Enn Natural Gas Co.Ltd(600803) ( Enn Natural Gas Co.Ltd(600803) )
Événement: le 6 avril 2022, la compagnie a publié l’annonce de la signature d’un contrat d’exploitation quotidien majeur. La filiale ennlng a signé un contrat d’achat de GNL avec Rio Grande LNG. Il est prévu d’acheter 1,5 million de tonnes de GNL à rglng pour une période de 20 ans à partir de 2026 au plus tôt, et le prix est lié au prix de référence d’henrihub.
Signer intensivement l’accord à long terme avec les fournisseurs de GNL à l’étranger pour verrouiller les sources de gaz à bas prix: récemment, l’entreprise a signé l’accord à long terme sur le GNL avec de nombreux fournisseurs à l’étranger. En octobre 2021, la société a signé un accord d’achat et de vente de GNL à long terme de 13 ans avec chenille Energy, le deuxième plus grand opérateur mondial d’installations de liquéfaction de GNL, et a acheté 900000 tonnes de GNL par an par livraison offshore à partir de juillet 2022; En janvier 2022, la société a signé un accord de 11 ans avec Novatek pour l’achat d’environ Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) tonnes de GNL par an sous forme de livraison à terre; En mars 2022 Enn Natural Gas Co.Ltd(600803) Depuis octobre de l’année dernière, l’entreprise a signé un nouvel accord à long terme de 5,7 millions de tonnes de GNL par an, dont le prix est lié au prix de référence d’Henry hub et dont le niveau de prix est faible. L’entreprise s’appuie sur le terminal de GNL de Zhoushan pour verrouiller la source d’air à bas prix dans toutes les directions, optimiser davantage le coût de la source d’air et construire une barrière solide du côté des coûts. En tant que chef de file de l’industrie du gaz ayant une capacité commerciale internationale, on s’attend également à ce qu’elle bénéficie à court terme de possibilités dans le domaine du commerce international du gaz dans le contexte de la hausse des prix du gaz en Europe.
L’injection d’actifs construit l’ensemble de la chaîne industrielle en amont, en aval et en aval, avec stabilité et croissance: la société détient 32,67% des actions de Hong Kong dans le secteur du gaz urbain (Consolidated table). L’industrie principale du gaz urbain est stable et stable, et la distribution à l’échelle nationale a été effectuée. En même temps, la société s’appuie sur l’activité du gaz naturel et utilise un grand nombre de clients industriels et commerciaux de haute qualité accumulés au cours des dernières décennies pour développer activement l’énergie globale, la distribution des secteurs photovoltaïques et de l’énergie à hydrogène, qui devrait maintenir une croissance stable à l En ce qui concerne la croissance, 90% des capitaux propres du terminal de GNL de Zhoushan de la compagnie seront injectés à l’avenir. La capacité de traitement actuelle du terminal de GNL de Zhoushan est de 8 millions de tonnes / an, et la capacité de traitement après l’achèvement de la phase III devrait atteindre 10 millions de tonnes / an. L’injection d’actifs du terminal renforcera encore la compétitivité de base de la compagnie. En 2021, le taux d’utilisation de la capacité du terminal de Zhoushan sera d’environ 44% et l’échelle des ventes directes de gaz sera de 4,1 milliards de m3. Le taux d’utilisation de la capacité du terminal de Zhoushan continuera d’augmenter. Il y a un grand espace d’escalade pour les ventes directes de gaz à L’avenir.
Suggestions d’investissement: Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera respectivement de 5,38 milliards de RMB, 6,17 milliards de RMB et 7,04 milliards de RMB, avec un taux de croissance de 31,3%, 14,5% et 14,2%, ce qui correspond à pe9. 8 fois, 8,6 fois, 7,5 fois; Maintenir la cote d’investissement de buy – a à 25,0 RMB sur 6 mois.
Conseils sur les risques: risque de demande de gaz inférieure aux prévisions, risque de fluctuation des prix du GNL à l’étranger et risque de baisse des prix du charbon
