China Kings Resources Group Co.Ltd(603505) ( China Kings Resources Group Co.Ltd(603505) )
Les bénéfices non nets déduits de 2021 ont augmenté de 8,97% d’une année sur l’autre, les résultats ont été conformes aux attentes et la cote « achat » a été maintenue.
La société a publié le rapport annuel 2021 et a réalisé un chiffre d’affaires de 1043 milliard de RMB en 2021, en hausse de 18,64% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 245 millions de RMB, en hausse de 2,93% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 245 millions de RMB, en hausse de 8,97% d’une année sur l’autre. Parmi eux, Q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 399 millions de RMB, en hausse de 24,68% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 75 millions de RMB, en hausse de 6,89% par rapport à l’année précédente. L’augmentation du bénéfice net de l’entreprise est inférieure à l’augmentation du chiffre d’affaires en raison de facteurs tels que l’absence d’avantages pour les nouveaux projets, l’investissement relativement important dans les dépenses de la période liée aux projets et l’augmentation des prix des matières premières, ce qui entraîne une augmentation des coûts de production. La performance globale de la société est conforme aux attentes. Comme il faut du temps pour que les nouveaux projets de la société atteignent la maturité, nous avons réduit les prévisions de bénéfices de la société pour 2022 et ajouté 2024. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera respectivement de 4,00 (valeur initiale: 4,27), 637 et 871 millions de RMB, le SPE sera respectivement de 1,28 (valeur initiale: 1,37), 2,05 et 2,80 RMB / action, et le prix actuel des actions sera respectivement de 22,3, 14,0 et 10,2 fois PE. La stratégie de développement de l’entreprise est basée sur le long terme, le projet Baotou Iron and Steel Goldstone a été promu avec succès, et s’étendra continuellement en aval pour ouvrir de nouveaux points de croissance d’entreprise. Nous sommes optimistes quant à la croissance à long terme dans le cadre de la grande vision de l’entreprise et maintenons la cote « acheter ».
La production et la commercialisation des produits Fluorite de l’entreprise continuent d’augmenter et la mise en page des projets progresse rapidement.
En 2021, la production et les ventes de fluorite de l’entreprise ont continué d’augmenter, dont les ventes de poudre de concentré de fluorite de qualité acide auto – produite et de minerai de fluorite de haute qualité étaient respectivement de 303600 tonnes et 170100 tonnes, en hausse de 12,99% et 39,77% d’une année sur L’autre. L’augmentation des ventes de minerai Fluorite de haute qualité est principalement due à la libération de la capacité du projet Lanxi Jinchang. L’entreprise a déjà mis en place à titre préliminaire le positionnement stratégique de « ressources – fluorochimie – Nouvelle énergie» et la construction de capacités connexes a été rapidement avancée. Parmi eux, le projet Baotou Steel Goldstone a dépassé les attentes, et la production annuelle initiale de 800000 tonnes de poudre raffinée dans les cinq ans sera grandement avancée, et la capacité de production annuelle de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) à 800000 tonnes sera construite d’ici la fin de 2022; La ligne de production d’acide fluorhydrique de 120000 tonnes de la phase I de fluorochimique devrait être achevée d’ici la fin de 2023; Jiangshan Lithium Electric Materials phase I 6000t Lithium Hexafluorophosphate project is intended to produce trial production before the end of the year.
La position stratégique importante du Fluorite a attiré l’attention et la politique de pesage lourd a mis l’accent sur la protection du Fluorite.
Le 7 avril, six ministères, dont le Ministère de l’industrie et des technologies de l’information, ont publié des lignes directrices sur la promotion d’un développement de haute qualité de l’industrie pétrochimique au cours du quatorzième plan quinquennal, qui mettent l’accent sur l’exploitation protectrice des ressources en fluorite et encouragent le développement et l’utilisation des ressources en fluor associées. Le développement de l’entreprise n’est pas seulement conforme à la tendance industrielle, mais aussi à l’orientation de la politique de l’État, qui est fermement optimiste quant au potentiel de développement à moyen et à long terme de l’entreprise.
Conseils sur les risques: le projet n’a pas progressé comme prévu, les prix des produits ont fortement chuté et la demande en aval n’a pas répondu aux attentes.
