Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) ( Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) )
Aperçu du rapport annuel 2021: Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) en 2021, le revenu d'exploitation atteint 42817 milliards de RMB, soit + 21,64% d'une année sur l'autre; Le bénéfice net de la société mère s'est élevé à 15 013 milliards de RMB, soit + 34,99% d'une année sur l'autre. Le bénéfice de base par action est de 1,65 Yuan, soit + 37,50% d'une année sur l'autre; Le rendement moyen pondéré de l'actif net était de 11,05%, soit + 2,51 points de pourcentage par rapport à l'année précédente. En 2021, il est proposé d'affecter 10 RMB (taxes comprises). Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) en 2021, le taux de croissance des résultats d'exploitation est supérieur à la moyenne de l'industrie.
Commentaires: 1. En 2021, la part du revenu de placement (y compris les variations de la juste valeur) et du revenu net des autres entreprises de la société a augmenté, tandis que la part du revenu net des courtiers, des banques d'investissement, de la gestion des actifs et des intérêts a diminué. 2. Le courtage traditionnel est resté le leader de l'industrie avec un revenu net de commissions de + 12,71% d'une année sur l'autre. 3. Les activités des banques d’investissement ont été profondément réformées, le volume total des activités a augmenté régulièrement et le revenu net des commissions a augmenté de + 8,76% d’une année sur l’autre. 4. La structure d'ajustement de la gestion des actifs a d'abord donné des résultats remarquables, le revenu net des frais de service étant de + 15,99% d'une année sur l'autre. 5. Les activités autonomes ont obtenu de bons résultats, avec un rendement des placements (y compris les variations de la juste valeur) + 29,74% d'une année sur l'autre. 6. L’échelle de liangrong a augmenté régulièrement, ce qui a entraîné une baisse continue de l’échelle des nantissements d’actions et un revenu net d’intérêts de - 1,76% d’une année sur l’autre. 7. Les opérations internationales ont diminué d & apos; une année sur l & apos; autre, avec un chiffre d & apos; affaires de - 18,60%.
Conseils en matière d'investissement: en tant qu'ancien courtier en valeurs mobilières de premier plan qui a traversé l'ensemble du processus et de nombreux cycles de développement du marché des capitaux chinois, l'entreprise a toujours maintenu une forte compétitivité globale après des tempêtes et des progrès acharnés, et l'échelle du capital, le niveau de profit, La Force opérationnelle et la capacité de gestion des risques sont toujours à l'avant - garde de l'industrie. On s'attend à ce que le SPE de la compagnie en 2022 et 2023 soit respectivement de 1,61 et 1,69 yuan RMB, et que le BVPs soit respectivement de 16,19 et 17,21 yuan RMB. Calculé sur la base du prix de clôture de l'action de 15,91 yuan RMB le 6 avril, le ratio P / e correspondant est respectivement de 9,88 et 9,41 fois, et le ratio P / B correspondant est respectivement de 0,98 et 0,92 fois. La cote d'investissement de « surpoids» est maintenue.
Conseils de risque: 1. La faiblesse de l'environnement du marché des capitaux propres et des revenus fixes a entraîné une baisse des résultats de l'entreprise; 2. Risque de volatilité du marché; 3. Les progrès et l'intensité de l'approfondissement global de la réforme du marché des capitaux n'ont pas été à la hauteur des attentes.
