Betta Pharmaceuticals Co.Ltd(300558) ( Betta Pharmaceuticals Co.Ltd(300558) )
Événements:
La société a publié son rapport annuel, avec un chiffre d'affaires de 2246 milliards de RMB (YOY + 20,08%), un bénéfice net de 383 millions de RMB (YOY - 36,83%) et un bénéfice net de 346 millions de RMB (YOY + 3,52%) déduit de la société mère en 2021, et les résultats sont conformes aux attentes. La société a l'intention de distribuer 2,5 RMB par 10 actions.
Commentaires:
L’ektinib élargit la gamme d’adaptation et le nouveau produit ENSA continue de libérer
En 2021, le revenu de l’entreprise a augmenté de 20% d’une année sur l’autre. Premièrement, l’ancienne variété d’ektinib a reçu une nouvelle indication de traitement adjuvant postopératoire en juin 21, élargissant la gamme d’utilisation au traitement précoce et intermédiaire; Deuxièmement, l’ensatinib est le premier médicament de ciblage du cancer du poumon fabriqué en Chine à être utilisé comme cible de l’alk, et il continuera d’être administré après sa commercialisation à la fin de 2020. Le taux de croissance des revenus est dû, d’une part, à l’augmentation du rendement des investissements résultant de la vente d’actifs au cours de la même période au cours des 20 dernières années et, d’autre part, à l’augmentation des dépenses de R & D, qui ont augmenté de 200 millions d’une année sur l’autre au cours des 21 dernières années, ce qui a entraîné une baisse des bénéfices.
Augmentation substantielle des investissements dans la recherche et le développement pour soutenir la croissance à long terme
Au cours des 21 dernières années, les d épenses de R & D de l’entreprise se sont élevées à 570 millions de RMB et le taux des dépenses de R & D a augmenté de 5,8%. La réduction du prix de l’ektinib a eu une incidence sur le revenu, mais l’indication de traitement adjuvant postopératoire approuvée a été relativement longue et spacieuse, ce qui a compensé l’impact de la réduction du prix. Le médicament cible EGFR de troisième génération D - 0316 devrait être approuvé cette année pour enrichir le déploiement des cibles EGFR. L’indication de traitement de première ligne de l’ensatinib a été approuvée en mars de cette année. L’indication de traitement adjuvant postopératoire a été acceptée en Chine. La Déclaration américaine de l’indication de première ligne est en cours de préparation et l’espace de croissance s’ouvre davantage.
Maintenir la cote « surpoids »
L’entreprise a établi des canaux de vente matures dans le domaine du cancer du poumon. L’extension de la cible et l’extension de l’indication du stade avancé au stade précoce et intermédiaire. L’application à l’étranger d’ensatinib et l’egfr - TKI de troisième génération devraient apporter des augmentations et améliorer le développement à long terme de l’entreprise. Compte tenu des nouvelles variétés cotées de la société, des conditions d'évaluation de la performance de l'incitation au capital et de l'expiration du prix réduit / brevet de base de l'ektinib, nous prévoyons un chiffre d'affaires annuel de 2847 / 4003 milliards de RMB (valeur initiale de 2734 / 3603 milliards de RMB), un bénéfice net attribuable à la société mère de 485 / 657 milliards de RMB (valeur initiale de 533 / 739 millions de RMB), et un bénéfice net de 5241 milliards de RMB, un bénéfice net de 793 millions de RMB et un EPS de 1177 / 158 / 191 RMB / action. Le pe correspondant est respectivement 46 / 34 / 28 fois. Maintenir la cote « surpoids ».
Conseils sur les risques
R & D est inférieur aux attentes; Les ventes d’ensaténib ont été inférieures aux prévisions; Risque d’expiration du brevet ektinib
