Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) ( Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) )
La société a publié son rapport annuel 2021 le 7 avril, avec un chiffre d’affaires annuel de 14,57 milliards de RMB, en hausse de 51,1%; Le bénéfice net versé à la mère s’est élevé à 4,23 milliards de RMB, en hausse de 133,4%; Eps1. 58 dollars. Au quatrième trimestre, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 3,81 milliards de RMB, en hausse de 23,3% et le bénéfice net pour la société mère à 580 millions de RMB, en baisse de 4,6%. L’expansion de la production photovoltaïque de l’entreprise est accélérée dans le cadre de la stratégie intégrée à deux ailes.
Points clés à l’appui des notations
Les revenus et les bénéfices de la société ont fortement augmenté au cours des 21 dernières années: les revenus annuels de la société se sont élevés à 14,57 milliards de RMB, en hausse de 51,1%; Le bénéfice net pour la mère s’est élevé à 4,23 milliards de RMB, en hausse de 133,4%. Grâce au boom du verre flotté, la marge brute de l’entreprise a fortement augmenté pour atteindre 50,2%, en hausse de 13,0 PCT.
Le volume et le prix des copeaux de verre flotté ont augmenté, et les bénéfices ont fortement augmenté: en 2021, le prix des copeaux de verre flotté a été fortement affecté par l’achèvement et la réparation de l’immobilier et la fluctuation des prix des produits de base. Le prix des copeaux de verre flotté a montré une fluctuation élevée et large, et le boom de l’industrie a maintenu un niveau élevé. La société a vendu 118,91 millions de boîtes lourdes de verre flotté de haute qualité toute l’année, en hausse de 4,5%. Le bénéfice brut de la boîte était de 53,7 Yuan, en hausse de 100,0%, en hausse de 26,9 yuan.
Le volume de production de verre de construction économe en énergie a augmenté rapidement et les bénéfices ont augmenté de façon significative: en 2021, le projet d’augmentation régulière du volume de production de verre de construction économe en énergie de l’entreprise a été mis en service, ce qui a permis d’augmenter considérablement le volume de production. Les ventes annuelles ont atteint 32,6 millions de mètres carrés, en hausse de 48,8%, les bénéfices ont atteint 850 millions de RMB, en hausse de 131,9%, la marge brute a atteint 42,0%, en hausse de 8,8 PCT. À mesure que la capacité de production continue d’être mise en service, la production et les ventes devraient maintenir un taux de croissance élevé à l’avenir.
Le boom ou le maintien de la flottaison, l’expansion de la production photovoltaïque et l’augmentation de la vitesse: sous le soutien de l’offre et de la demande pendant 22 ans, le boom du verre flottant devrait être maintenu; L’expansion de la production de verre photovoltaïque a augmenté la vitesse, l’entreprise a récemment annoncé la construction de 7 nouvelles lignes de production de verre photovoltaïque. Il a été annoncé que la capacité de production de verre photovoltaïque de l’entreprise atteindra 16 900 tonnes par jour après que tous les projets de construction, de planification et de conversion de la production auront été achevés, ce qui fera partie de l’échelle de tête. En outre, l’entreprise promeut la construction de centrales photovoltaïques distribuées dans cinq grandes bases de production et espère réduire encore les coûts et accroître l’efficacité.
Évaluation
Les résultats de la société sont conformes aux attentes. Nous prévoyons que le chiffre d’affaires de la société sera de 15,62 milliards de RMB, 20,48 milliards de RMB et 29,22 milliards de RMB respectivement en 2022 – 2024; Le bénéfice net attribuable à la société mère était respectivement de 36,3, 44,0 et 5,49 milliards de RMB; Le SPE est de 1,35, 1,64 et 2,04 RMB, ce qui maintient la cote d’achat de l’entreprise.
Principaux risques liés à la notation
L’investissement dans la capacité n’a pas été à la hauteur des attentes, les prix des matières premières ont augmenté et l’achèvement de la propriété n’a pas été à la hauteur des attentes.
