Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) ( Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) )
Évaluation du rendement
La compagnie a publié un rapport préliminaire sur l’augmentation des résultats au premier trimestre de 2022, et le bénéfice net attribuable à la société mère devrait atteindre 1,35 milliard de RMB au cours du premier trimestre de 2022, soit une augmentation de 408,02% – 505,72%; 1q22 le bénéfice net non attribuable à la mère devrait atteindre 1,29 – 1,54 milliard de RMB, en hausse de 440,93% – 545,76% par rapport aux prévisions.
Analyse des opérations
La marge brute devrait se maintenir autour de 20% pour l’ensemble de l’année 2022. Selon les lignes directrices de la compagnie, on s’attend à ce que les expéditions de ventilateurs de la compagnie en 2022 soient de 8 GW, soit une augmentation de 33% (les lignes directrices de la compagnie pour les expéditions de ventilateurs de la compagnie en 2021 sont de 6 GW), dont 3 / 5 GW pour les expéditions d’air de mer et d’air terrestre. 1q22 la marge brute de la compagnie est stable et devrait rester au niveau de 20% tout au long de l’année.
L’inscription proposée à la Bourse de Londres stimulera les activités à l’étranger. En avril, la société a adopté la proposition relative à l’émission de GDR par la société et à sa cotation à la Bourse de Londres et à sa conversion en société par actions à l’étranger, qui prévoit d’être cotée à la Bourse de Londres. Il est proposé de mettre en place un système matriciel de fabrication d’équipements haut de gamme pour le stockage de l’hydrogène dans le paysage de l’entreprise afin de promouvoir la mise en page internationale de l’entreprise et de compléter les fonds d’exploitation.
La société est le leader du vent de mer de grand MW, et la part de la cotation en mer continue d’augmenter. L’entreprise est un pionnier de la grande échelle des éoliennes en Chine, avec de nombreux avantages tels que la mise à jour rapide des produits, le faible coût, la production d’électricité élevée, la bonne route technique, etc. En ce qui concerne les modèles de production de masse, l’entreprise a formé 5,5mw, 6,45mw, 7,25mw et 8,5mw. Famille de produits de ventilateurs offshore dominée par xmw, 11mw et d’autres produits. La proportion de la capacité de vente de produits éoliens marins de l’entreprise a augmenté rapidement. En 2019, la proportion de la capacité de vente de produits éoliens terrestres et marins de l’entreprise était respectivement de 85%, 15%, 51% et 49% pour 1h21. Selon nos estimations, la part du marché chinois du vent de mer de l’entreprise sera d’environ 19% en 2019 et passera à environ 35% en 2021.
Ajustement des bénéfices et suggestions d’investissement
On s’attend à ce que le bénéfice net de la compagnie en 2021 soit de 3,3 milliards de RMB. Comme les résultats du Q1 sont plus élevés que prévu, nous avons révisé à la hausse nos prévisions de bénéfices pour 2022 – 2023 à 3,7 milliards de RMB (+ 7%) et 4,7 milliards de RMB (+ 6%), en hausse de 141%, 13% et 25% respectivement par rapport à l’année précédente, ce qui correspond à eps1. 70 Yuan, 1,91 Yuan, 2,40 yuan. Le cours actuel des actions de la société est respectivement de 15,4, 13,6 et 10,9 fois PE sur trois ans, ce qui maintient la cote « surpoids».
Risques
Risque de politique générale, risque de concurrence sur le marché, risque de levée de l’interdiction des actions restreintes et risque de réduction des participations des grands actionnaires
