Guangzhou Zhujiang Brewery Co.Ltd(002461) ( Guangzhou Zhujiang Brewery Co.Ltd(002461) )
Principaux points d’investissement
Événement: Guangzhou Zhujiang Brewery Co.Ltd(002461) Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 611 millions de RMB, en hausse de 7,4% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, 21q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 820 millions de RMB, en hausse de 10,44% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 17 millions de RMB, en baisse de 74,13% par rapport à l’année précédente.
L’or noir a un volume de production pur et rapide, et le côté coût à court terme est relativement sous pression. Au cours de l’année 2021, Guangzhou Zhujiang Brewery Co.Ltd(002461) Parmi eux, le taux de croissance annuel des ventes de High – end pure et 97 Black Gold pure a atteint 17% / 103,2%, et la tendance à la mise à niveau de la structure des produits est remarquable. En 2022, Guangzhou Zhujiang Brewery Co.Ltd(002461) En ce qui concerne le taux de mise en conserve, Guangzhou Zhujiang Brewery Co.Ltd(002461) en 21 ans, le volume des ventes de mise en conserve a atteint environ 410000 tonnes, en hausse de 9,2% par rapport à l’année précédente, ce qui a entraîné une augmentation du taux de mise en conserve de 0,8 PCT à 32,2%. Guangzhou Zhujiang Brewery Co.Ltd(002461) Du point de vue du prix de la tonne, Guangzhou Zhujiang Brewery Co.Ltd(002461) le prix global de la tonne de bière a chuté de 0,7% à 3362 yuan / tonne d’une année sur l’autre en 21 ans, principalement en raison de l’intensification de la concurrence sur le marché du Guan Du point de vue des coûts, Guangzhou Zhujiang Brewery Co.Ltd(002461) Le coût par tonne a augmenté de 9,7% à 1888 yuan / tonne en 21 ans, principalement en raison de la hausse des coûts de l’orge et des matériaux d’emballage. Par la suite, l’entreprise a encore renforcé la gestion des achats de matières premières et a absorbé la pression à la Du point de vue de la marge brute, Guangzhou Zhujiang Brewery Co.Ltd(002461) Au cours des 22 prochaines années, Guangzhou Zhujiang Brewery Co.Ltd(002461)
Le Haut de gamme n’a pas peur de l’impact de l’épidémie, la série pure plus la force offensive de l’extrémité de la nourriture et de la boisson. 22q1 Guangzhou Zhujiang Brewery Co.Ltd(002461) Selon les données du Réseau international de brasserie de la Chine, Guangzhou Zhujiang Brewery Co.Ltd(002461) Les ventes de janvier à février 2022 ont augmenté de 8,78% d’une année sur l’autre, et les ventes de Q1 devraient encore atteindre une croissance à un chiffre. En ce qui concerne le Haut de gamme, Guangzhou Zhujiang Brewery Co.Ltd(002461) En outre, Zhujiang a continué de maintenir le sectorau de base de la série zéro, en augmentant activement les prix et d’autres moyens de réaliser la zone de prix.
Le Haut de gamme des principaux brasseurs du Sud de la Chine continue de progresser et de maintenir la cote d ‘« achat ». Compte tenu de la pression exercée sur le coût de la bière au cours des 22 dernières années et de l’impact répété de l’épidémie, nous prévoyons réaliser un chiffre d’affaires de 49,46 / 52,46 / 5556 milliards de RMB en 2022 – 2024, en hausse de 9,0% / 6,1% / 5,9% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net de 7,44 / 8,11 / 880 millions de RMB, en hausse de 21,7% / 9,0% / 8,5% d’une année sur l’autre; Correspond à PE 23.86 / 21.89 / 20.17x. Compte tenu de la progression rapide du Guangzhou Zhujiang Brewery Co.Ltd(002461) haut de gamme, nous maintenons la cote « buy – in ».
Indice de risque: récurrence de l’épidémie; Le Haut de gamme n’a pas progressé comme prévu; Une concurrence accrue; Les broches mobiles ne sont pas aussi bonnes que prévu
