Henan Huanghe Whirlwind Co.Ltd(600172) ( Henan Huanghe Whirlwind Co.Ltd(600172) )
Principaux points de vue
Augmenter régulièrement la confiance du Contrôleur effectif Qiao qiusheng et recueillir de l’argent de 850 à 1,05 milliard de RMB pour favoriser le forage, l’expansion de la production et le remboursement de la dette
La société a publié un plan d’augmentation fixe, qui prévoit que Changsheng Holdings (pour Qiao qiusheng, Contrôleur effectif de la société) Recueillera de 800 à 1,05 milliard de RMB, avec un prix d’augmentation fixe de 7,14 RMB par action; Parmi eux, le projet d’industrialisation du diamant de culture prévoit d’investir 1,24 milliard de RMB et de recueillir 800 millions de RMB; Il est proposé d’investir 250 millions de dollars pour reconstituer le Fonds de roulement et rembourser la dette et de recueillir 250 millions de dollars. Le projet de forage de culture prévoit d’investir 910 millions de dollars dans l’achat d’équipement, avec une période de construction de trois ans et une capacité de production annuelle de 586600 carats; Après avoir atteint le chiffre d’affaires annuel prévu de 970 millions de RMB, le bénéfice annuel total est de 280 millions de RMB et le bénéfice net annuel moyen est de 240 millions de RMB.
Qiao qiusheng, le Contrôleur effectif de la société, contrôlait au total 20,36% des droits de vote sur les actions de la société et se trouvait à un niveau inférieur. En cas de succès, la participation directe et indirecte de Qiao qiusheng pourrait atteindre 27,73% selon le calcul de la limite supérieure après cette augmentation fixe.
Favoriser l’accélération de l’expansion de la production de diamants + l’amélioration de la dette + la réduction des coûts financiers, promouvoir conjointement la libération des résultats et une grande flexibilité des résultats
L’entreprise est l’un des deux chefs de file de l’industrie chinoise de la « culture du diamant + diamant industriel » North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) (Zhongnan Diamond), et l’une des entreprises avec le plus grand nombre de presses, la technologie la plus forte et la chaîne industrielle la plus complète dans l’industrie. Bénéficiant d’une forte demande en aval, l’entreprise a considérablement amélioré la capacité de production de diamants grâce à l’expansion de la production grâce à cette collecte de fonds, ce qui a permis d’accroître considérablement le revenu d’exploitation et le bénéfice net de l’entreprise; Entre – temps, en reconstituant le Fonds de roulement et en remboursant la dette, le niveau de l’actif et du passif est effectivement réduit et le risque financier est réduit; Entre – temps, réduire l’échelle du financement par emprunt, les dépenses financières devraient continuer de diminuer et contribuer de façon significative à l’augmentation des bénéfices.
Cultiver des diamants: le marché chinois connaîtra une croissance composée de plus de 30% entre 2020 et 2025; Haut seuil de coulée des presses et des procédés
De 2018 à 2020, la production mondiale de diamants cultivés passera de 1,5 million de carats à 7 millions de carats, cagr116%. Selon les prévisions, le taux de croissance composé de l’échelle mondiale de diamants cultivés sera de 17% de 2020 à 2025, et l’échelle du marché chinois de diamants cultivés passera de 8,3 milliards de yuan à 29,5 milliards de yuan, avec un taux de croissance composé de 29%; Il existe des limites de capacité pour l’approvisionnement en matériel de presse de la chaîne de l’industrie du diamant, des obstacles techniques élevés à la production de pierres brutes et une expansion limitée de la capacité de production à court terme. On s’attend à ce qu’un bon modèle de concurrence soit maintenu au cours des deux à trois prochaines années.
Diamant industriel: source importante de profit, augmentation de la demande de photovoltaïque, carbure de silicium, etc. + compression de la capacité pour promouvoir l’augmentation des bénéfices
Les diamants industriels bénéficient d’une augmentation de la demande en aval de fils d’armature photovoltaïques, de carbure de silicium semi – conducteur de troisième génération, etc. Cultiver la demande de diamants, la capacité de production existante est plus inclinée vers elle, les diamants industriels en raison de l’extrusion de la capacité de production entraînant une hausse des prix des produits, la rentabilité continue d’augmenter. Le 6 avril 2022, la compagnie a augmenté le prix de vente des comprimés composites.
Les charges historiques sont progressivement déchargées, les charges d’intérêt et les provisions pour dépréciation devraient s’améliorer et les résultats devraient être inversés à la hausse.
L’entreprise était auparavant endettée par une filiale intelligente de Mingjiang. En 2021, on estime que les charges d’intérêt de la société sont supérieures à 300 millions de RMB, que la dépréciation des actifs est de près de 60 millions de RMB et que le bénéfice non net est déduit de 106 millions de RMB. Si les charges d’intérêt et la provision pour dépréciation ne sont pas prises en compte, le bénéfice net réel de la société pour l’examen préliminaire est de près de 500 millions de RMB. Grâce à cette collecte de fonds pour compléter le Fonds de roulement et rembourser les prêts bancaires, les frais d’intérêt de l’entreprise devraient diminuer d’année en année, avec une grande élasticité des résultats à mesure que le volume de diamants cultivés et industriels augmente.
Prévision et évaluation des bénéfices
Sans tenir compte de l’dilution du capital social et de l’amélioration des résultats résultant d’une augmentation constante, on estime que le bénéfice net de la société de 2021 à 2023 sera de 0,4 / 5,1 / 770 millions, avec un taux de croissance de – / 1112% / 50% et un pe de 323 / 27 / 18 fois, et que la cote d’achat sera maintenue.
Conseils sur les risques: risque de modification de la concurrence et de la rentabilité des diamants
