Betta Pharmaceuticals Co.Ltd(300558) ( Betta Pharmaceuticals Co.Ltd(300558) )
Événements
Le 6 avril 2022, la compagnie a publié son rapport annuel, avec un chiffre d’affaires de 2246 milliards de RMB en 2021, en hausse de 20,08% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la mère s’élevait à 383 millions de RMB, en baisse de 36,83% d’une année sur l’autre, mais après avoir éliminé 293 millions de RMB de revenu d’investissement ponctuel provenant de la vente de Beda Pharmaceutical Technology en 2020 et l’influence de l’incitation au capital, le bénéfice net attribuable réel à la mère s’élevait à 411 millions de RMB, en hausse d’environ 23,05% d’une année sur l’autre; Les d épenses de R & D se sont élevées à 566 millions de RMB, en hausse de 55,97% par rapport à l’année précédente. Le rendement est conforme aux attentes.
Commentaires
L’innovation stimule la croissance. Dans le contexte de l’achat intensif de médicaments en 2021, les revenus et les bénéfices nets ont encore augmenté de près de 20%. Les revenus de l’entreprise proviennent principalement de la première génération d’EGFR – TKI ektinib et du premier inhibiteur domestique de l’ALK, l’ensatinib. L’ektinib a maintenu sa position sur le marché, avec un chiffre d’affaires annuel de plus d’un milliard de RMB et un chiffre d’affaires cumulé de plus de 10 milliards de RMB pendant six années consécutives depuis sa commercialisation; En 2021, 1,91 million de boîtes ont été vendues, en hausse de 23,75% par rapport à l’année précédente. La part de marché d’ensatlini augmente progressivement, avec un chiffre d’affaires de 150 millions de RMB en 2021.
Le cancer du poumon est en tête de la liste des cibles, le domaine du cancer a fait des progrès complets et plus de 40 nouveaux médicaments ont été mis au point régulièrement. L’entreprise est entièrement organisée autour du traitement combiné du cancer du poumon, avec des produits cotés pour EGFR et ALK, plus de 40 projets de recherche en cours, représentant 38% de la recherche et du développement. En juin 2021, le nombre d’indications approuvées de kemena a été porté à 3 et l’indication de traitement adjuvant postopératoire du cbnpc a été ajoutée; Bevacizumab a été approuvé en novembre 2021 et six nouvelles indications ont été acceptées en décembre, ou est devenu le premier bevacizumab comparable à l’indication initiale de bevacizumab; En décembre 2021, le traitement de première ligne par bemenar a été inclus dans le processus d’approbation prioritaire. De plus, les gélules de béfotinib EGFR – TKI de troisième génération en mars 2021 et les comprimés de voronib, le premier nouveau médicament domestique potentiel de classe 1 pour le cancer du rein en janvier 2022, ont été acceptés par la nmpa. Kemena et bemena sont entrées avec succès dans la nouvelle assurance médicale et le volume des ventes est disponible. Kemenar en monothérapie de première ligne, en monothérapie de deuxième ligne, indication de traitement adjuvant postopératoire; Le traitement de deuxième ligne par bemena pour la mutation du gène ALK NSCLC a été inclus avec succès dans le catalogue des soins de santé.
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement
Nous maintenons les prévisions de bénéfices: Nous prévoyons réaliser un chiffre d’affaires de 31 / 4,2 / 5,5 milliards de RMB en 2022 / 23 / 24, en hausse de 40% / 32% / 33% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 5,76 / 7,58 / 1009 milliards de RMB, en hausse de 50% / 32% / 33% par rapport à l’année précédente. Le cours actuel des actions correspond à une PE de 39 / 30 / 22 fois en 2022 / 23 / 24, ce qui maintient la cote d’achat.
Conseils sur les risques
Les risques liés à la recherche, au développement et à la commercialisation de nouveaux produits ne répondent pas aux attentes et à l’impact des changements apportés aux politiques réglementaires sur le taux de croissance de l’industrie.
