Huali Industrial Group Company Limited(300979) ( Huali Industrial Group Company Limited(300979) )
Après déduction de l’effet du taux de change au cours des 21 dernières années, le revenu et le bénéfice net à la mère ont augmenté respectivement de + 34,09% et + 57,55% d’une année sur l’autre.
La société a publié le rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 17 470 milliards de RMB, en hausse de 25,40% par rapport à l’année précédente, un bénéfice net de 2 768 milliards de RMB, en hausse de 47,34% par rapport à l’année précédente, et un bénéfice non net de 2 761 milliards de RMB, en hausse de 47,21% par rapport à l’année précédente. Le SPE est de 2,45 RMB et le dividende proposé est de 1,1 RMB par action (taxes comprises).
Étant donné que les activités de la société sont principalement cotées et réglées en dollars des États – Unis, les états financiers consolidés sont libellés en RMB. Après déduction de l’influence des variations du taux de change du RMB par rapport au dollar des États – Unis, le revenu d’exploitation a augmenté de 34,09% d’une année sur L’autre au cours des 21 dernières années et le bénéfice net attribuable à la société mère a augmenté de 57,55% d’une année sur Le taux de croissance du bénéfice net attribuable à la mère a été plus rapide que celui du revenu, principalement en raison de l’augmentation de la marge brute et de la baisse du taux des dépenses. La marge brute sur 21 ans a augmenté de 2,42 PCT à 27,23% d’une année sur l’autre et la marge nette attribuable à la mère a augmenté de 2,36 PCT à 15,84% d’une année sur l’autre.
Sur une base trimestrielle, le chiffre d’affaires d’exploitation d’un seul trimestre de 2021q1 ~ Q4 de la compagnie est respectivement de + 7,77%, + 28,52%, + 31,46%, + 33,46% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la société mère est respectivement de + 42,29%, + 93,24%, + 30,15%, + 37,39% d’une année sur l’autre. Le taux d’intérêt net attribuable à la société mère est resté stable dans l’ensemble, soit 15,58%, 15,89%, 15,91% et 15,94%.
Les revenus des cinq principaux clients ont représenté 91,65% et ont fortement augmenté d’une année sur l’autre.
En ce qui concerne le prix des composants, la société a vendu 210 millions de paires de chaussures de sport au cours des 21 dernières années, en hausse de 29,46% par rapport à l’année précédente; Le prix unitaire du dollar a également augmenté d’environ 4,5%.
En ce qui concerne les clients de marque, les revenus des cinq principaux clients représentaient respectivement 35%, 22%, 18%, 11% et 6%, soit 91,65% au total et une augmentation annuelle des revenus de 37,14%. Les principaux clients, nike Corporation (y compris Nike Brand, converse brand), Deckers et underarmour, ont tous enregistré une croissance de plus de 40% de leurs revenus (après déduction de l’impact des taux de change), et les principaux clients ont connu une forte croissance. En ce qui concerne les nouvelles marques, asics, on et New Balance ont réalisé des expéditions de masse en 21 ans.
En ce qui concerne les catégories, la part des chaussures de sport et de loisirs, des chaussures de plein air, des sandales / pantoufles de sport et d’autres revenus était respectivement de 81,35%, 9,06% et 9,37%, et les revenus ont augmenté de 25,94% (30% +, 6,16% et 46,60% après déduction de l’effet du taux de change) d’une année sur l’autre.
Selon les régions, les revenus des États – Unis, de l’Europe et d’autres régions représentaient respectivement 86,98%, 11,72% et 1,08%, avec une augmentation annuelle de 24,46%, 27,14% et 160,34%.
La marge brute a augmenté d’une année sur l’autre, le taux des dépenses a diminué, le chiffre d’affaires des stocks et des comptes débiteurs a augmenté rapidement et l’impôt sur le revenu a augmenté considérablement.
Marge bénéficiaire brute: la marge bénéficiaire brute sur 21 ans a augmenté de 2,42 PCT à 27,23% d’une année sur l’autre (le calibre a augmenté de plus de 3 PCT d’une année sur l’autre compte tenu de l’impact de la reclassification des dépenses), principalement en raison de l’optimisation de la structure des clients et des produits et de l’amélioration de l’efficacité de la production. En ce qui concerne les catégories, la marge bénéficiaire brute des chaussures de sport et de loisirs, des sandales / pantoufles de sport et d’autres chaussures et chaussures de plein air est respectivement de 28,88%, 18,66% et 20,52%, soit + 3,44, + 1,50, + 4,89 PCT d’une année sur l’autre. Sur une base trimestrielle, la marge brute trimestrielle de 2021q1 ~ Q4 est respectivement de 29,35%, 28,05%, 26,47% et 25,56%. La baisse de la marge brute de Q3 sur une base trimestrielle est principalement due à l’impact de la croissance des dépenses de prévention et de contrôle des épidémies de capacité au Vietnam et des coûts de transport. La baisse continue de la marge brute de Q4 sur une base trimestrielle est principalement due à l’impact de la reclassification de certaines dépenses de vente aux coûts d’exploitation, et la marge brute de Q4 sur une base comparable a légèrement augmenté sur une base trimestrielle par
Taux des taxes pour la période: le taux des taxes pour la période de 21 ans a diminué de 2,22 PCT à 5,38% d’une année sur l’autre, les taux des taxes de vente, de gestion, de recherche et de développement et des taxes financières étant respectivement de 0,37% (année sur l’autre – 1,04 PCT), 3,93% (année sur l’autre – 0,33 PCT), 1,34% (année sur l’autre – 0,16 PCT) et – 0,26% (année sur l’autre – 0,70 PCT). La diminution des charges financières est principalement due à la réduction des charges d’intérêt au cours des 21 dernières années en raison de l’existence d’emprunts à grande échelle dans le cadre de la restructuration de l’année dernière, ainsi qu’à l’augmentation des intérêts créditeurs et des gains de change résultant de la collecte de fonds.
Charges fiscales sur le revenu: les charges fiscales sur le revenu ont augmenté de 118,12% à 917 millions de RMB d’une année sur l’autre, et le taux d’imposition sur le revenu est passé de 18,28% en 20 ans à 24,88%, principalement en raison de l’augmentation des dividendes à l’étranger de la société en 21 ans.
Autres indicateurs financiers: 1) les stocks à la fin de l’année 21 ont augmenté de 27,89% pour atteindre 2 671 milliards de RMB par rapport au début de l’année, et les jours de rotation des stocks ont été de 67 jours, soit une diminution de 8 jours par rapport à l’année précédente.
Les comptes débiteurs à la fin de l’année 21 ont augmenté de 40,54% pour atteindre 2487 milliards de RMB par rapport au début de l’année, et le nombre de jours de roulement des comptes débiteurs a diminué de 8 jours par rapport à l’année précédente, soit 44 jours.
Les flux de trésorerie nets d’exploitation au cours des 21 dernières années ont diminué de 18,64% d’une année sur l’autre pour atteindre 2 423 milliards de RMB. Les flux de trésorerie nets d’exploitation ont diminué d’une année sur l’autre et le montant était inférieur au bénéfice net, principalement parce que certains clients ont payé les marchandises à l’avance par le biais du financement de la chaîne d’approvisionnement au cours des 20 dernières années, ce qui a entraîné une base de flux de trésorerie opérationnels plus élevée au cours de l’année précédente, ce qui n’a pas eu d’incidence au cours des 21 dernières années.
Fabricant de chaussures de sport de haute qualité, attendez – vous à ce qu’il continue à fonctionner pendant 22 ans
Au cours des 21 dernières années Sinotrans Limited(601598) Entre – temps, l’entreprise a également activement encouragé la coopération avec les nouvelles marques. À l’heure actuelle, les commandes des clients des anciennes et des nouvelles marques peuvent être grandement améliorées.
En ce qui concerne la construction de la capacité de production, l’impact de la situation épidémique au Vietnam au cours des 21 dernières années sur la production de l’entreprise est relativement limité, et l’entreprise a mis en service trois nouvelles usines au cours des 21 dernières années et a rapidement réalisé une augmentation de la capacité de production. L’entreprise a également aidé à améliorer la capacité de production de l’usine d’origine par l’ajout et l’achat d’usines. La capacité totale en 21 ans a atteint 219 millions de paires, avec une augmentation annuelle de 21,16%, et le taux d’utilisation de Compte tenu de la forte demande de commandes des clients, l’entreprise a continué d’investir dans de nouvelles usines dans le nord du Vietnam et a commencé à construire de grandes bases de fabrication en Indonésie. En outre, cette année, l’entreprise a publié pour la première fois un rapport sur la responsabilité sociale, promettant d’atteindre la neutralité en carbone d’ici 2035, d’améliorer l’efficacité énergétique, de démontrer la responsabilité de premier plan et d’améliorer la compétitivité.
À long terme, le circuit d’articles de sport est très prospère. Nous sommes optimistes que l’expansion de la capacité de production de l’entreprise en tant que fabricant de tête progresse régulièrement, optimisant constamment la structure de la clientèle, cultivant profondément les anciens clients, élargissant les nouveaux clients et favorisant la croissance continue des commandes. Compte tenu du rendement légèrement meilleur que prévu de l’entreprise au cours des 21 dernières années, nous avons révisé à la hausse les prévisions de bénéfices de l’entreprise pour les 22 à 23 prochaines années (le bénéfice net était de + 5% et + 5% respectivement par rapport aux prévisions de bénéfices précédentes), les prévisions de bénéfices correspondantes pour les 22 à 23 prochaines années étaient de 2,97 yuan et 3,62 Yuan respectivement, les nouvelles prévisions de bénéfices pour 24 ans, les prévisions de bénéfices correspondantes pour 24 ans étaient de 4,34 yuan et les PE pour 22 et 23 ans étaient 24 et 20 fois respectivement, et nous avons maintenu la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: l’impact de la situation épidémique à l’étranger a dépassé les attentes et a également affecté la demande et le démarrage de l’entreprise, l’augmentation des coûts de main – d’oeuvre et les fluctuations importantes du taux de change.
