Hangcha Group Co.Ltd(603298) ( Hangcha Group Co.Ltd(603298) )
Événements
Le 7 avril, la compagnie a publié son rapport annuel 2021.
Principaux points d’investissement
Le résultat d’exploitation annuel de la société a augmenté de 27% d’une année sur l’autre et le bénéfice net attribuable à la société mère a augmenté de 8% d’une année sur l’autre.
En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 14,49 milliards de RMB, en hausse de 27% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 910 millions de RMB, en hausse de 8% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice non net a été déduit de 860 millions de RMB, en hausse de 10% par rapport à l’année précédente, et le rendement global a été conforme aux attentes. Grâce à la reprise de la demande en amont et en aval de l’industrie des chariots élévateurs à fourche, les revenus de l’entreprise augmenteront rapidement en 2021; En raison de l’augmentation des prix des matières premières et de l’augmentation des salaires des travailleurs, le taux de croissance des bénéfices nets de l’entreprise est inférieur au taux de croissance des revenus. Au quatrième trimestre de 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 3,49 milliards de RMB, en hausse de 7% d’une année sur l’autre et en baisse de 4% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 170 millions de RMB, en baisse de 19% d’une année sur l’autre et de 27% d’une année sur l’autre.
Sous l’influence de la hausse des prix des matières premières, la rentabilité est sous pression et l’on s’attend à ce qu’elle se stabilise et se redresse à l’avenir.
En 2021, la marge bénéficiaire brute des principales activités de la société était de 16,3%, soit une diminution de 1,1 PCT par rapport à l’année précédente; Le taux d’intérêt net était de 6,8%, en baisse de 1,3 PCT par rapport à l’année précédente. Vue par région: en 2021, la marge brute de la société en Chine était de 15,6%, en baisse de 1,0 PCT par rapport à l’année précédente; La marge brute à l’étranger était de 18,8%, en baisse de 3,1 PCT par rapport à l’année précédente. À l’avenir, avec la baisse des prix des matières premières et l’augmentation de la part des activités à l’étranger à marge brute plus élevée, la rentabilité de l’entreprise devrait reprendre. Côté coût: le coût d’exploitation de la compagnie en 2021 est de 12,24 milliards de RMB, en hausse de 29% d’une année sur l’autre, dont 93% de matières premières et 29% d’une année sur l’autre; Les salaires ont représenté 2%, en hausse de 30% par rapport à l’année précédente. Côté dépenses: en 2021, les quatre dépenses de la société sont demeurées stables, dont les dépenses de vente se sont élevées à 390 millions de RMB, en hausse de 24% d’une année sur l’autre; Les frais de gestion se sont élevés à 330 millions de RMB, en hausse de 10% par rapport à l’année précédente; Les d épenses de R & D se sont élevées à 600 millions de RMB, en hausse de 12% d’une année sur l’autre, et les dépenses financières à 11,01 millions de RMB, principalement en raison de l’augmentation des charges d’intérêts sur les obligations convertibles.
Le volume des ventes de l’industrie des chariots élévateurs à fourche a maintenu une forte croissance, la nouvelle énergie + le marché d’outre – mer deviendra le nouveau pôle de croissance de l’entreprise
De janvier à février 2022, les ventes de chariots élévateurs à fourche dans l’ensemble de l’industrie ont atteint 155000 unités, soit une augmentation de 33% par rapport à l’année précédente; En février de cette année, les ventes de chariots élévateurs à fourche ont atteint 71 000, en hausse de 71% par rapport à l’année précédente, et la demande de chariots élévateurs à fourche est restée vigoureuse. En 2021, les ventes de chariots élévateurs à fourche dans l’ensemble de l’industrie s’élevaient à 1,1 million d’unités, en hausse de 37% par rapport à l’année précédente; Les ventes en Chine se sont élevées à 780000 unités, en hausse de 27% par rapport à l’année précédente; Les ventes à l’exportation ont atteint 320000 unités, en hausse de 74% par rapport à l’année précédente, et le taux de croissance des exportations a été beaucoup plus élevé que celui de la Chine. En 2021, le volume total des ventes de chariots élévateurs au lithium dans l’industrie était de 330000, en hausse de 106% d’une année sur l’autre, avec un taux de pénétration de 42,3%, en hausse de 9,9 PCT par rapport à 2020. La tendance au remplacement des chariots élévateurs à fourche électriques par des chariots élévateurs à fourche à combustion interne est évidente.
Nouvelle énergie: dans le cadre de la tendance à l’électrification de l’industrie, l’entreprise convertit activement l’énergie cinétique en croissance. En s’appuyant sur la disposition avancée et la capacité de fabrication de R & D dans le domaine de la nouvelle énergie, les ventes à l’étranger de véhicules électriques au lithium des catégories I et II augmenteront de plus de deux fois d’une année sur l’autre d’ici 2021, et la part de marché des produits de batteries au lithium continuera de dominer l’industrie. En outre, les produits des piles à combustible à hydrogène sont disponibles en vrac. Expansion à l’étranger: l’entreprise prévoit de créer de nouvelles entreprises australiennes et brésiliennes à l’étranger, d’améliorer le réseau de services internationaux à trois niveaux et d’ouvrir le marché à l’étranger grâce à la forte compétitivité des nouveaux produits énergétiques.
Prévision et évaluation des bénéfices
On s’attend à ce que la compagnie réalise un bénéfice net de 10,3 / 11,7 / 1,34 milliards de RMB en 2022 – 2024, en hausse de 13% / 14% / 15% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à 1,19 / 1,35 / 1,55 RMB pour le SPE et 12 / 10 / 9 fois Pour le PE actuel, ce qui maintient la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques
Les investissements dans le secteur manufacturier ont été inférieurs aux prévisions; Les prix des matières premières fluctuent considérablement; Détérioration de la concurrence industrielle
