Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) ( Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) )
Principaux points de vue
Les ventes de guangben ont augmenté à un rythme similaire d’une année sur l’autre. Guangben a vendu 76 800 véhicules en mars, en hausse de 21,5% par rapport à l’année précédente; Les ventes cumulées de janvier à mars se sont élevées à 212400 véhicules, en hausse de 16,8% par rapport à l’année précédente; Selon les statistiques préliminaires de la Fédération des consommateurs, les ventes en gros de voitures particulières au sens étroit ont chuté de 4% d’une année sur l’autre en mars, et les ventes en gros de guangben ont augmenté plus rapidement que la moyenne de l’industrie. En mars, les ventes d’accord se sont élevées à 20 700, celles de Fanzhi à 16 600 et celles de haoying à 12 500. Le 29 mars, Guangzhou Automobile Honda a officiellement lancé la nouvelle marque électrique E: Np (chipai). Le premier modèle E: np1 (chipai 1) devrait être mis sur le marché au cours de l’année. Ensuite, un nouveau modèle électrique pur sera lancé chaque année. La transformation électrique de Guangzhou Motor Company s’accélère continuellement. En 2022, guangben introduira également de nouveaux modèles de véhicules tels que le modèle gri – Rui, le modèle haoying et le modèle pingzhi, ce qui devrait stimuler la croissance continue des ventes de guangben.
Les ventes de Guangfeng ont fortement augmenté d’une année sur l’autre. Guangfeng a vendu 97 000 véhicules en mars, en hausse de 41,0% par rapport à l’année précédente; Les ventes cumulées de janvier à mars se sont élevées à 247000 véhicules, en hausse de 23,4% par rapport à l’année précédente. Les ventes en gros de Guangfeng en mars ont considérablement dépassé la moyenne de l’industrie. En mars, Camry a vendu 27 200 véhicules, rayling 20 000 véhicules et WELLAND 14 300 véhicules. En mars, Saina a vendu 63 000 véhicules et fenglanda 7 100 véhicules, qui sont rapidement devenus des modèles de vente à chaud dans le segment segmenté. En mars, Guangfeng a lancé le nouveau modèle compact électrique pur ia5 et a positionné « High Quality New experience EV ». Basé sur le développement de la nouvelle sector – forme électrique pure GEP de deuxième génération, Guangfeng a mis à niveau la puissance et l’endurance. Guangfeng introduira également le premier modèle bz4x de Toyota BZ pure Power Series au cours de l’année et prévoit d’importer cinq modèles purement électriques d’ici 2025, ce qui devrait constituer une étape solide dans la stratégie globale d’électrification de Guangfeng.
Les ventes autonomes de GAC ont augmenté rapidement d’une année sur l’autre, tandis que les ventes d’ean ont atteint un nouveau sommet mensuel. Les ventes de GAC en mars se sont élevées à 30 100 véhicules, en hausse de 15,1% par rapport à l’année précédente; Les ventes cumulées de janvier à mars se sont élevées à 90 400 véhicules, en hausse de 21,8% d’une année sur l’autre. Les ventes en gros de GAC Autonomous en mars ont augmenté plus rapidement que la moyenne de l’industrie d’une année sur l’autre. En mars, les ventes de la série gs4 de GAC Chuanqi se sont élevées à 12 400 véhicules. Le nouveau modèle Chuanqi GS3 Power a été officiellement lancé en avril et de nouveaux véhicules tels que Chuanqi emkoo et Shadow Leopard HEV seront lancés par la suite, ce qui devrait continuer à stimuler la croissance des ventes de marques indépendantes. Les ventes de GAC aean en mars ont atteint 20 300 véhicules, en hausse de 189,7% d’une année sur l’autre. Les ventes cumulées de janvier à mars ont atteint 44 900 véhicules, en hausse de 154,9% d’une année sur l’autre. En mars, les ventes d’Aion y ont atteint le Sommet de la liste des ventes de SUV électriques purs chinois (à l’exclusion de la classe a00) avec 9 500 unités. Aion y est équipé d’un système de cabine intelligent adigo, d’un grand écran HD de 14,6 pouces, d’une configuration de divertissement intelligente comme le Tony bongiovi Master tune Sound et d’une « technologie noire» de conduite intelligente comme le stationnement à distance à un bouton sur toute la scène, le stationnement d’appel au – delà de la portée visuelle et le système de conduite intelligent adigo. Avec le charme de la nouvelle technologie, Aion y continue d’attirer de jeunes consommateurs, ce qui devrait conduire les ventes de GAC EA à maintenir une croissance rapide d’une année sur l’autre.
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement
On estime que le SPE sera de 0,88, 1,07 et 1,26 RMB respectivement en 2022 – 2024. Selon l’évaluation PE de 22 ans et en se référant à l’évaluation comparable de la société, la société recevra 20 fois le PE en 2022, avec un prix cible de 17,6 RMB, afin de maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques
Les ventes de voitures particulières de GAC, de Guangfeng, de guangben et de guangfik sont inférieures au risque prévu et la demande de l’industrie des voitures particulières est inférieure au risque prévu.
