Suzhou Recodeal Interconnect System Co.Ltd(688800) ( Suzhou Recodeal Interconnect System Co.Ltd(688800) )
Événement: le 8 avril 2022, la compagnie a publié son rapport annuel pour 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 902 millions de RMB, en hausse de 47,73% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 114 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 54,65% d’une année sur l’autre.
Commentaires: sous la tendance à l’amélioration continue de la perméabilité des nouveaux véhicules énergétiques, l’entreprise accélère la mise en page de la nouvelle capacité de production et les perspectives de développement de l’entreprise dans le domaine des nouveaux véhicules énergétiques sont prévisibles. Après de nombreuses années d’innovation technique et d’expansion du marché, l’entreprise a formé une riche gamme de produits sur le marché des nouveaux véhicules énergétiques, a obtenu avec succès la qualification de fournisseur de premier niveau d’entreprises automobiles de renommée mondiale et d’intégrateurs de systèmes électroniques automobiles et a fourni des produits en vrac. Les principaux clients comprennent American T Company, Weilai automobile, Saic Motor Corporation Limited(600104) , Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) , Chery Automobile, Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750)
Au cours du quatrième trimestre de 2021, la compagnie a réalisé un bénéfice d’exploitation de 302 millions de RMB, en hausse de 93,73% d’une année sur l’autre et de 18,99% d’une année sur l’autre, et a réalisé un bénéfice net de 42 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 251,56% d’une année sur l’autre et de 21,77% d’une année sur l’autre, avec une marge brute de 26,14%, en hausse de 2,12 PCT d’une année sur l’autre et de 1,46 PCT d’une année sur En 2021, le marché des nouveaux véhicules énergétiques de la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 691 millions de RMB, en hausse de 131,75% par rapport à la même période de l’année précédente, Représentant 77,30% du chiffre d’affaires total d’exploitation, en hausse de 28,14 PCT par rapport à la même période de l’année précédente, avec une marge brute de 24,67%, en hausse de 2,46 PCT par rapport à la même période de l’année précédente. En ce qui concerne les dépenses, les dépenses de gestion de la compagnie en 2021 se sont élevées à 29 millions de RMB, en baisse de 5,08% par rapport à la même période de l’année précédente, principalement en raison de la réduction de l’amortissement des actifs incorporels. En 2021, l’investissement de l’entreprise dans la R & D s’élevait à 46 millions de RMB. L’entreprise a poursuivi la mise à niveau itérative de la technologie afin d’améliorer les performances mécaniques, électriques et environnementales des produits, en hausse de 50,95% par rapport à la même période de l’année précédente, Représentant 5,13% des revenus d’exploitation et 0,11 PCT par rapport à la même période de l’année précédente. Les ventes de cartes lourdes de remplacement d’électricité augmentent rapidement et l’entreprise bénéficie d’un avantage technique et devrait en bénéficier pleinement. À l’heure actuelle, le modèle d’application commerciale de la nouvelle carte lourde énergétique est devenu de plus en plus mature. De janvier à février 2022, 3 223 nouvelles cartes lourdes énergétiques ont été vendues, en hausse de 1 076,3% par rapport à l’année précédente. Dans le cadre de la promotion continue de la stratégie à double carbone, la tendance à l’échange d’électricité pour les véhicules électriques est évidente. Les cartes lourdes d’échange d’électricité sont populaires sur le marché en raison de leurs avantages tels qu’une grande efficacité de recharge d’électricité, la pression pour réaliser le mode de « séparation de l’électricité des véhicules» pour réduire les coûts d’achat des clients, les économies d’énergie et la réduction des émissions, etc., ce qui entraîne une augmentation rapide de la demande de connecteurs d’échange d L’entreprise dispose d’un certain nombre de technologies de base dans le domaine des connecteurs de commutation de puissance, la disposition des produits est parfaite, espérons en bénéficier pleinement.
La perméabilité des nouveaux véhicules énergétiques a encore augmenté au fil du temps et l’entreprise a accéléré l’expansion de sa capacité. En 2021, la tendance à l’amélioration de la perméabilité des nouveaux véhicules énergétiques est claire et la demande de produits de connecteurs de soutien est forte, de sorte que l’entreprise a réservé une capacité de production suffisante. En 2021, l’entreprise a activement encouragé la construction de projets d’industrialisation de connecteurs de précision à haute performance, avec une augmentation de 55,55% des projets en construction par rapport à la fin de l’année dernière. La capacité de production de l’entreprise devrait augmenter considérablement au fur et à mesure que les travaux de construction en cours seront mis en oeuvre. À l’heure actuelle, l’entreprise a établi deux bases de production à Suzhou et Mianyang afin d’accélérer la construction de la capacité de production des produits de soutien dans le domaine des nouveaux véhicules énergétiques afin d’accroître encore la capacité de production de l’entreprise et de répondre à l’écart de la demande d’expansion des activités des nouveaux véhicules énergétiques.
Proposition d’investissement: avec la croissance rapide des ventes de cartes lourdes de commutation et l’augmentation de la demande de connecteurs de commutation, l’entreprise devrait en bénéficier pleinement, de sorte que le bénéfice net attendu de la société mère en 2022 sera porté de 192 millions de RMB à 210 millions de RMB. On estime que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera de 210, 310 et 460 millions de RMB, ce qui maintiendra la cote de « Participation excédentaire ».
Conseils sur les risques: le taux de pénétration des nouveaux véhicules énergétiques n’est pas aussi élevé que prévu, le volume des ventes de camions lourds de remplacement d’électricité n’est pas aussi élevé que prévu et l’expansion de la capacité n’est pas aussi rapide que prévu.
