Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) ( Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) )
Principaux points d'investissement:
L'avantage concurrentiel de la prochaine vague de l'industrie chimique réside dans le dividende de l'Ingénieur. Wanhua est un exemple rare d'entreprise axée sur l'innovation technologique en Chine. Sur la base d'une excellente culture, l'entreprise crée deux douves de haute technologie et de faible coût grâce à l'innovation technologique et à l'excellence opérationnelle. Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309)
À court terme, l'élément fondamental qui affecte Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) Le système de produits de Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) est de plus en plus vaste. Afin de mieux représenter le degré de prospérité de l'entreprise, nous prenons le système de produits de Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) comme un tout. Selon le système de produits existant, nous modélisons la différence entre les revenus et les matières premières, traçons La différence de prix entre les revenus et les matières premières dans l'histoire sous le système de produits existant, et définissons la différence de prix comme l'indice de différence de prix de Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) pour juger de la position de prospérité de l'entreprise. À long terme, les fondamentaux de Wanhua sont la croissance future, et les produits de marque qui peuvent prouver la capacité évolutive continue de l'entreprise sont essentiels. Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309)
Progrès des principaux projets
Selon wind, le 10 mars, Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) (Ningxia) Co., Ltd. A été fondée avec un capital social de 100 millions de RMB et est détenue à 100% par Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) Le 17 mars 2022, Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) 850000 t / a Polyether Polyol Expansion Project Environmental Impact Assessment document Acceptance Announcement, Wanhua Yantai Industrial Park will build a set of 850000 t / a Polyether Polyol Unit.
Le 17 mars 2022, Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309)
Le 18 mars 2022, Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) Le 22 mars 2022, Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309)
Le 22 mars 2022, le Bureau de l'environnement écologique de Ningbo a publié une annonce de décision d'approbation pour le projet d'intégration de Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) (Ningbo) MDI / HDI de la transformation technique et de l'expansion de la capacité. Après la transformation technique, la capacité de production de l'unit é MDI de la phase I a ét é augmentée de 400000 t / a à 500000 t / a, et celle de l'unité MDI de la phase II a ét é augmentée de 800000 t / a à 1 million de t / a, et un
Le 22 mars 2022, le Bureau municipal de l'environnement écologique de Ningbo a annoncé sa décision d'approbation du projet d'expansion et de reconstruction de l'usine de polyéther polyol avec une production annuelle de 280000 tonnes de polyuréthane Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) (Ningbo). Une fois le projet terminé, la capacité actuelle de polyéther monomère passera de 110000 tonnes / an à 180000 tonnes / an et la capacité actuelle de polyéther combiné passera de 100000 tonnes / an à 200000 tonnes / an. En outre, une ligne de production de polyéther monomère de 100000 tonnes / an et une ligne de production de polyol de polyester de 30 000 tonnes / an seront ajoutées.
Le 31 mars 2022, Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309)
Le 31 mars 2022, la zone de développement économique et technologique de Yantai a annoncé la participation du public au rapport d'analyse des risques pour la stabilité sociale de Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) Polyurethane industry chain Integration phase I Ethylene phase II Project, et le parc industriel de Wanhua Yantai construira une unit é de craquage de l'éthylène de 1,2 million de tonnes / an, des installations auxiliaires en aval, des services publics et Selon des statistiques incomplètes, si tous les projets de planification existants du Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309)
Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309)
Au 31 mars 2022, l'indice d'écart de prix Q1 Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) était de 100,06 en 2022, soit 1,79 de moins qu'en 2021 Q4; Il se situe au niveau historique de 37,29%, en baisse de 2,11 points de pourcentage par rapport au Q4 de 2021. Selon nos prévisions, le bénéfice net attribuable à la mère de Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) au premier trimestre de 2021 est de 5,5 milliards de RMB.
Parmi eux, l'indice de différence de prix de la plaque de polyuréthane Q1 Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) en 2022 était de 123,53, en hausse de 6,81 par rapport à Q4 en 2021; Elle se situe dans le quantile historique de 37,40%, en hausse de 4,73 points de pourcentage par rapport au Q4 de 2021. En 2022, l'indice de différence de prix de la plaque pétrochimique Q1 Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) était de 81,71, en baisse de 10,34 par rapport au Q4 de 2021; Elle se situe au niveau historique de 29,49%, en baisse de 18,14 points de pourcentage par rapport au Q4 de 2021. En 2022, l'indice de différence de prix des nouveaux matériaux était de 55,06 au Q1 Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) en 2021, en baisse de 12,24 par rapport au Q4 en 2021; Elle se situe dans le quantile historique de 19,74%, en baisse de 20,59 points de pourcentage par rapport au Q4 de 2021.
Différence de prix MDI
En mars 2022, le prix moyen du MDI agrégé était de 19 044 yuan / tonne, soit - 21,01% d'une année sur l'autre et - 9,13% d'une année sur l'autre; Le prix moyen du MDI pur est de 23 692 yuan / tonne, soit - 10,05% d'une année sur l'autre et + 3,56% d'une année sur l'autre. Au 31 mars 2022, le prix du MDI agrégé était de 19 350 yuan / tonne et le prix du MDI pur était de 22 250 yuan / tonne. En mars 2022, la différence moyenne de prix entre le MDI polymérisé, le charbon et le benzène pur était de 12 325 yuan / tonne, soit - 35,55% d'une année sur l'autre et - 15,15% d'une année sur l'autre; L'écart de prix moyen du MDI pur est de 16 973 yuan / tonne, soit - 20,51% d'une année sur l'autre et + 3,20% d'une année sur l'autre.
Au 31 mars 2022, la différence de prix entre le MDI polymérisé et le charbon et le benzène pur était de 12 632 yuan / tonne, et la différence de prix entre le MDI pur était de 15 532 yuan / tonne.
Amélioration de la production de réfrigérateurs et d'automobiles en aval et de l'immobilier
En 2021, la Chine a produit 89,93 millions de réfrigérateurs domestiques, soit - 1,1% d'une année sur l'autre; Les exportations se sont élevées à 71,22 millions d'unités, soit + 2,4% d'une année sur l'autre. En 2021, la Chine a produit 29,06 millions de réfrigérateurs, soit - 4,5% d'une année sur l'autre. Parmi eux, en décembre 2021, la production de réfrigérateurs domestiques en Chine était de 7578 millions d'unités, soit - 5,20% d'une année sur l'autre et - 6,27% d'une année sur l'autre; Les exportations ont atteint 5,46 millions d'unités, soit - 15,74% d'une année sur l'autre et - 34,0% d'une année sur l'autre; La production chinoise de réfrigérateurs s'est élevée à 2736 millions d'unités, soit - 16,5% d'une année sur l'autre et + 3,1% d'une année sur l'autre.
En février 2022, la production automobile de la Chine s'élevait à 1 813000 unités, soit + 20,66% d'une année sur l'autre et - 25,15% d'une année sur l'autre; Les ventes de voitures en Chine se sont élevées à 17337 millions d'unités, soit + 19,17% d'une année sur l'autre et - 31,49% d'une année sur l'autre.
De janvier à février 2022, 150 millions de mètres carrés de nouveaux bâtiments ont été construits, soit - 12,15% d'une année sur l'autre; Parmi eux, en février 2022, la nouvelle zone de construction de maisons s'élevait à 75 millions de mètres carrés, soit - 12,15% d'une année sur l'autre, inchangé par rapport à l'année précédente. De janvier à février 2022, la superficie totale de construction des maisons s'élevait à 7845 milliards de mètres carrés, soit + 1,79% d'une année sur l'autre.
Prévisions de bénéfices et notation des investissements
Étant donné que l'entreprise est actuellement à l'heure de pointe de la construction de la capacité et que les projets en construction atteindront successivement l'augmentation de la production et de la contribution, nous avons révisé à la hausse les prévisions de bénéfices de l'entreprise, et nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera respectivement de 266,05, 310,40 et 376,60 milliards de RMB, ce qui correspond à 10,2, 8,7 et 7,2 PE respectivement, afin de maintenir la cote d '« achat ».
Conseils sur les risques
Le ralentissement économique; La construction du projet n'a pas répondu aux attentes; Les fluctuations importantes du marché; Les nouveaux produits ne répondent pas aux attentes; Protection de l'environnement et production de sécurité; Une concurrence accrue dans la même industrie; Les prix des produits ont fortement chuté; Les prix des matières premières ont fortement augmenté.
