur l’autre. Cependant, avec la mise en œuvre progressive de l’ajustement, l’exploitation du Q4 s’est considérablement améliorée et devrait continuer à s’améliorer et à
21 ans d’ajustement et de réforme en temps opportun, 22 ans de redémarrage
Après 21 ans de douleur, l’entreprise s’est ajustée en temps opportun. Nous nous attendons toujours à ce que l’entreprise continue de sortir du creux des bénéfices, de revenir sur la voie de la croissance et de réaliser la transformation et la mise à niveau à partir de multiples dimensions de l’Organisation, de l’incitation, des produits, des canaux et de la chaîne d’approvisionnement.
L’entreprise du côté des produits réajustera la matrice des produits, simplifiera SKU, se concentrera sur les collations en haute mer, la saumure épicée, la cuisson à court terme, les pommes de terre et les fruits séchés dans cinq catégories, et créera quatre marques. L’accent mis sur les catégories aidera à améliorer l’effet d’échelle et l’avantage de coût, et le portefeuille de produits ajusté aidera également à améliorer l’effet d’une seule île et l’influence de la marque, et jouera davantage l’avantage de la fabrication indépendante de collations de loisirs Multi – catégories de l’entreprise.
Channel End Company s’est activement ajustée et a réorganisé plusieurs grandes divisions, dont la Division de la saveur salée, la Division de la boulangerie, la Division de l’emballage quantitatif et la Division de la circulation, qui se concentrent sur chacune d’elles et travaillent ensemble. Au cours des 22 dernières années, la Division de la saveur salée a encouragé l’affichage normalisé et accéléré l’augmentation du nombre de points de vente; Le Département de la boulangerie ajoutera 10 000 comptoirs spéciaux et exploitera 35 000 points de vente en 22 ans; L’installation quantitative se concentre sur 16 provinces et villes centrales, couvrant 100000 terminaux; Les canaux de distribution continuent d’ouvrir le marché, et les chaînes de snacks comme les femmes et les adultes, les saveurs verrouillées et les snacks d’amour devraient contribuer à l’augmentation. L’ajustement des canaux de l’entreprise au cours des 21 dernières années a été achevé, et dans les 22 prochaines années, l’entreprise s’efforcera d’approfondir la construction des canaux, de promouvoir la subsidence des canaux, de tirer parti des avantages respectifs de la diffusion et de la quantification et d’améliorer continuellement la disposition finale de Yanjin.
Au niveau de l’Organisation, l’entreprise a introduit des talents expérimentés de l’extérieur au cours du deuxième semestre de l’année dernière, tels que le Président Zhang xiaosan, qui a rapidement aidé l’entreprise à trier et à ouvrir le canal de chargement quantitatif avec son propre expérience. Entre – temps, l’entreprise a ajusté son plan d’incitation au capital cette année, en mettant l’accent sur l’incitation des cadres moyens et supérieurs de base, ce qui contribue à accroître l’enthousiasme interne de haut en bas et à réaliser le développement de l’entreprise et l’atterrissage stratégique.
Conseils en matière d’investissement
En se référant au dernier rapport annuel, nous maintenons le chiffre d’affaires annuel de l’entreprise de 2 785 / 3 390 millions de RMB pour la période de 22 à 23 ans, augmentons le chiffre d’affaires annuel de 3 976 millions de RMB pour la période de 24 ans et ajustons eps2 pour la période de 22 à 23 ans. 47 / 3.28 Yuan Forecast to 2.46 / 3.41 Yuan, Additional 24 – year eps4. RMB 34, correspondant au prix de clôture de RMB 61,48 / action le 1er avril 2022, PE est 25 / 18 / 14 fois, ce qui maintient la note d’achat.
Conseils sur les risques
La hausse des prix des matières premières, l’expansion des canaux plus lente que prévu et la salubrité des aliments.
