Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) ( Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) )
Principaux points de vue
La société a publié un rapport rapide sur la production et les ventes en mars: le volume total des ventes en mars était de 227400 véhicules, soit + 30,8% d’une année sur l’autre et + 58,6% d’une année sur l’autre. Les ventes cumulées en mars ont été de 608200 unités, soit + 22,5% d’une année sur l’autre.
La plaque autonome a connu une forte croissance et les ventes mensuelles de GAC AEN ont dépassé 20 000 véhicules.
Les ventes de GAC AEN en mars ont atteint 20 300 véhicules, soit + 189,7% d’une année sur l’autre et + 138,3% d’une année sur l’autre. Les ventes cumulées de janvier à mars se sont élevées à 44 900 véhicules, soit + 154,9% d’une année sur l’autre. En 2022, GAC AEN augmentera encore ses ventes en ajoutant deux nouveaux produits, Aion LX plus et Aion y plus. Les ventes de GAC Chuanqi en mars ont atteint 30 100 véhicules, soit + 15,1% d’une année sur l’autre et + 26,5% d’une année sur l’autre. Les ventes cumulées de janvier à mars se sont élevées à 90 400 véhicules, soit + 21,8% d’une année sur l’autre. En 2022, Chuanqi lancera également emkoo, m8 et Shadow Leopard HEV Editions pour améliorer encore la structure des produits.
L’entreprise commune liangtian a connu une croissance régulière et Guangfeng a produit et vendu près de 100000 véhicules.
Guangben a vendu 76 800 véhicules en mars, soit + 21,5% d’une année sur l’autre et + 34,6% d’une année sur l’autre. Les ventes cumulées de janvier à mars se sont élevées à 212400 véhicules, soit + 16,7% d’une année sur l’autre. Cette année, Guangzhou aura également de nouveaux SUV, des véhicules électriques purs E: np1 et de grands modèles modifiés haoying et Fanzhi, afin d’améliorer encore la compétitivité des modèles. Guangfeng a vendu 97 000 véhicules en mars, soit + 41,0% d’une année sur l’autre et + 93,6% d’une année sur l’autre. Les ventes cumulées de janvier à mars se sont élevées à 247000 véhicules, soit + 23,4% d’une année sur l’autre. En 2022, Guangfeng lancera trois nouveaux modèles: fenglanda, weimu et bz4x. La croissance régulière de la coentreprise liangtian améliorera encore le rendement des investissements et les résultats de l’entreprise.
L’entreprise commune a deux floraisons indépendantes et les résultats annuels sont attendus.
En 2022, l’usine écologique intelligente de Guangzhou Automobile aean a été mise en service avec une capacité de production de 200000 véhicules, ce qui a contribué à la forte croissance des ventes d’aean. Le lancement d’un certain nombre de nouveaux modèles de véhicules autonomes devrait encore accroître les ventes de l’entreprise, diluer les coûts et améliorer les conditions d’exploitation du secteur autonome. L’expansion de la capacité des nouveaux véhicules énergétiques de Guangfeng (capacité de 200000 véhicules) et celle des nouveaux véhicules énergétiques de guangben (capacité de 120000 véhicules) seront mises en service respectivement en 2022 et 2024, ce qui aidera la marque JV à lancer un nouveau cycle de produits. Nous nous attendons à ce que le SPE de la compagnie pour 2022 – 2024 soit de 0,90 Yuan, 1,09 yuan et 1,35 Yuan respectivement, et que le PE correspondant soit 13,2 fois, 10,8 fois et 8,8 fois respectivement, couvrant pour la première fois et donnant une cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: risque d’augmentation du coût des matières premières, risque de chaîne d’approvisionnement.
