Starpower Semiconductor Ltd(603290) ( Starpower Semiconductor Ltd(603290) )
Événement: le 8 avril, la compagnie a publié le rapport annuel 2021, et le revenu d’exploitation total de la compagnie en 2021 était de 1707 milliard de RMB, en hausse de 77,22% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’est élevé à 398 millions de RMB, en hausse de 120,49% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée après déduction des bénéfices et pertes non récurrents s’élevait à 378 millions de RMB, en hausse de 143,27% d’une année sur l’autre; Le bénéfice de base par action était de 2,48 yuan / action, en hausse de 115,65% par rapport à l’année précédente.
Le boom de l’industrie des nouveaux véhicules énergétiques a stimulé la croissance rapide des performances de l’entreprise: selon les données de la CAAC, les ventes de véhicules Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) à la mi – février 2022 ont atteint 334 Selon le rapport annuel 2021 de la compagnie, en 2021, le revenu d’exploitation de la nouvelle industrie de l’énergie de la compagnie était de 5714605 millions de RMB, en hausse de 165,95% d’une année sur l’autre. Le Module IGBT de niveau de jauge du véhicule produit par la compagnie pour le Contrôleur principal du moteur a été continuellement déchargé, et plus de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) nouveaux véhicules énergétiques ont été équipés au total; Le Module IGBT de niveau 1200v basé sur la technologie trench Field stop de sixième génération ajoute plusieurs points de contrôle du moteur principal pour les véhicules électriques purs du système 800V. En ce qui concerne le carbure de silicium, le rapport annuel indique que l’entreprise a ajouté plusieurs points de contrôle du moteur principal du système 800V en utilisant le module MOSFET SiC complet. L’entreprise dispose d’une accumulation technologique profonde et d’un bon partenariat avec les clients en aval, avec des avantages évidents de premier plan.
Dans le domaine de la production d’énergie photovoltaïque, l’application de grandes quantités de produits installés est réalisée et la part de marché devrait continuer à s’étendre: le marché de la production d’énergie photovoltaïque dans le cadre de l’objectif « double carbone» se développe rapidement. Selon l’Association chinoise de l’industrie photovoltaïque, d’ici 2025, la nouvelle capacité installée mondiale de production d’énergie photovoltaïque atteindra 270 – 330 GW et le taux de croissance composé dépassera 20% d’ici 2020 à 2025. Selon le rapport annuel 2021 de l’entreprise, la puce 650v / 1200vigbt développée indépendamment par l’entreprise, ainsi que les modules et les dispositifs discrets qui soutiennent la puce à diode à récupération rapide, ont été utilisés dans l’installation de masse pour les clients d’onduleurs photovoltaïques traditionnels en Chine. Avec la demande globale du marché de l’énergie photovoltaïque et l’expansion de l’échelle de production de l’entreprise, les produits de l’entreprise devraient être importés dans la chaîne d’approvisionnement de plus de clients de haute qualité en aval par lots, afin de réaliser l’expansion continue de
Augmenter régulièrement la collecte de fonds pour accroître la capacité de production et améliorer la compétitivité de l’entreprise: en 2021, l’entreprise a émis 10 606060 actions à un prix d’émission non public de 330,00 RMB par action, avec un capital levé d’environ 3,5 milliards de RMB. Selon le plan d’offre non publique d’actions a de la société en 2021 (révisé), la société prévoit d’investir 1,5 milliard de RMB dans des projets de recherche, de développement et d’industrialisation de puces de puissance de procédé à haute tension, ce qui permettra de former une capacité de production annuelle de 300000 puces de puissance de procédé à haute tension de 6 pouces; Il est prévu d’investir 500 millions de RMB dans des projets de recherche, de développement et d’industrialisation de puces SIC et de continuer à promouvoir la mise en page de dispositifs semi – conducteurs de puissance à large bande. Une fois le projet terminé, la capacité de production annuelle de 60 000 puces SiC de 6 pouces devrait être générée; Il est prévu d’investir 1,5 milliard de RMB dans le projet de transformation automatique de la ligne de production de modules de semi – conducteurs de puissance et de compléter le Fonds de roulement. Le projet d’investissement levé aidera l’entreprise à améliorer encore sa compétitivité.
Suggestions d’investissement: Nous prévoyons que le revenu de la société de 2022 à 2024 sera de 2560 milliards de RMB, 3712 milliards de RMB et 5382 milliards de RMB respectivement, et le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 562 millions de RMB, 810 millions de RMB et 1167 milliards de RMB respectivement, afin de maintenir la cote d’investissement « buy – A ».
Conseils sur les risques: le climat économique de l’industrie est inférieur aux risques prévus; Risque d’expansion inférieur aux attentes; Risque de volatilité macroéconomique.
