G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) ( G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) )
La stabilité de base du marché a augmenté, le nouveau jeu a contribué à une augmentation considérable des performances et a maintenu la note d ‘« achat ».
Selon le rapport annuel, en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 4 619 millions de RMB (YOY + 68,44%), un bénéfice net de 1 468 millions de RMB (YOY + 40,34%) et un bénéfice net de 1 226 millions de RMB (YOY + 36,24%) déduit de La société mère. L’augmentation du bénéfice net de la mère est principalement due au fait que “ask”, “ask for hand Swimming” a maintenu un degré élevé de chaleur, et “One Thought of the Easy” a excellent performance; Le taux de croissance du bénéfice net non attribuable à la mère est inférieur au taux de croissance du revenu d’exploitation, principalement en raison de l’investissement important dans la promotion de yinian xiaoyao au début de la période, de la faible marge bénéficiaire du produit et du fait que les nouveaux produits en ligne comme Moore Manor n’ont pas encore généré de bénéfices. Sur la base des résultats de 2021, nous avons réduit les prévisions de bénéfices pour 2022 – 2023 et ajouté de nouvelles prévisions de bénéfices pour 2024. Nous prévoyons que le revenu d’exploitation de la société pour 2022 / 2023 / 2024 sera respectivement de 54,85 (valeur précédente: 55,56) / 65,29 (valeur précédente: 68,19) / 7641 milliards de RMB, le bénéfice net attribuable à la société mère sera respectivement de 19,61 (valeur précédente: 20,60) / 23,57 (valeur précédente: 24,42) / 2797 milliards de RMB, le SPE correspondant sera respectivement de 27,28 / 32,80 / 38,92 RMB et le prix actuel des actions sera respectivement de 13,7 / 11,4 / 9,6 fois PE. Nous sommes optimistes quant à la stratégie de recherche et de développement et à la capacité d’exploitation à long terme de l’entreprise, et nous maintenons la cote d’achat.
L’augmentation des coûts de partage a entraîné une baisse de la marge brute, ce qui a entraîné une augmentation des frais de vente en raison de l’investissement initial dans la promotion de nouveaux jeux.
En 2021, la compagnie a une marge brute de 84,88% (YOY – 3,12 PCTs) et une marge nette de 31,79% (YOY – 6,37 PCTs). La baisse de la marge brute est principalement due à l’augmentation des produits des agents extérieurs, ce qui entraîne une augmentation des coûts de partage. Le taux des dépenses de vente était de 27,57% (YOY + 16,66 PCTs), principalement en raison de la mise en ligne de nouveaux jeux tels que “Yi Nian xiaoyao” et d’un investissement important dans la promotion du marketing.
La capacité de R & D et d’exploitation a été continuellement vérifiée et la capacité de création de jeux de mode différenciés de l’entreprise a été bien accueillie.
En 2021, l’entreprise s’est classée 11e dans la liste des Best – sellers du jeu App Store et a atteint la cinquième place dans la liste. En 2022q1, le jeu a continué d’avoir d’excellentes performances et le classement moyen est resté à environ 10. Jusqu’à la date de publication du rapport, le produit de l’Agence de réserve de l’entreprise, Obi Island: Dreamland, comptait 5 millions d’utilisateurs réservés sur l’ensemble de la sector – forme, qui devraient être en ligne d’ici 2022. Nous croyons que la vérification de la capacité d’exploitation à long terme de l’entreprise par yinian xiaoyao devrait devenir un nouveau disque de base de performance après la demande, puis de nouveaux jeux seront mis en ligne ou entraîneront la croissance continue de la performance de l’entreprise.
Conseils de risque: l’ancien jeu a glissé, le nouveau jeu a été mis en ligne plus tard, la distribution du numéro de version est incertaine.
