Traffic Control Technology Co.Ltd(688015) ( Traffic Control Technology Co.Ltd(688015) )
Points saillants
Les résultats ont maintenu une croissance soutenue, avec des revenus et des bénéfices nets Records
Traffic Control Technology Co.Ltd(688015) en 2021, le chiffre d’affaires d Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 290 millions de RMB, en hausse de 22,9% par rapport à l’année précédente. La marge brute globale était de 35,6%, en hausse de 3,3 points de pourcentage par rapport à l’année précédente, principalement en raison de l’augmentation de la proportion d’entreprises telles que le Système FAO à marge brute élevée et la reconstruction du chemin de fer urbain; Le taux d’intérêt net était de 11,5%, en baisse de 0,3 point de pourcentage par rapport à l’année précédente. La société a l’intention de verser un dividende de 0,47 RMB par action, le taux de dividende étant maintenu à environ 30%.
Le système de la FAO mène la croissance des revenus
En 2021, les revenus d’exploitation des trois systèmes cbtc / I – cbtc / FAO étaient respectivement de 1,4 / 8,1 / 1,18 milliard de RMB, avec une variation annuelle de – 6,8% / – 31,3% / + 190,8%. En 21 ans, la part du revenu du système de la FAO était la plus élevée, avec une augmentation significative, passant de 19,9% à 45,5%; La marge brute du Système FAO était de 37,4%, en hausse de 2,6 points de pourcentage par rapport à l’année précédente. Le Système FAO est la tendance principale du développement de produits à l’avenir. Le système cbtc passera progressivement au système I – cbtc et au Système FAO. À la fin de 2021, la ligne FAO entièrement fonctionnelle de la compagnie avait atteint 160 km et était en tête de l’industrie. La capacité de livraison des principaux projets de l’entreprise est encore plus élevée. En 2021, l’entreprise a aidé 13 villes à l’extérieur de la Chine à ouvrir 18 lignes segmentées / complètes, avec un kilométrage d’ouverture de 318 km et 4 lignes de la FAO pour réaliser l’ouverture et l’exploitation complètes.
Accroître les investissements dans la R & D et maintenir l’avantage technologique
En 2021, les d épenses de R & D de la compagnie s’élevaient à 270 millions de RMB, en hausse de 56,8% d’une année sur l’autre. Le taux des dépenses de R & D est passé de 8,6% à 10,5%, assurant ainsi un avantage technologique de premier plan sur le marché du système de signalisation ferroviaire urbain. En 2021, tout en mettant à niveau les technologies I – cbtc et FAO, l’entreprise a continué d’investir dans la recherche, le développement et l’ingénierie du système de contrôle de l’exploitation des trains de la prochaine génération et a réalisé des percées dans des systèmes de base tels que le système de contrôle des trains de communication des trains (vbtc) et le système d’exploitation de la formation virtuelle autonome (avcos).
Commandes en main suffisantes pour assurer la croissance future
Selon le rapport annuel, la compagnie a remporté l’appel d’offres pour six nouvelles lignes en 2021, et le montant de l’appel d’offres pour le projet de système de signalisation a augmenté de 1,8 milliard de RMB; Le montant total des nouveaux contrats signés en 2021 s’élevait à 1,87 milliard de RMB, dont 1,44 milliard de RMB pour le projet d’ingénierie du système de signalisation. L’entreprise dispose d’un nombre suffisant de commandes en main pour assurer un développement à long terme.
Une attention positive à long terme est recommandée
Selon le changement de commande, nous avons réduit les prévisions de bénéfice net de la compagnie de 10,1% / 8,4% à 3,2 / 360 millions de RMB pour les années 22 – 23, et introduit les prévisions de bénéfice net de 420 millions de RMB pour les années 24, ce qui correspond à un SPE de 1,69 / 1,95 / 2,24 RMB pour les années 22 – 24. L’entreprise est le chef de file de l’autonomie du système de signalisation ferroviaire, il est recommandé d’y prêter une attention active à long terme.
Conseils sur les risques: risque de changement de politique industrielle, risque de baisse des prix des produits et risque de non – conformité du développement de nouvelles entreprises
