Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) ( Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) )
La société divulgue le rapport annuel 2021:
Le 7 avril, la compagnie a publié son rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires annuel de 14 573 millions de RMB, soit + 51,1% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 4 234 millions de RMB, soit + 131,9% d’une année sur l’autre, après déduction du bénéfice net de 4 152 millions de RMB, soit + 140,7% d’une année sur l’autre. Sur ce total, le chiffre d’affaires du quatrième trimestre s’est élevé à 3 807 millions, soit + 23,2% d’une année sur l’autre, avec un bénéfice net de 575 millions pour la société mère, soit – 5,6% d’une année sur l’autre. La marge brute annuelle était de 50,24%, soit + 12,96 PCT par rapport à l’année précédente, et la marge nette de vente était de 28,97%, soit + 10,06 PCT par rapport à l’année précédente. Q4 marge brute 37,56%, taux annuel – 4,7 PCT, taux net 15%, taux annuel – 4,7 PCT. Les dividendes ont considérablement augmenté, passant de 50,71% des dividendes en espèces et de 6,08% des dividendes en 2021. En ce qui concerne la structure des revenus, la part des revenus bruts de verre flotté de haute qualité de l’entreprise est de 85,9% (YOY – 2,5 PCT) et celle des revenus de verre architectural économe en énergie est de 14,1% (YOY + 2,4 PCT).
Le bénéfice brut de la boîte a augmenté de 26,3 RMB par rapport à l’année précédente:
En ce qui concerne la production et la commercialisation, en 2021, la société a produit 119,17 millions de boîtes lourdes de toutes sortes de verre flotté brut, soit + 2,41 millions de boîtes lourdes par rapport à l’année précédente, et a vendu 118,91 millions de boîtes lourdes de toutes sortes de verre flotté brut, soit + 5,14 millions de boîtes lourdes par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne l’indice des boîtes, le prix de vente annuel moyen de la société est estimé à 104,4 yuan / boîte lourde, soit + 30,4 yuan / boîte lourde d’une année sur l’autre. En 2021h2, le prix de la soude brute et du carburant a augmenté de façon significative (le coût direct des matières représentant plus de 80% du coût a augmenté de + 22,67% d’une année sur l’autre). Au cours de la période considérée, le coût d’une seule boîte de la compagnie a augmenté de 4,1 yuans d’une année sur l’autre pour atteindre 50,6 yuans, et le bénéfice brut d’une seule boîte a augmenté de 26,3 yuans d’une année sur l’autre pour atteindre 53 En ce qui concerne les prix, le Haut boom du verre flotté en 2021h1 s’est poursuivi, les prix du verre ont été élevés de juillet à septembre, et la saison de pointe de septembre à octobre a entraîné une forte baisse des prix. À partir de la fin de novembre, la politique immobilière a été assouplie marginalement, La chaîne d’achèvement s’est réchauffée sous la pression de la maison d’échange, et les prix du verre ont rebondi en raison de la faible demande d’inventaire des entreprises de transformation en profondeur en aval.
L’accent est mis sur l’accélération du développement du secteur du verre photovoltaïque:
Dans le cadre de la stratégie « one in one and two wings », les entreprises de verre photovoltaïque, de verre médical et de verre électronique se sont développées et se sont concentrées sur les panneaux de verre photovoltaïque et de verre médical de l’entreprise en 2022. La ligne de production de verre photovoltaïque de 1200T / J de la compagnie à Chenzhou, Province de Hunan, devrait être mise en production à court terme. Après la mise en service de cinq lignes de production de verre photovoltaïque en construction (y compris Chenzhou, Province de Hunan), la capacité totale devrait atteindre 8500t / J. Entre – temps, l’expansion récente de l’activité du verre photovoltaïque de la compagnie s’est accélérée. Le 16 mars, la compagnie a annoncé qu’elle avait l’intention d’investir dans la construction de deux nouvelles lignes de production de verre photovoltaïque de 1200T / j et d’une base de production de sable quartz en Malaisie, le 7 avril, la compagnie a annoncé qu’elle avait l’intention d’investir dans la construction de quatre nouvelles lignes de production de verre photovoltaïque de 1200T / j et d’une base de production de sable quartz à Zhaotong, dans la province du Yunnan, et d’une nouvelle ligne de production de Le prix du verre photovoltaïque a été relevé pour la deuxième fois après le premier ajustement des prix au début du mois de mars. Le 7 avril, une grande commande principale de revêtement de 3,2 mm a été cotée à 27,5 yuan / m2, en hausse de 5,8% par rapport à la semaine dernière, principalement en raison de la hausse des coûts. De plus, le taux de rendement du verre médicinal au bore – silicium moyen augmente continuellement, ce qui devrait accélérer la percée du côté client.
Conseils en matière d’investissement: l’entreprise est leader dans l’industrie du verre flotté en termes de coûts, de gestion et d’autres aspects, et la capacité de transformation en profondeur du verre économe en énergie est progressivement libérée. En termes de croissance, l’entreprise a accéléré son entrée dans les domaines photovoltaïque, pharmaceutique et du verre électronique haut de gamme, et sa compétitivité à long terme devrait encore être renforcée. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 4,51 milliards de RMB, 5,01 milliards de RMB et 5,32 milliards de RMB respectivement de 2022 à 2024, et que le prix des actions correspondant à PE sera de 8 x, 7 X et 7 x respectivement le 7 avril 2022. Maintenir la cote « recommandé ».
Indice de risque: risque de fluctuation des prix des matières premières; Risque d’interférence épidémique; La production de verre photovoltaïque et l’amélioration du rendement du verre médicamenteux n’ont pas été aussi bonnes que prévu.
