Changsha Jingjia Microelectronics Co.Ltd(300474) ( Changsha Jingjia Microelectronics Co.Ltd(300474) )
Événement: Changsha Jingjia Microelectronics Co.Ltd(300474) Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 72 à 82 millions de RMB, en hausse de 47,37 à 67,83% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 67 à 77 millions de RMB, en hausse de 46,13 à 67,85% d’une année sur l’autre. Les résultats ont largement dépassé les attentes du marché.
Principaux points d’investissement
Le chiffre d’affaires a fortement augmenté et le côté bénéfice montre la rentabilité réelle de l’entreprise. La performance de l’entreprise a considérablement augmenté d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation significative des ventes de produits dans le domaine des puces et des graphiques. En 2021, en raison de l’effet de la charge d’incitation au capital, le bénéfice de la société est sous pression. En 2022, le bénéfice net de la société Q1 revenant à la société mère est revenu à un taux de croissance élevé, et la rentabilité réelle est apparue. En tant qu’entreprise de haute technologie, l’incitation au capital et l’investissement dans la recherche et le développement peuvent avoir une incidence à court terme sur la performance des bénéfices de l’entreprise. L’industrie des puces appartient à l’industrie avec un effet d’échelle évident, et la qualité des bénéfices de l’entreprise sera continuellement améliorée.
Les commandes de la série 9 ont été partiellement livrées et les revenus des puces de la série 7 sont encore importants. En 2022, les revenus des puces Q1 se composaient principalement de 7 séries, dont 9 séries représentaient une partie, principalement en raison de la livraison de 100000 commandes antérieures de 9 séries.
La série 9 a été progressivement reconnue par les clients de l’industrie de l’innovation en matière d’information et la demande de la série 7 est stable: en ce qui concerne les produits de la série 9, le 17 mars 2022, l’entreprise a annoncé qu’elle avait reçu une commande de 100000 pièces pour les produits de La série 9. Le 23 mars, l’entreprise a annoncé qu’elle avait lancé la machine intégrée multi – écrans d’innovation en matière d’information et de technologie de haute qualité en coopération avec la science et la technologie de haute qualité, et qu’elle avait terminé pour la première fois le remplacement de la production et En ce qui concerne les produits de la série 7, le marché de l’innovation en matière d’information du parti et du Gouvernement est actif et la demande de l’ensemble de l’usine de machines en aval est stable.
Le marché de l’information et de l’innovation est très prospère et le leader national du GPU en bénéficie pleinement. Nous prévoyons que l’échelle de l’industrie de l’innovation du parti et du Gouvernement augmentera d’année en année en 2022, dépassant les attentes du marché; On s’attend à ce que l’échelle du marché de l’industrie de l’innovation en matière d’information double ou plus. L’entreprise, en tant que seul produit reconnu sur le marché, peut produire à grande échelle des entreprises GPU nationales, qui sont censées réaliser un volume de production à grande échelle.
Prévision des bénéfices et cote d’investissement: en 2022, l’échelle industrielle du marché de l’industrie de l’innovation et de l’information devrait augmenter considérablement, Changsha Jingjia Microelectronics Co.Ltd(300474) Sur cette base, nous maintenons Changsha Jingjia Microelectronics Co.Ltd(300474) 2021 – 2023 le bénéfice net de la société mère est de 2,94 / 4,09 / 528 millions de RMB, ce qui correspond à un pe actuel de 92,30 / 66,30 / 51,35 fois, et nous maintenons la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: la promotion de la politique de localisation n’a pas été aussi rapide que prévu; Les dépenses militaires chinoises et l’informatisation de l’industrie militaire n’ont pas répondu aux attentes; Le processus de développement des produits de l’entreprise n’a pas été aussi rapide que prévu.
