Shandong Nanshan Fashion Sci-Tech Co.Ltd(300918) ( Shandong Nanshan Fashion Sci-Tech Co.Ltd(300918) )
Le chiffre d’affaires de 1,49 milliard de RMB a augmenté de 9,9% en 2021, le bénéfice net pour la mère de 150 millions de RMB a augmenté de 74,2% le 7 avril, Shandong Nanshan Fashion Sci-Tech Co.Ltd(300918) Le chiffre d’affaires total et la croissance du 21q1 – 4 ont été respectivement de 298 millions (+ 7,3%), 360 millions (- 2,31%), 361 millions (+ 2,66%) et 473 millions (+ 31,45%). En 2021, le bénéfice net versé à la mère s’élevait à 152 millions de RMB, soit une augmentation de 74,17%. Le bénéfice net et le taux de croissance du 21q1 – 4 sont respectivement de 24 millions (+ 15,52%), 36 millions (+ 26,93%), 36 millions (+ 30,52%) et 56 millions (+ 433,02%).
En ce qui concerne les produits, en 2021, le chiffre d’affaires de l’entreprise de laine Textile s’élevait à 867 millions de RMB (58,14% du total), soit une augmentation de 40,34%; Les revenus des entreprises de vêtements se sont élevés à 608 millions de RMB (40,73% du total), soit une diminution de 14,84%; Les autres recettes d’exploitation se sont élevées à 17 millions de RMB (1,12% du total), soit une diminution de 35,58%.
D’un point de vue régional, en 2021, le chiffre d’affaires du marché chinois s’élevait à 1233 milliards de RMB (81,97%), soit une augmentation de 15,69%; Le chiffre d’affaires du marché international s’est élevé à 269 millions de RMB (18,03%), soit une diminution de 10,54%.
En ce qui concerne les canaux, le chiffre d’affaires des ventes en ligne en 2021 était de 782000 RMB (0,05%), soit une diminution de 50,52%; Le chiffre d’affaires des ventes directes s’est élevé à 1 323 millions de RMB (88,70%), en hausse de 8,45% par rapport à l’année précédente; Le chiffre d’affaires de la distribution s’est élevé à 168 millions de RMB (11,25%), en hausse de 23,45% par rapport à l’année précédente.
Le bénéfice brut de la société a augmenté de 3,39 PCT à 34,17% et le bénéfice net de la société mère a augmenté de 3,77 PCT à 10,22%. En ce qui concerne les catégories, le taux de profit de la laine peignée en 2021 était de 35,35%, soit une augmentation de 9,36 PCT; La marge bénéficiaire brute des vêtements était de 31,1%, soit 1,74 PCT; La marge brute des autres entreprises est de 84,72%, soit 3,52 PCT.
D’un point de vue régional, la marge brute du marché chinois en 2021 était de 37,53%, soit une augmentation de 2,41 PCT; La marge brute du marché international était de 18,89%, soit une augmentation de 3,37 PCT.
En 2021, la marge brute des ventes en ligne était de 87,07%, soit une augmentation de 4,41 PCT. Le bénéfice brut des ventes directes était de 34,72%, soit une augmentation de 2,58 PCT. Le bénéfice brut des ventes de distribution était de 29,63%, en hausse de 11,62 PCT.
Perspectives: 1) Renforcer le développement du marché des vêtements pour femmes et créer des vêtements pour femmes haut de gamme en Chine; Adhérer à la disposition du marché multicanal de Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) ; Accélérer la mise à niveau de la fabrication intelligente et passer par le système logiciel mes; Investir dans la construction d’un projet de polyéthylène ultra – polymère de 600 tonnes et développer une source innovante de croissance des performances; Continuer à consolider la position de leader du marché des tissus, accélérer le rythme de remplacement des importations et se développer en profondeur.
Ajuster les prévisions de bénéfices et maintenir la cote d’achat. À moyen et à long terme, l’entreprise s’est engagée à accroître la proportion de costumes et de chemises de haute qualité, à tirer pleinement parti de sa chaîne industrielle et de ses avantages techniques et à développer des services personnalisés de haut niveau le long de la tendance à la modernisation de la consommation; La nouvelle entrée dans le domaine des super polymères crée un nouveau moteur de croissance de l’entreprise et enrichit la chaîne industrielle, ce qui devrait ouvrir le plafond de croissance de l’entreprise.
Nous nous attendons à ce que le SPE de la compagnie en 2022 – 2024 soit respectivement de 0,51, 0,61 et 0,75 yuan / action (les valeurs initiales de 22 – 23 sont respectivement de 0,45 et 0,57 yuan / action), et que le PE correspondant soit respectivement de 19,04, 15,75 et 12,78 fois.
Conseils sur les risques: risques opérationnels dus à des cas de force majeure tels que l’épidémie de covid – 19; Risque de fluctuation des taux de change; Risques liés aux ressources humaines; Risque d’achat de matières premières, etc.
