Lingyi Itech (Guangdong) Company(002600) ( Lingyi Itech (Guangdong) Company(002600) )
Événement: la compagnie a publié le rapport annuel de 2021 et a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 30384 milliards de RMB en 2021, YOY + 7,97%; Le bénéfice net réalisé par la société mère était de 1,18 milliard de RMB, YOY – 47,93%; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’élevait à 805 millions de RMB, YOY – 61,9%. La société a l’intention de racheter des actions de 300 à 600 millions de RMB à un prix de rachat ne dépassant pas 8 RMB / action pour le régime d’incitation au capital ou le régime d’actionnariat des employés.
Commentaires: la rentabilité des composantes structurelles a chuté de 21 ans, sous la pression des résultats, la rentabilité à un niveau inférieur de la marge brute devrait être rétablie. En 2021, le chiffre d’affaires d’exploitation atteint 30384 milliards de RMB, YOY + 7,97%; Le bénéfice net réalisé par la société mère était de 1,18 milliard de RMB, YOY – 47,93%; Le bénéfice net non attribuable à la société mère a été déduit de 805 millions de RMB, YOY – 61,9%, et 490 millions de RMB de dépréciation d’actifs ont été retirés tout au long de l’année. 2021q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 8 756 milliards de RMB, YOY + 1,34%, qoq – 1,47%, et a enregistré une perte nette de 89 millions de RMB, YOY – 110,85%, qoq – 110,24% au cours d’un seul trimestre. Au cours d’un seul trimestre, 300 millions de RMB d’actifs ont été dépréciés. En ce qui concerne les secteurs d’activité, le chiffre d’affaires des composants et modules de structure de pièces fonctionnelles de précision, des chargeurs et des assemblages de produits de haute qualité, des matériaux, des produits automobiles et d’autres produits a atteint 221,68 / 56,05 / 12,54 / 4,44 / 914 milliards de RMB, Représentant 72,96% / 18,45% / 4,13% / 1,46% / 3,01%, YOY + 1,87% / + 48,6% / + 33,48% / + 141,54% / – 38,52%. La marge brute d’assemblage des éléments structuraux et des modules, des chargeurs et des produits de précision est de 19,84% / 5%, YOY – 5,63 PCT / – 0,43 PCT. En 21 ans, la marge brute des ventes annuelles était de 16,33%, YOY – 5,9 PCT. La baisse de la marge brute a été principalement affectée par la baisse de la rentabilité des composantes structurelles. Au cours des 21 dernières années, le taux des dépenses de vente, de gestion, de R & D et de financement était respectivement de 1,04% / 3,96% / 5,6% / 1,2%, YOY + 0,1 PCT / + 0,5 PCT / – 0,6 PCT / – 0,6 PCT. Le rachat témoigne de la confiance dans le développement à long terme. La société a l’intention de racheter des actions de 300 à 600 millions de RMB à un prix de rachat ne dépassant pas 8 RMB / action pour le régime d’incitation au capital ou le régime d’actionnariat des employés.
Continuer d’ajouter des codes aux services électroniques grand public et d’accroître continuellement la part de l’amélioration de la capacité. De nombreuses années d’expérience dans les composants de précision, l’intégration horizontale + verticale pour créer une sector – forme de fabrication intelligente à guichet unique leader de l’industrie, l’expansion continue de la capacité de l’entreprise et le Code des affaires électroniques grand public. En janvier 21, la société et le Comité de gestion de la zone de développement économique et technologique de Guilin ont signé un accord de coopération de projet à Guilin, investi dans la construction d’un projet de fabrication intelligente Lingyi Itech (Guangdong) Company(002600) En février 22, l’entreprise a signé l’Accord de coopération Guilin Lingyi Itech (Guangdong) Company(002600) intelligent Manufacturing Project (phase II) avec le Gouvernement populaire municipal de Guilin à Guilin. L’investissement prévu n’est pas inférieur à 2 milliards de RMB. L’entreprise introduira l’activité de module de charge auxiliaire de l’électronique grand public, et développera et développera des adaptateurs d’alimentation et des
Mettre en place de nouveaux véhicules énergétiques + de nouvelles pistes ar / VR et tirer pleinement parti de la synergie d’affaires. En combinant les avantages de la fabrication de précision, l’entreprise a renforcé la mise en page de nouveaux domaines tels que les nouveaux véhicules énergétiques et l’énergie propre, a achevé l’acquisition de Zhejiang Jintai Electronics Co., Ltd. En 21 ans, et a vigoureusement développé les activités des nouveaux véhicules énergétiques en investissant dans la construction de Projets de composants de structure de batterie, etc. En juillet 21, la société prévoit d’investir ~ 2 milliards de RMB (phase I: 150 millions de RMB + phase II: 1,85 milliard de RMB) dans la construction de structures de précision de batteries. Les produits de la nouvelle plaque d’automobile de l’énergie comprennent principalement la cellule électrique de la batterie de puissance, la coque en aluminium, la plaque de recouvrement, la plaque d’adaptateur et la connexion flexible, etc. actuellement, les principaux produits sont des produits de structure de précision, qui devraient continuer à bénéficier de la pénétration continue de la nouvelle automobile de l’énergie + l’augmentation de la capacité installée de la batterie de puissance. Dans le domaine de l’AR / VR, Suzhou lingliang Precision, une filiale de l’entreprise, a ouvert ses portes en 21 ans afin de fournir aux principaux clients internationaux des solutions intégrées de moulage par injection de précision de l’AR / VR et de fournir un soutien solide au développement de nouveaux véhicules énergétiques et de nouveaux clients médicaux Dans l’est de la Chine.
Suggestions d’investissement: Compte tenu du taux de croissance des performances de la société au cours des 21 dernières années, du niveau de la marge bénéficiaire et de la rentabilité inférieure de la marge brute, la société devrait être rétablie. Le chiffre d’affaires annuel de la société au cours des 22 et 23 dernières années devrait être ramené de 4019 milliards de RMB et 48230 milliards de RMB à 3722 milliards de RMB et 4467 milliards de RMB, et le bénéfice net de la société devrait être ramené de 3 milliards de RMB et 3960 milliards de RMB à 2228 milliards de RMB, avec un prix cible de 6,2 RMB / action, afin de maintenir la cote
Conseils sur les risques: la concurrence dans le domaine de l’électronique grand public s’intensifie, les parts augmentent plus lentement que prévu, les nouveaux produits se développent moins rapidement que prévu et le rachat d’actions reste incertain.
