Pangang Group Vanadium Titanium & Resources Co.Ltd(000629) ( Pangang Group Vanadium Titanium & Resources Co.Ltd(000629) )
Résumé de l’événement: le 7 avril, la compagnie a publié l’annonce de l’augmentation anticipée du rendement de 2022q1: le bénéfice net attribuable à la société mère pour 22q1 devrait atteindre 450 millions de RMB à 500 millions de RMB, soit + 111,26% à + 134,73% d’une année sur l’autre et + 109,29% à + 132,55% d’une année sur l’autre. 22q1 a réalisé un bénéfice net de 405 millions de RMB à 455 millions de RMB après déduction de la non – déduction, soit + 180,52% à + 215,15% d’une année sur l’autre et + 81,00% à + 103,35% d’une année sur l’autre.
Analyse et jugement:
L’industrie du vanadium a maintenu une atmosphère de paysage élevée et le volume et le prix des produits de vanadium de l’entreprise ont augmenté. En ce qui concerne les prix, l’industrie du vanadium du 22q1 a maintenu un niveau de vue élevé et les prix des produits du vanadium ont continué d’augmenter. Le prix moyen du marché du ferrovanadium du 22q1 était de + 30,6% d’une année sur l’autre, de + 15,6% d’une année sur l’autre, de + 29,8% d’une année sur l’autre et de + 14,4% d’une année sur l’autre. En ce qui concerne le dioxyde de titane, le prix du dioxyde de titane 22q1 est resté élevé, le prix moyen du marché du dioxyde de titane 22q1 a augmenté de + 17,0% d’une année sur l’autre et a légèrement diminué de 0,1% d’une année sur l’autre. En ce qui concerne le volume des ventes, après l’acquisition des produits au vanadium de Xichang, l’entreprise a saisi l’occasion du marché des produits au vanadium et s’est efforcée de coordonner les ressources pour répondre à la demande des clients. Les ventes de produits au vanadium ont considérablement augmenté d’une année sur l’autre. En outre, l’entreprise a strictement mis en œuvre des mesures de réduction des coûts et d’amélioration de l’efficacité, a activement digéré les effets négatifs de l’augmentation des coûts des matériaux auxiliaires et de l’énergie et a contribué à la réalisation d’une croissance rapide des performances du 22q1.
Acquisition réussie de Xichang Vanadium Products + signature d’un accord stratégique avec Sichuan Desheng Group, la position de leader de l’entreprise Vanadium Products sera plus stable. En 2021, la société a achevé avec succès l’acquisition de produits au vanadium de Xichang (capacité de production de 18 000 tonnes de produits au vanadium), la capacité de production actuelle de produits au vanadium a atteint 40 000 tonnes (calculée par V2O5), l’échelle de capacité étant la plus élevée au monde. En outre, la société a signé un accord – cadre de coopération avec Sichuan Desheng. Les deux parties prévoient de créer une coentreprise ( Pangang Group Vanadium Titanium & Resources Co.Ltd(000629)
Les batteries au vanadium ont de vastes perspectives de développement et devraient devenir un important point de croissance des performances de l’entreprise à l’avenir. En 2021, la société a signé un accord de coopération avec Dalian borong et les filiales et sociétés par actions concernées pour transformer les matières premières de la société en milieu de stockage d’énergie au vanadium et les utiliser entièrement dans le projet de démonstration nationale (phase I) de la centrale de stockage et de régulation de pointe de la batterie à débit liquide de Dalian de la société à courant constant (Dalian borong). Les batteries au vanadium de l’entreprise ont de vastes perspectives de développement et devraient devenir un important point de croissance des performances à l’avenir.
Le plan d’incitation à l’achat d’actions jette les bases du développement à long terme de l’entreprise. En janvier 2022, la société a accordé 13,28 millions d’actions restreintes à 95 objets d’incitation, y compris les administrateurs, le personnel de direction et le personnel de base de la société, ce qui représente 0,15% du capital social total de la société au moment de l’annonce du plan d’incitation, soit 858974 620 actions, et le prix d’attribution est de 2,08 yuan / action. Ce plan d’incitation aux actions mobilisera pleinement l’initiative et la créativité des administrateurs, des dirigeants et des employés clés de l’entreprise, améliorera efficacement la cohésion de l’entreprise, renforcera la compétitivité de l’entreprise et jettera les bases du développement à long terme de l’entreprise.
Proposition d’investissement: la capacité de production de produits au vanadium de l’entreprise est à l’avant – garde du monde. Avec l’amélioration de la prospérité de l’industrie du vanadium et l’expansion progressive du marché des applications de batteries au vanadium, la performance de l’entreprise peut être libérée à terme. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 17,54 / 2247 / 2724 milliards de RMB en 2022 – 2024, ce qui correspond à un prix de clôture de 3,77 RMB le 7 avril 2022 et à un pe de 18 / 14 / 12 fois en 2022 – 2024, ce qui maintient la cote « recommandée » de la société.
Indice de risque: la demande en aval est inférieure aux attentes; Le développement des batteries au vanadium n’a pas été aussi rapide que prévu; Le projet n’a pas progressé comme prévu.
