Pylon Technologies Co.Ltd(688063) ( Pylon Technologies Co.Ltd(688063) )
Les revenus ont fortement augmenté en 2021, les pressions sur les coûts entraînant une baisse de la marge brute
En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 2063 milliards de RMB, soit + 84,14% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 316 millions de RMB, en hausse de 15,19% par rapport à l’année précédente. Le prix des matières premières en amont a fortement augmenté, le manque de capacité de transport maritime international, l’augmentation des coûts logistiques et l’appréciation continue du RMB ont entraîné une baisse de la marge bénéficiaire brute des principales activités de l’entreprise; Des améliorations marginales seront apportées ultérieurement. Nous ajustons les prévisions de bénéfices pour 2022 / 2023 et ajoutons de nouvelles prévisions de bénéfices pour 2024. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère atteindra 5,93 (- 3,13) / 9,93 (- 5,94) / 1426 milliard de RMB en 2022 – 2024, et que le SPE sera respectivement de 3,83 / 6,41 / 9,21 RMB / action. Le rapport P / e correspondant au cours actuel des actions est respectivement de 34,7 / 20,7 / 14,4 fois. Nous prévoyons que le taux de profit de la société sera corrigé après la hausse du prix des produits en 2022 et que la cote d ‘« achat » sera maintenue.
Améliorer la rentabilité des produits de suivi de l’entreprise
Le prix moyen du produit au cours des trois premiers trimestres était de 1,34 yuan / Wh et le bénéfice unitaire était d’environ 0,25 yuan / Wh. Les expéditions trimestrielles sont de 574,34 MWh, le prix moyen du produit est de 1,34 yuan / Wh et le bénéfice unitaire est de 0,10 yuan / Wh. Au cours du quatrième trimestre de 2021, les prix des matières premières en amont, comme le carbonate de lithium, ont continué d’augmenter et les bénéfices de la société ont été sous pression. Les principales raisons pour lesquelles le prix moyen du produit n’a pas augmenté sont analysées comme suit: (1) La proportion de produits chinois a augmenté, le revenu intérieur a augmenté de 120,39% en 2021, ce qui est supérieur à la croissance du revenu étranger (+ 76,95%), le prix moyen du produit chinois est relativement faible, ce qui a entraîné une baisse du prix moyen global du produit de l’entreprise; La hausse des prix de certains projets à l’étranger est relativement en retard. Nous nous attendons à ce que la marge bénéficiaire de l’entreprise s’améliore progressivement après le premier trimestre de 2022, principalement en raison: (1) du relâchement progressif des prix en amont et du renforcement de l’aménagement en amont et des réserves de matières premières de l’entreprise; Encaisser l’augmentation du prix en aval et l’afficher au côté des bénéfices.
Piles à longue durée de vie & piles lmfp & principales percées dans les piles à ions sodium, la technologie des piles de stockage d’énergie dirige la croissance future
Électrode à longue durée de vie: améliorer la durée de vie et les performances globales de la batterie en étudiant les technologies telles que l’électrode négative artificielle sei, la pré – lithification et le revêtement multicouche. Sur la base du maintien d’une densité d’énergie d’au moins 175 Wh / kg, la durée de vie de la batterie de surface à longue durée de vie de l’entreprise a été portée à plus de 12 000 fois, avec une espérance de vie future de plus de 15 000 fois et une durée de vie de plus de 20 ans, ce qui en fait le niveau le plus élevé de l’industrie; Le noyau Lithium – manganèse – fer – phosphate a été disposé, et la vérification de la sector – forme du système chimique et le développement pilote du noyau ont été achevés à l’heure actuelle. Le développement du système de matériaux de base, la recherche et le développement indépendants de matériaux clés, le développement de procédés d’homogénéisation et de revêtement et la conception de noyaux ont permis de mettre au point des produits de première génération de batteries au sodium ionique et d’effectuer de petits essais.
Conseils sur les risques: l’expansion de la capacité n’est pas aussi bonne que prévu, le prix des matières premières en amont n’est pas aussi bon que prévu, l’impact de l’épidémie résumé financier et indice d’évaluation
