Guangdong Lyric Robot Automation Co.Ltd(688499) ( Guangdong Lyric Robot Automation Co.Ltd(688499) )
Aperçu de l’événement
La Société publie son rapport annuel 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 2331 milliards de RMB, soit + 63,04% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la mère s’élevait à 212 millions de RMB, soit 51,18% de l’année précédente, et le bénéfice net non attribuable à la mère s’élevait à 205 millions de RMB, soit + 64,13% de l’année précédente.
Jugement analytique:
Le chiffre d’affaires et les bénéfices ont augmenté et l’activité des équipements au lithium s’est rapidement développée. En 2021, le chiffre d’affaires et le bénéfice net de l’entreprise à la société mère ont considérablement augmenté en raison de l’atmosphère favorable de l’industrie en aval et de la forte capacité de production et de livraison de l’entreprise. En ce qui concerne les produits, en 2021, le chiffre d’affaires de l’entreprise dans le secteur de l’équipement de fabrication d’électricité au lithium s’élevait à 2137 milliards de RMB, soit + 79,65% d’une année sur l’autre, et la part du chiffre d’affaires a augmenté de 8,48 PCT à 91,65% d’une année sur l’autre; Le chiffre d’affaires du matériel de fabrication de pièces automobiles s’est élevé à 38 millions de RMB, soit + 29,80% d’une année sur l’autre, et la part du chiffre d’affaires a diminué de 0,42 PCT à 1,62% d’une année sur l’autre; Le chiffre d’affaires de l’équipement de fabrication dans d’autres domaines a atteint 75 millions de RMB, soit – 49,02% d’une année sur l’autre, ce qui représente une diminution de 7,10 PCT à 3,23% d’une année sur l’autre; Le chiffre d’affaires des accessoires et de la valeur ajoutée s’est élevé à 75 millions de RMB, soit + 53,19% d’une année sur l’autre, et la part du chiffre d’affaires a diminué de 0,21 PCT à 3,23% d’une année sur l’autre.
La rentabilité est restée stable et devrait encore s’améliorer à l’avenir. En 2021, la marge brute de la société était de 38,52%, en hausse de 0,19 PCT par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne les produits, en 2021, la marge brute des activités de l’entreprise dans le domaine de l’équipement de fabrication d’électricité au lithium était de 39,40%, en hausse de 2,03 PCT par rapport à l’année précédente, principalement en raison de la production et de la vente à grande échelle et normalisées de l’équipement au lithium de l’entreprise; La marge bénéficiaire brute de l’équipement de fabrication de pièces automobiles était de 26,61%, soit une diminution de 6,28 PCT par rapport à l’année précédente. La marge bénéficiaire brute des équipements de fabrication dans d’autres domaines était de 23,09%, soit une diminution de 13,08 PCT par rapport à l’année précédente. La marge bénéficiaire brute des accessoires et des services à valeur ajoutée était de 40,82%, soit une diminution de 10,40 PCT par rapport à l’année précédente; Le taux d’intérêt net de l’entreprise a chuté de 0,71 PCT à 9,11% en 2021 en raison de l’augmentation des coûts de vente résultant de l’augmentation continue de la R & D et de l’expansion rapide de l’échelle de l’entreprise. À l’avenir, les fabricants de batteries en aval ont une forte demande d’équipement au lithium, le pouvoir de négociation de l’entreprise en aval devrait être amélioré et la marge brute devrait rester élevée. Dans le même temps, avec l’augmentation du niveau de la production par habitant de l’entreprise, le taux de redevance devrait diminuer, ce qui devrait entraîner une hausse du taux d’intérêt net.
L’investissement dans la R & D continue d’augmenter et l’expansion horizontale de nouveaux domaines ouvre un nouvel espace de croissance. En 2021, les d épenses de R & D de l’entreprise ont atteint 273 millions de RMB, soit + 66,71% d’une année sur l’autre. Le taux de d épenses de R & D a augmenté de 0,22 PCT à 11,70% d’une année sur l’autre. L’entreprise a principalement investi dans le domaine de l’équipement intelligent haut de gamme de Nouvelles sources d’énergie et a r éalisé des projets innovants tels que la technologie d’enroulement, la technologie de contrôle des laminoirs, l’application de la technologie laser En 2021, 488 demandes de brevet ont été déposées, dont 171 brevets d’invention, 371 brevets ont été autorisés cette année – là, dont 65 brevets d’invention. En outre, l’entreprise développe activement des clients de haute qualité dans les industries des pièces automobiles, des TIC, de l’énergie photovoltaïque et de l’hydrogène, améliore sa position dans l’industrie des équipements de fabrication intelligents et ouvre un nouvel espace de croissance.
On s’attend à ce que les commandes augmentent rapidement et à ce que les capacités connexes soient bien réparties. La société a établi des relations de coopération stables à long terme avec des fabricants de batteries bien connus tels que Honeycomb Energy, ATL, catl, BYD, Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) En 2021, la compagnie a obtenu des commandes contractuelles et un avis d’adjudication d’environ 7042 milliards de RMB (taxes incluses), dont la proportion de commandes d’équipement électrique au lithium est plus élevée que prévu. Avec l’augmentation de la perméabilité des nouveaux véhicules énergétiques, les fabricants de batteries devraient continuer à augmenter leur capacité de production au cours des prochaines années, ce qui augmentera la demande d’équipement au lithium et les nouvelles commandes de l’entreprise devraient continuer à augmenter. En 2021, l’entreprise a réalisé l’expansion de la capacité en augmentant la superficie de l’usine et en augmentant le personnel. D’une part, l’entreprise a augmenté sa capacité de production grâce à l’ajout d’un nouveau site de location et d’un nouvel atelier d’assemblage, et le projet d’investissement de l’introduction en bourse de l’entreprise devrait progressivement contribuer à la capacité de production d’ici 2023. D’autre part, l’entreprise introduit activement toutes sortes de talents. À la fin de 2021, l’entreprise comptait 6 496 employés (à l’exclusion des stagiaires), soit une augmentation de plus de 1 900 employés par rapport à la fin de 2020.
Il est prévu d’émettre des obligations convertibles pour faciliter l’expansion des produits et la compétitivité des produits devrait encore être renforcée. La société a l’intention d’émettre des obligations convertibles à des objets non spécifiques pour un montant total n’excédant pas 950 millions de RMB. Après déduction des frais d’émission, les fonds collectés sont destinés à être utilisés dans le projet d’industrialisation de l’équipement spécial avant et moyen de la batterie au lithium et de l’ensemble complet de l’équipement, ainsi que pour compléter le Fonds de roulement, ce qui contribuera à améliorer encore la capacité de livraison des commandes et la compétitivité des produits de la société: 1) la société a déjà une machine de revêtement, une machine de coupe de filière, une machine à laminer, une machine à enrouler, un câblage La collecte de fonds peut améliorer considérablement la capacité de livraison de l’ensemble de la ligne d’équipement de l’entreprise et enrichir la gamme de produits de l’entreprise. En outre, l’entreprise doit améliorer la capacité d’approvisionnement de l’équipement de la section avant et de la section médiane, comme la machine de revêtement, la machine de laminage / enroulement, et entreprendre la demande de nouvelles commandes. Selon l’annonce de la société, le revenu d’exploitation après l’achèvement du projet devrait atteindre 2 758 millions de RMB pour la première fois, le bénéfice net de 350 millions de RMB, le taux de rendement interne après impôt devrait être de 15,71%, et la période de récupération statique des investissements après impôt devrait être de 8,97 ans.
Conseils en matière d’investissement. Nous ajustons légèrement les prévisions de bénéfices pour 2022 – 23, les revenus pour 2022 – 23 sont passés de 4556 / 6012 milliards de RMB à 4706 / 6629 milliards de RMB, et les prévisions de revenus pour 2024 sont augmentées de 8934 milliards de RMB; En 2022 – 23, le bénéfice net attribuable à la mère est passé de 467 / 748 millions de RMB à 482 / 804 millions de RMB, avec une augmentation prévue de 1139 milliard de RMB en 2024; En 2022 – 23, le SPE est passé de 5,30 / 8,50 à 5,47 / 9,14 RMB, avec une nouvelle prévision de 12,95 RMB pour 2024, ce qui correspond au prix de clôture de 174,68 RMB / action le 7 avril 2022. En 2022 – 24, le PE était 32 / 19 / 13 fois, ce qui n’a pas encore été évalué.
Conseils sur les risques: la recherche et le développement de produits n’ont pas répondu aux attentes, la prospérité de l’industrie en aval n’a pas répondu aux attentes et les progrès de la collecte de fonds pour l’émission d’obligations convertibles proposée n’ont pas été à la hauteur des attentes.
