Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) ( Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) )
Principaux points d’investissement
Points saillants de l’annonce: Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) la production mensuelle de 226675 véhicules est respectivement de + 9,28% / + 73,22% par rapport à la même période de l’année précédente; Le volume des ventes était de 236104 véhicules, soit + 4,30% / + 70,91% par rapport à l’année précédente. Chang’an autonomous (Chongqing Chang’an + Hefei Chang’an) a produit 130958 véhicules, avec respectivement + 31,48% / + 110,00% par rapport à la même période de l’année précédente, et a vendu 130444 véhicules, avec respectivement + 19,73% / + 92,11% par rapport à la même période de l’année précédente; Chang’an Ford a produit 23 541 véhicules en mars, soit + 19,76% / + 140,09% par rapport à la même période de l’année précédente, et a vendu 23 500 véhicules, soit + 0,64% / + 96,92% par rapport à la même période de l’année précédente.
Le Groupe dans son ensemble a surpassé l’industrie en mars avec + 70,91% d’une année sur l’autre. En mars, selon les estimations préliminaires de la Fédération des consommateurs de voitures particulières, 1 773000 voitures particulières ont été vendues en gros en mars, soit – 4% / + 22% par rapport à la même période de l’année précédente. La performance globale du Groupe Chang’an et de toutes les marques est meilleure que celle de l’ensemble de l’industrie. Du point de vue de la Sous – marque, la performance indépendante de Chang’an est meilleure que celle de Chang’an Ford dans son ensemble. Sous l’atténuation de l’impact de la pénurie de puces, Chang’an autonomous & Chang’an Ford a réalisé une croissance positive en mars par rapport à la même période de l’année précédente. Selon les estimations préliminaires de la Fédération des voitures particulières, le commerce de gros de 5,4 millions de voitures particulières Q1 a augmenté de + 7,94% d’une année sur l’autre. Chang’an Q1 Wholesale a totalisé 6514 millions de véhicules, soit + 1,63% d’une année sur l’autre. Sous l’influence de la pénurie de puces, Chang’an dans son ensemble a obtenu des résultats inférieurs à ceux de l’ensemble de l’industrie. Parmi eux, le commerce de gros de Chang’an autonomous Q1 a atteint 353000 véhicules, soit – 2,95% d’une année sur l’autre; Chang’an Ford Q1 a vendu en gros 60 000 véhicules, soit – 6,39% d’une année sur l’autre.
En ce qui concerne les nouveaux véhicules: Chang’an autonomous, le modèle hybride uni – K Idd a été lancé dans le monde entier en mars, avec un prix de 17,69 à 192900 RMB, une accélération de 100 km de 8,1 secondes et une consommation de carburant d’alimentation de 5 L / 100 km. Autonomie électrique pure de 130 km dans des conditions de fonctionnement nedc; Uni – V a également été officiellement mis sur le marché en mars, avec un prix d’orientation de 108900 à 131900 RMB, ce qui améliorera encore la performance des ventes indépendantes de Chang’an; Chang’an Ford: en mars, une nouvelle génération de Mondeo a commencé à vendre à l’avance. Le prix d’orientation du fabricant de pré – vente était de 159800 à 219800 yuans.
Mars Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) livraison globale: Selon notre système d’inventaire auto – construit, l’inventaire total de l’entreprise de Changan en mars était de – 9429 véhicules (par rapport à février), et l’inventaire de l’entreprise indépendante de Changan en mars était de + 514 véhicules (par rapport à février); Chang’an Ford Enterprise stock + 41 unités ce mois – ci (par rapport à février). Chang’an Mazda est allé à l’entrepôt en mars 2890 véhicules.
Prévisions de bénéfices et notations d’investissement: Nous maintenons les prévisions de revenus d’exploitation de 106214 / 137866 / 173574 milliards de RMB de Chang’an Motor Corporation de 2021 à 2023, soit + 25,6% / + 29,8% / + 25,9% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à un bénéfice net attribuable de 45,47 / 59,46 / 7017 milliards de RMB, soit + 36,8% / + 30,8% / + 18,0% d’une année sur l’autre, à un SPE de 0,60 / 0,78 / 0,92 RMB et à une évaluation du PE de 18 / 14 / 12 fois. Compte tenu de la nouvelle amélioration des résultats futurs de Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625)
Indice de risque: la lutte contre l’épidémie est inférieure aux prévisions; La reprise de la demande de voitures particulières a été inférieure aux prévisions.
