Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) ( Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) )
Événement: le 7 avril, la compagnie a publié le volume des ventes de mars. La compagnie a vendu 227500 véhicules ce mois - ci, en hausse de 58,56% d'une année sur l'autre et de 30,66% d'une année sur l'autre.
L'expansion de la production et la livraison se sont accélérées avec succès, et les ventes d'AEN ont dépassé 20 000 pour la première fois. En mars, les ventes en gros d'AEN étaient de 20 317 véhicules, en hausse de 138,29% d'une année sur l'autre et de 189,70% d'une année sur l'autre. Parmi eux, selon guanwei, le principal modèle de voiture aiony a une forte demande, les commandes d'un mois ont continué à dépasser 10 000, et 9 501 véhicules ont été livrés en mars, en hausse de 218,18% d'une année sur l'autre. Nous pensons que la raison pour laquelle le volume des ventes a été remarquable en mars était principalement l'expansion harmonieuse de la production et l'assurance de l'approvisionnement d'ea. Selon le micro - Gouvernement de l'entreprise, dans le contexte de la pénurie de noyaux d'automobiles en 2021, le taux d'utilisation de la capacité d'ea a atteint un sommet de plus de 160%, l'offre était évidemment insuffisante, et il y avait encore beaucoup de commandes non livrées à la fin de l'année; En février 2022, AEN a terminé avec succès l'expansion de la capacité de production de la phase II de l'usine écologique intelligente, qui a doublé pour atteindre 200000 véhicules, assurant ainsi que la production et les ventes d'AEN ont dépassé 20 000 véhicules en mars. De la fin de 2021 à 2022, AEN s’attend à ce que de nombreux nouveaux véhicules soient mis sur le marché ou livrés. 1) selon guanwei de la société, le 1er novembre 2021, 2022 aiony seront mis sur le marché. Le premier jour de commande de nouveaux véhicules est en milliers, et le nombre de « commandes aveugles» est en milliers pendant deux mois consécutifs; Le 1er janvier 2022, le modèle 2022 aionsplus avec apparence et configuration améliorées a été lancé; Le 5 janvier 2022, aionlxplus a été officiellement mis sur le marché. Le nouveau véhicule est équipé de trois radars laser et d'une batterie d'électrode négative en silicium éponge, avec une autonomie de 1008km et une augmentation significative de la force du produit du nouveau véhicule; La version modifiée de l'aiony, la version 7 sièges de l'aionv, la version phosphate ferrique - lithium de l'aions et la version 6c de l'aionvplus devraient être mises sur le marché successivement en 2022.
Les ventes de Chuanqi se sont stabilisées en mars. En mars, Chuanqi a réalisé des ventes en gros de 30 091 véhicules, en hausse de 26,47% et 15,08% d'une année sur l'autre, dont 12 374 véhicules de vente à chaud gs4, en hausse de 21,76% et 41,68% d'une année sur l'autre. Selon guanwei, à la fin de 2021, Chuanqi avait près de 50 000 commandes non livrées, principalement sur des modèles tels que M8, Shadow Leopard et gs8. En raison de la pénurie de noyaux et des vacances du Festival de printemps, les performances de livraison des modèles de janvier à février étaient moyennes. Par conséquent, nous nous attendons à ce que les ventes de trumpchi continuent d'augmenter au fur et à mesure que les défauts de cœur subséquents seront progressivement atténués et que les commandes seront progressivement libérées, en plus de la mise sur le marché (ou de la livraison) de nouveaux modèles tels que gs8 de deuxième génération, M8 hybride et Shadow Leopard hybride.
Liangtian a fait preuve d'une grande visibilité, et les ventes de Guangfeng ont augmenté de 100000. En mars, Guangfeng a vendu 97 006 véhicules, en hausse de 93,62% d'une année sur l'autre et de 41,00% d'une année sur l'autre, et les ventes se sont encore rapprochées de 100000 véhicules. Selon guanwei de la société, les ventes des principaux modèles de véhicules sont respectivement de 20 032, 27 211, 14 344 et 7 622 véhicules rayling, dont rayling continue de dominer le marché chinois des voitures compactes, avec des taux de croissance annuels de 78,87%, 39,17% et 8,47% respectivement. Selon la société, les ventes de voitures neuves ont continué d'augmenter, 6 319 voitures ont été vendues en mars, se classant régulièrement au premier rang des MpV haut de gamme en Chine; Selon Guan Wei de la société, la nouvelle voiture Wei Mu a été cotée sur le marché du 26 au 27 mars. Dans le premier lot de commandes, la proportion de double prime et de quatre roues motrices supérieures a atteint respectivement 53% et 47%, et la haute qualité a continué. En mars, Guangzhou a vendu 76 833 véhicules, en hausse de 34,55% par rapport à l'année précédente et de 21,46% par rapport à l'année précédente, dont 20 667 véhicules ont été vendus par accord, 16 623 véhicules ont été vendus par Buzz et 12 481 véhicules par haoying ce mois - ci. Le 29 mars, guangben a officiellement lancé la nouvelle marque électrique E: Np et a présenté le premier produit E: np1. L’entreprise prévoit de lancer de nouveaux véhicules au rythme d’un par an d’ici 2025 afin de promouvoir le processus d’électrification de Honda.
Le nouveau cycle de production + l'expansion continue de la production + l'augmentation des prix de l'AE + la réforme mixte de l'AE, les résultats sont attendus en 2022. En ce qui concerne les nouveaux produits: aionlxplus, aiony, aionvplus 6c version, selon l'annonce officielle de l'entreprise; Gs8, gs4 Brother car, M8 Mixed version and Shadow Leopard Mixed version of Chuanqi; Modèle guangben, nouveau SUV et véhicule électrique E: np1; Guangfeng Saina, fenglanda, Wei Mu et Pure Electric Vehicle bz4x; La voiture électrique pure de Mitsubishi hirondelle atuko; Les modèles ci - dessus devraient faire l'objet d'un lancement intensif (ou d'une livraison) et devraient contribuer à une augmentation significative des ventes. Capacité de production: Selon l'annonce de la compagnie, la capacité de production actuelle en construction d'ean, guangben et Guangfeng est respectivement de 200000, 120000 et 200000 véhicules, qui devraient être mis en service en 2022, 2024 et 2022. Ea'an Price Increase: 1) According to the official Wei of the company, the price of aionlx increased 4000 yuan at the end of 2021, and the price of Listed New aionsplus increased more than 7000 Yuan than 2021; Pour faire face à l'impact de la forte augmentation des prix des matières premières et de la baisse des subventions aux nouvelles énergies, le prix de plusieurs modèles de véhicules de l'AEN a augmenté de 4 000 à 10 000 RMB depuis le 4 mars. Ea Mixed Reform: It is announced that at present, EA has completed Employee Equity Incentives and introduced Strategic investors. Subsequent company will also launch a round of Warning and Shareholding system reform work in Time, and choose the opportunity for listing.
Suggestions d'investissement: d'ici 2022, les ventes de GAC EAN devraient continuer de croître à un niveau élevé, GAC Chuanqi devrait continuer de réduire les pertes, et l'inscription de modèles lourds de marque commune devrait apporter une élasticité significative des performances de GAC. On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera de 98,1 milliards de RMB, 136,0 milliards de RMB et 17,74 milliards de RMB respectivement, ce qui correspond à la valeur marchande actuelle, PE sera 11,8, 8,5 et 6,5 fois respectivement, et la cote « buy - A » sera maintenue, et Le prix cible de 6 mois sera de 17,90 RMB / action.
Indice de risque: la pénurie de puces dans l'industrie automobile s'aggrave; Risque de ventes indépendantes inférieures aux prévisions; Risque d'éclosion incontrôlable.
