Shenzhen Airport Co.Ltd(000089) ( Shenzhen Airport Co.Ltd(000089) )
Données d’exploitation: sous l’influence de la situation épidémique au cours du deuxième semestre de l’année, le débit annuel de passagers a légèrement diminué par rapport à la même période de l’année dernière et le débit de fret a continué d’augmenter.
Décollages et atterrissages: 317900 décollages et atterrissages en 2021, en baisse de 0,78% d’une année sur l’autre et revenant à 88% en 2019. Les départs et les atterrissages d’un seul vol Q4 se sont élevés à 84 000, en baisse de 11,3% d’une année sur l’autre, ce qui a légèrement diminué par rapport au Q3 (21 Q3 – 18% d’une année sur l’autre).
88%. Les départs et les atterrissages d’un seul vol Q4 se sont élevés à 84 000, en baisse de 11,3% d’une année sur l’autre, ce qui a légèrement diminué par rapport au Q3 (21 Q3 – 18% d’une année sur l’autre).
Débit des passagers: en 2021, le débit des passagers a diminué de 4,11% d’une année sur l’autre et est revenu à 69% en 2019. Le débit d’un seul passager Q4 a chuté de 23% d’une année sur l’autre pour revenir à 68% en 2019. En ce qui concerne les itinéraires, le débit des passagers chinois est revenu à 77% en 2021 et à plus de 99% en 2019.
Débit de fret et de courrier: le débit de fret et de courrier augmentera de 12% d’une année sur l’autre en 2021 et de 22% d’une année sur l’autre en 2019. En 2021, le débit de fret et de courrier sur les routes aériennes chinoises, régionales et internationales a augmenté respectivement de 4%, 1% et 30%.
Résultats en matière de recettes: la salle des satellites a été mise en service, les recettes publicitaires ont augmenté de 19% d’une année sur l’autre et le taux de dépenses a augmenté, ce qui a entraîné une perte annuelle.
Les recettes publicitaires et logistiques ont augmenté de façon spectaculaire. En ce qui concerne le fractionnement des revenus, les revenus des principaux secteurs de l’aviation, de la publicité aérienne, de la logistique aérienne et de la valeur ajoutée de l’aviation ont augmenté respectivement de 9,17% / 24,45% / 18,57% / – 1,62%. La salle des satellites a été mise en service en décembre 21 et l’appel d’offres et la sélection des opérateurs ont été achevés. L’entreprise continuera d’exploiter la valeur des nouvelles ressources publicitaires. En ce qui concerne le transport maritime, la compagnie a successivement mis au point de nouveaux modes tels que le « transport combiné air – rail» et le « transport combiné air – mer», et a encouragé l’ouverture de 5 nouveaux points de transport international tout – cargo, le cryptage de 12 points de transport international tout – cargo, L’ouverture d’un nouveau point de transport et le cryptage de 3 points de transport tout – cargo chinois tout au long de l’année.
L’augmentation du taux de dépenses entraîne une perte annuelle. Dans le contexte des activités internationales qui n’ont pas encore repris, la marge brute de la société est restée faible, avec une marge brute de 8,3% en 2021, en hausse de 2 PCT par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne les charges au cours de la période, les charges financières ont fortement augmenté pour atteindre 126 millions de RMB, contre – 34,08 millions l’an dernier, sous l’effet de l’inclusion des charges d’intérêts sur les passifs locatifs dans les charges financières et de l’augmentation des emprunts à court terme. Le taux des frais de vente et le taux des frais généraux ont peu changé par rapport à la même période l’an dernier, respectivement + 0,04 PCT / – 0,31 PCT.
Perspectives: les perspectives à court terme sont favorables à la reprise de la demande de voyages en Chine, tandis que les perspectives à long terme sont favorables au volume commercial exonéré d’impôt et d’impôt résultant de la promotion de l’internationalisation et de la mise en service de la salle des satellites.
La proportion de touristes chinois de la compagnie est supérieure à Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) et Shanghai International Airport Co.Ltd(600009) En ce qui concerne la dimension à moyen et à long terme, la salle des satellites a été mise en service en décembre 21, ce qui pourrait offrir de nouvelles possibilités de développement pour les activités de vente au détail exonérées d’impôt et taxables de l’entreprise. À l’heure actuelle, 151 points de vente au terminal T3 et 96 points de vente de la salle des satellites ont été attirés par des investissements de haute qualité.
Prévision et évaluation des bénéfices nous prévoyons que la compagnie réalisera un bénéfice d’exploitation de 3986 milliards de RMB, 4581 milliards de RMB et 5291 milliards de RMB de 2022 à 2024, et un bénéfice net attribuable à la société mère de 94 millions de RMB, 288 millions de RMB et 524 millions de RMB, ce qui correspond à 0,05 RMB, 0,14 RMB et 0,26 RMB pour le SPE, et maintiendra la cote « augmentation de la participation ».
Indice de risque: le flux de passagers ne s’est pas rétabli comme prévu et la situation épidémique ne s’est pas rétablie comme prévu.
