Avary Holding (Shenzhen) Co.Limited(002938) ( Avary Holding (Shenzhen) Co.Limited(002938) )
Événement: le 6 avril, la société a publié l’annonce des résultats du premier trimestre de 2022, qui est attribuable au bénéfice net des actionnaires de la société cotée de 579 à 614 millions de RMB, en hausse de 65 à 75% par rapport à la même période de l’année précédente; Après déduction des bénéfices et pertes non récurrents, le bénéfice net est de 573 à 596 millions de RMB, en hausse de 150 à 160% par rapport à la même période de l’année précédente. Le bénéfice de base par action est de 0,25 – 0,26 yuan / action.
Le volume de produits miniled stimule la croissance de la performance au premier trimestre: Au cours des dernières années, l’entreprise a continuellement mis au point de nouveaux matériaux, de nouveaux produits, de nouveaux procédés de fabrication, de nouveaux équipements et de nouvelles technologies comme axe principal, et a pris la direction de la recherche et du développement de « minces, courtes et petites, hautes et basses, rapides et fines» comme direction de la recherche et du développement, et a effectué la mise en page de la recherche et du développement à l’avance dans des scénarios d’application 5G couvrant 6g, AI, IOT, Cloud, Big Data, Edge Computing, Sensing Technology, etc. Après SLP, 5G et d’autres produits, l’entreprise a lancé avec succès des produits de rétroéclairage miniled en 2021 et est l’un des rares fabricants chinois à maîtriser la technologie des circuits de rétroéclairage miniled. Le rapport annuel 2021 indique que les deux lignes de production du parc Huai’an de la société ont été mises en service avec succès et que la capacité prévue est de 93 000 mètres carrés par mois. Les produits sont principalement destinés aux clients de marque dans le domaine des produits mobiles tels que les panneaux plats, les téléphones et les téléphones. Les prévisions de résultats indiquent que la croissance des bénéfices du premier trimestre de l’entreprise est principalement attribuable aux produits miniled et msap.
Amélioration continue du processus de fabrication, optimisation de la structure du produit, réduction des coûts et augmentation des bénéfices: l’entreprise se concentre et approfondit la recherche et le développement sur la technologie des BPC à long terme. Le rapport annuel 2021 indique que l’ouverture minimale du produit des BPC de l’entreprise peut atteindre 0025 mm et la largeur minimale du fil peut atteindre 0025 mm, ce qui a formé la capacité de production de masse de la prochaine génération de produits des BPC SLP représentant les exigences du processus de haut niveau. En ajustant la stratégie d’exploitation en temps opportun, l’entreprise saisit les possibilités de développement de l’industrie et améliore encore le niveau de profit de l’entreprise. Le rapport annuel 2021 indique que la marge bénéficiaire brute des activités du Conseil d’administration des communications a augmenté de 0,16 point de pourcentage par rapport à l’année précédente, principalement en raison de l’amélioration de la proportion de produits à haute valeur ajoutée et de l’optimisation de la structure des produits; En 2021, le chiffre d’affaires des produits électroniques grand public et des panneaux informatiques s’élevait à 11 076 milliards de RMB, en hausse de 43,57% par rapport à l’année précédente; Les ventes de panneaux automobiles, de serveurs et d’autres produits ont atteint 256 millions de dollars, en hausse de 74,12% par rapport à l’année précédente.
Selon les statistiques de prismark, la valeur totale de la production de l’industrie mondiale des BPC en 2021 est estimée à 80 449 milliards de dollars américains, soit une augmentation annuelle de 23,4%. En tant que plus grand producteur mondial de BPC, la Chine représentait 54,2% de la valeur totale de la production mondiale de BPC en 2021. Prismark prévoit que le marché mondial des BPC continuera de croître au cours des cinq prochaines années et que la 5G, l’intelligence artificielle, l’Internet des objets, l’industrie 4.0, les serveurs Cloud, les dispositifs de stockage, l’électronique automobile, etc., deviendront la nouvelle direction de la croissance de la demande de BPC. Le rapport annuel 2021 indique que l’entreprise a terminé l’aménagement de la capacité de production dans de nombreux domaines, en ce qui concerne les panneaux souples, que l’investissement dans le projet d’expansion de la production de panneaux de circuits imprimés flexibles multicouches Huai’an a été achevé et que le plan d’investissement de la phase I du Projet FPC Kaohsiung à Taiwan est en cours d’avancement. En ce qui concerne l’assemblage des modules, le parc indien a été mis en production successivement au cours du deuxième semestre de 2021, et la deuxième phase du parc secondaire de Shenzhen est également en cours de mise en œuvre comme prévu; En ce qui concerne les panneaux durs, le projet de fabrication intelligente de panneaux porteurs HDI haut de gamme et SLP avancé du troisième parc Huai’an est en cours de construction comme prévu.
Suggestions d’investissement: Nous prévoyons que le revenu de la société de 2022 à 2024 sera de 37637 milliards de RMB, 43062 milliards de RMB et 49764 milliards de RMB respectivement, et le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 3958 milliards de RMB, 4519 milliards de RMB et 5383 milliards de RMB respectivement, afin de maintenir la cote d’investissement « buy – A ».
Indice de risque: risque de hausse continue des prix des matières premières; Risque de production moins élevé que prévu en raison de l’épidémie; Risque de change.
