China Industrial Securities Co.Ltd(601377) ( China Industrial Securities Co.Ltd(601377) )
Événements:
China Industrial Securities Co.Ltd(601377) a publié le rapport annuel 202 Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s'est élevé à 4743 milliards de RMB, en hausse de 18,48% d'une année sur l'autre.
Principaux points de vue:
Le bénéfice net de la société mère a dépassé un nouveau sommet et les caractéristiques structurelles du revenu d'exploitation sont évidentes.
Au cours de la période considérée, la société a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 18,97 milliards de RMB, en hausse de 7,92% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée s'est élevé à 4743 milliards de RMB, en hausse de 18,48% d'une année sur l'autre, ce qui a entraîné un nouveau sommet des résultats de la société. Roe12. 02%, en hausse de 0,93 PCT par rapport à l'année précédente. En ce qui concerne la composition des revenus, en 2021, les revenus d'exploitation des principales entreprises de la société, telles que les banques d'investissement / courtage / autogestion / gestion d'actifs / gestion de fonds / intérêts, étaient respectivement de 12,42 / 35,61 / 37,27 / 2,42 / 47,12 / 1724 milliards de RMB, représentant 7% / 19% / 20% / 1% / 25% / 9%, et les caractéristiques de la structure des revenus étaient évidentes: la part des revenus des activités de courtage, d'autogestion et de gestion de fonds était importante.
Dans le contexte d’une Bourse de marché active, le développement des activités de courtage & liangrong répond aux attentes
En 2021, le marché boursier chinois était extrêmement actif et le chiffre d'affaires quotidien moyen des actions a dépassé les billions de yuans. Le développement des activités de courtage et de financement répond aux attentes de croissance. Le chiffre d'affaires annuel de la société est de 9,13 billions de RMB, soit + 21,1% d'une année sur l'autre. Dans le secteur du courtage, le chiffre d'affaires de l'Agence pour la négociation de titres s'est élevé à 2,26 milliards de RMB, soit + 16,7% d'une année sur l'autre; Le chiffre d'affaires des sièges des unités de négociation s'est élevé à 1025 milliard de RMB, soit + 32,3% d'une année sur l'autre. Bénéficiant de la transformation de la gestion du patrimoine, le chiffre d'affaires de la vente de produits financiers par procuration s'est élevé à 664 millions de RMB, soit + 45,3% d'une année sur l'autre. Le chiffre d’affaires de liangrong a également augmenté avec l’activité des transactions sur le marché. En 2021, le chiffre d’affaires des intérêts sur les prêts et obligations financés par la société a atteint 2164 milliards de RMB, soit + 28,7% d’une année sur l’autre.
Les revenus d'exploitation de la gestion de fonds sont devenus un élément important de la gestion des grandes entreprises
Au cours de la période considérée, les revenus des activités de gestion de fonds de la société se sont élevés à 6,13 milliards de RMB, en hausse de 46% par rapport à l'année précédente, ce qui a principalement bénéficié du développement rapide du Fonds mondial xingzheng qu'elle détenait. À la fin de la période considérée, l'échelle totale de gestion des actifs du Fonds mondial xingzheng s'élevait à 673 milliards de RMB, soit + 27% par rapport à la fin de l'année précédente, dont 590,1 milliards de RMB de fonds publics, soit une augmentation de 30% par rapport à la fin de l'année précédente. Son Fonds de capital - investissement à part entière, xingzheng capital, a également continué d'améliorer la compétitivité du marché. À la fin de la période considérée, l'échelle du Fonds de gestion du capital de xingzheng était de 6,5 milliards de RMB, se classant parmi les 20 Fonds de capital - investissement les plus importants de la taille mensuelle moyenne des filiales de capital - investissement des sociétés de valeurs mobilières.
Prévisions de bénéfices et propositions d'investissement
Étant donné que l'entreprise est une entreprise à forte croissance dans l'ancienne partie centrale de l'industrie, nous ajustons et prévoyons China Industrial Securities Co.Ltd(601377) 2022 - 2024 réaliser un bénéfice net de 61,73 / 70,11 / 7625 milliards de RMB pour la société mère et 0,76 / 0,93 / 1,07 RMB pour le SPE respectivement. La valeur marchande actuelle correspond à 1,15 / 1,05 / 0,97 yuan / action. Maintenir la cote « recommandée » de l'entreprise.
Conseils sur les risques: resserrement de la liquidité, forte baisse du volume des opérations sur actions, risque global de baisse du marché, risque opérationnel de l'entreprise.
